15 septembre 2021

2 actions aurifères que vous pouvez acheter et conserver pour la prochaine décennie

Par admin2020

L’or est généralement considéré comme une valeur refuge que les investisseurs recherchent en période de peur. Étant donné que le marché boursier est proche des sommets historiques malgré une pandémie mondiale et des niveaux d’endettement mondiaux croissants, la nature refuge de l’or peut sembler assez séduisante en ce moment. Si c’est le cas, vous voudrez regarder cette paire d’actions aurifères uniques.

Allez avec le flux

Vous pouvez ajouter de l’or à votre portefeuille en achetant des lingots. Le problème est que vous devez le stocker en toute sécurité, et le seul avantage potentiel provient des prix plus élevés de l’or. Vous pouvez vous sortir du problème du stockage en acquérant un fonds négocié en bourse qui détient de l’or, mais vous ne bénéficiez toujours que si les prix de l’or augmentent.

Les mineurs sont une autre alternative, car ils bénéficient de la vente de l’or qu’ils extraient à des prix plus élevés lorsque l’or monte et ils peuvent développer leurs activités au fil du temps, offrant ainsi une voie de croissance. Le problème ici est qu’il y a des coûts fixes dans l’exploitation minière, et lorsque l’or chute, la rentabilité peut rapidement disparaître.

Un chercheur d'or brandit une pépite d'or.

Source de l’image : Getty Images.

C’est pourquoi la plupart des investisseurs seront probablement mieux avec une société de streaming et de redevances comme Or Royal (NASDAQ : RGLD) ou Franco-Nevada (NYSE : FNV). Les streamers paient essentiellement aux mineurs des frais initiaux pour le droit d’acheter de l’or à des taux réduits à l’avenir. Les mineurs utilisent l’argent, auquel ils ont accès sans avoir à faire appel aux marchés des capitaux, pour financer des investissements ou des efforts de réduction de la dette. Les streamers arrivent à verrouiller de larges marges. Pour chiffrer cela, un récent accord de streaming pour Royal Gold l’oblige à ne payer que 20 % du prix au comptant de l’or jusqu’à certains objectifs de production, puis 40 % encore bas par la suite. Notez que la large marge bénéficiaire ici est bloquée car ses coûts montent et descendent avec le prix de l’or. C’est une grande victoire et aide à fournir une cohérence matérielle à l’entreprise.

C’est exactement pourquoi les investisseurs devraient privilégier les noms de streaming et de redevances. En termes simples, ils offrent une exposition aux métaux précieux, ont des marges bénéficiaires solides (sur les bons et les mauvais marchés) en raison des faibles prix bloqués, et ils peuvent développer leurs activités en investissant dans de nouvelles offres de streaming. C’est un bon équilibre entre le risque et la récompense, d’autant plus qu’ils ont également des portefeuilles qui s’étendent sur différentes régions et partenaires miniers. La diversification est bonne pour votre portefeuille, et c’est aussi bon pour le portefeuille d’un streamer.

Jeu à l’état pur

Les métaux précieux sont généralement trouvés ensemble, souvent avec d’autres métaux non précieux également. Il n’y a donc vraiment pas de société de streaming ou de mineur pure play. Cependant, Royal Gold a tiré environ 74% de ses revenus de l’or au cours de l’exercice 2021, le reste provenant d’un mélange de cuivre, d’argent et d'”autres” métaux. Cela en fait le plus exposé au métal dit barbare par rapport à ses pairs les plus proches.

Ce qui est également assez intéressant, c’est que Royal Gold a augmenté son dividende chaque année pendant 20 années consécutives. L’or est une matière première très volatile sujette à des hauts et des bas rapides. La capacité de Royal Gold à verser un dividende en croissance constante témoigne de la force de son modèle d’affaires. Et il n’y a aucune raison de penser que les choses vont changer, étant donné qu’il a terminé l’exercice 2021 avec peu de dettes et une collection d’investissements qui commencent tout juste à produire ou se dirigent vers la première production, et les prix de l’or restent élevés. Pour être juste, le rendement du dividende de Royal Gold est aujourd’hui d’un avare de 1,1%, ce qui est au mieux à mi-chemin lorsque vous regardez sa fourchette de rendement historique. Cependant, pour les investisseurs qui cherchent à diversifier leurs portefeuilles avec une position sur l’or, c’est un nom que vous pouvez acheter et conserver confortablement pendant très longtemps.

Graphique de la marge bénéficiaire brute RGLD

Marge bénéficiaire brute RGLD données par YCharts

Un diversificateur diversifié

Cela dit, si la diversification est le véritable objectif que vous recherchez lorsque vous recherchez un investissement lié à l’or, alors vous voudrez peut-être envisager Franco-Nevada. Il génère environ 56% des revenus de l’or, l’argent et les métaux du groupe du platine (deux autres métaux précieux importants) représentant 19%. Les “autres” métaux ajoutent 11% et l’énergie 14%. Il possède également l’un des plus grands portefeuilles d’investissement dans l’espace de streaming/royalty. La diversification est fondamentalement au cœur de tout ce que fait cette entreprise, ce qui en fait un bon moyen d’obtenir une exposition à l’or et de couvrir votre pari sur l’or en même temps.

Ce qui est remarquable, c’est que vous n’abandonnez pas grand-chose pour obtenir ces avantages de diversification. Par exemple, le rendement est de 0,85% – pas une grande différence sur une base absolue par rapport à Royal Gold, et Franco-Nevada a augmenté le paiement chaque année pendant 14 ans, ce qui se trouve chaque année depuis son introduction en bourse. Il se compare à Royal Gold à bien des égards, la grande différence étant une moindre dépendance à l’or pour alimenter les résultats. Mais 56% n’est pas un petit nombre, donc pour les types plus conservateurs, ce nom de streaming et de redevance pourrait en fait être une meilleure option que Royal Gold plus ciblé.

Un contrôle de la réalité

Royal Gold et Franco-Nevada sont deux très bonnes façons d’ajouter une exposition à l’or à votre portefeuille. Et en raison de leurs modèles commerciaux de streaming/de redevances avantageux, ils peuvent vraiment être achetés et conservés pendant très longtemps.

Cela dit, ajouter de l’or à votre portefeuille doit être considéré comme un outil de diversification et non comme un moyen de chronométrer les hauts et les bas du marché boursier au sens large ou du secteur des métaux précieux. Un petit engagement à long terme envers l’un de ces deux noms est, pour la plupart, le meilleur plan d’action. Rien de plus que cela et vous commencez à friser le timing du marché, qui est généralement un jeu dangereux à jouer.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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