6 octobre 2021

3 actions de valeur qui vous rendront plus riche au quatrième trimestre (et au-delà)

Par admin2020

Depuis plus de 12 ans, les valeurs de croissance font parler d’elles à Wall Street. Les taux de prêt historiquement bas et la politique monétaire accommodante de la banque centrale du pays ont ouvert la voie à des entreprises au rythme rapide pour emprunter à des taux attractifs.

Mais sur le très long terme, les actions de valeur ont surperformé les actions de croissance. Une étude de Banque d’Amérique/Merrill Lynch a constaté que les actions de valeur ont généré un rendement annuel moyen de 17 % entre 1926 et 2015, contre un rendement annuel de 12,6 % pour les actions de croissance au cours de la même période. Bien qu’il soit peu probable que les investisseurs se plaignent des rendements annualisés à deux chiffres, il convient de noter que les actions de valeur ont été l’endroit par excellence pendant les reprises économiques et les périodes d’expansion.

Alors que nous entrons dans le quatrième trimestre, les trois actions de valeur suivantes se démarquent pour toutes les bonnes raisons et ont le potentiel de rendre les actionnaires beaucoup plus riches à court terme et, surtout, bien au-delà.

Un tas d'argent bien rangé, une calculatrice et un stylo, posés sur un journal financier avec des cotations boursières visibles.

Source de l’image : Getty Images.

Bristol Myers Squibb

Tout d’abord, nous avons ce qui est sans doute l’action Big Pharma la moins chère de la planète, Bristol Myers Squibb (NYSE : BMY).

Avant de plonger dans les détails de Bristol Myers, je pense qu’il est important de couvrir la sécurité inhérente à la plupart des stocks de soins de santé. Étant donné que nous ne pouvons pas choisir quand nous tombons malades ou quelles maladies nous développons, la demande de médicaments sur ordonnance, de dispositifs médicaux et de services de santé a tendance à rester stable, quelle que soit la performance de l’économie et du marché boursier américains. Cela crée un plancher stable de flux de trésorerie pour les entreprises de soins de santé établies.

Quant à Bristol Myers Squibb, il dispose de deux catalyseurs majeurs qui alimentent son proverbial moteur. Premièrement, le programme interne de développement de médicaments de la société a remporté de nombreux succès. Eliquis, qui a été développé en coopération avec Pfizer, est devenu le premier anticoagulant oral au monde et atteindra 10 milliards de dollars (ou plus) de ventes en 2021.

Mais c’est l’immunothérapie anticancéreuse Opdivo qui pourrait offrir encore plus de promesses. Wall Street traîne les talons sur Opdivo depuis qu’il n’a pas réussi à atteindre la cible dans une étude sur le cancer du poumon à un stade avancé en 2018. Pourtant, les analystes semblent oublier qu’Opdivo a déjà 10 indications approuvées aux États-Unis et qu’il est en cours d’examen par dizaines. des essais cliniques en monothérapie ou en association. Il y a de fortes chances que le label d’Opdivo se développe au fil du temps, ce qui ne fera qu’ajouter aux 7 milliards de dollars de ventes qu’il a généré l’année dernière.

Le deuxième catalyseur pour Bristol Myers Squibb sont les acquisitions. Fin 2019, il a conclu un accord en espèces et en actions pour acheter la société pharmaceutique Celgene, spécialisée dans le traitement du cancer et de l’immunologie. Le médicament contre le myélome multiple Revlimid était le véritable prix de cette acquisition.

Revlimid a augmenté ses ventes annuelles d’un pourcentage à deux chiffres pendant plus d’une décennie, avec une durée d’utilisation accrue, un fort pouvoir de tarification et des opportunités d’expansion d’étiquettes dans ses voiles. Mieux encore, Revlimid ne sera confronté à une vague de concurrence générique qu’après le 31 janvier 2026, ce qui signifie que Bristol Myers a encore des années pour récolter les fruits de ce médicament anti-cancer clé.

Évalué un peu au nord de sept fois les bénéfices prévus de Wall Street pour 2022 et payant un rendement de 3,3%, Bristol Myers Squibb ressemble à un vol absolu.

Deux hommes d'affaires se serrant la main, l'un tenant une maison miniature dans la main gauche.

Source de l’image : Getty Images.

AGNC Investment Corp.

Vous voulez un stock de valeur qui est un peu plus discret qu’un stock pharmaceutique géant ? Jetez un œil à la fiducie de placement immobilier hypothécaire (FPI) AGNC Investment Corp. (NASDAQ : AGNC).

Bien que l’industrie hypothécaire-REIT puisse sembler compliquée, étant donné les diverses classifications de titres qu’elles portent dans leurs portefeuilles, cette industrie peut être rapidement démystifiée en une seule phrase. Les FPI hypothécaires cherchent simplement à emprunter du capital à des taux de prêt à court terme plus bas, qui peuvent ensuite être utilisés pour acheter des actifs à long terme à rendement plus élevé, tels que des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).

La différence entre le rendement moyen reçu du MBS détenu par une FPI hypothécaire, moins ses taux d’emprunt moyens, est connue sous le nom de marge d’intérêt nette. Plus la marge d’intérêt nette est large, plus le potentiel de profit des FPI hypothécaires est important.

La place actuelle dans le cycle économique des États-Unis rend AGNC particulièrement intrigante. Traditionnellement, une courbe de rendement qui s’aplatit – une situation dans laquelle l’écart entre les rendements du Trésor à court et à long terme diminue – et/ou une Réserve fédérale en évolution rapide sont de mauvaises nouvelles pour les FPI hypothécaires. À l’inverse, une courbe des rendements qui s’accentue et une banque centrale qui évolue lentement sont une recette pour l’expansion de la valeur comptable pour des sociétés comme AGNC Investment Corp.

Pratiquement chaque rebond d’une récession au cours du dernier demi-siècle s’est accompagné d’une pentification régulière de la courbe des taux. Il semblerait que la table soit mise pour que les affaires d’AGNC prospèrent.

Un autre facteur qui joue en faveur d’AGNC est l’accent mis par la société sur les MBS soutenus par des agences. Les titres des agences sont garantis par le gouvernement fédéral en cas de défaut. Bien que cette protection supplémentaire réduise le rendement que AGNC reçoit de son MBS, elle permet également à l’entreprise de tirer parti de ses paris afin d’augmenter sa rentabilité.

L’essentiel pour les investisseurs est qu’ils peuvent acheter des actions d’AGNC Investment dès maintenant pour environ six fois les bénéfices prévus de l’année prochaine et 9% en dessous de sa valeur comptable. Avec un rendement de dividende de 9,1% pour démarrer, il coche toutes les cases pour les investisseurs de valeur (et de revenu).

Un pharmacien souriant tenant une bouteille d'ordonnance et parlant avec un client.

Source de l’image : Getty Images.

Alliance des bottes Walgreens

Revenant à l’espace de la santé, le troisième titre de valeur criant à acheter et à conserver au quatrième trimestre et au-delà est la chaîne de pharmacies Alliance des bottes Walgreens (NASDAQ : WBA).

Contrairement à Bristol Myers, Walgreens faisait partie du petit nombre d’entreprises de soins de santé qui ont été touchées par la pandémie de coronavirus. Les pharmacies s’appuient sur la circulation piétonnière dans leurs magasins pour stimuler les ventes initiales et les achats discrétionnaires. Avec une activité de consommation réduite, Walgreens et ses pairs ont vu les répercussions négatives de la pandémie en 2020 et au début de 2021.

Cependant, la bonne nouvelle est que Walgreens a mis en œuvre de manière agressive un plan de redressement multipoint conçu pour réduire les coûts et réaffecter le capital à des opportunités à marge plus élevée ou à croissance plus rapide.

D’ici la fin de l’exercice 2022, la société semble être sur la bonne voie pour réaliser plus de 2 milliards de dollars d’économies annuelles. Mais il est aussi largement dépensé en numérisation. Même si les magasins physiques de Walgreens sont son principal générateur de revenus, les ventes en ligne peuvent augmenter durablement d’un pourcentage à deux chiffres pour les années à venir.

En tant qu’actionnaire de Walgreens Boots Alliance, je suis très enthousiasmé par le partenariat de l’entreprise avec VillageMD, qui a été annoncé pour la première fois en juillet 2020. Le duo ouvrira jusqu’à 700 cliniques à service complet colocalisées dans les magasins Walgreens dans plus de 30 marchés américains.

Alors que la plupart des cliniques en magasin se limitent à administrer des vaccins, Walgreens aura des bureaux dotés de médecins. On s’attend à ce que cette entreprise conduira des entreprises récurrentes au niveau local, ainsi qu’à canaliser les patients directement vers la pharmacie à marge plus élevée de Walgreens.

Les investisseurs de valeur ont la possibilité d’engloutir des actions de Walgreens pour environ neuf fois les bénéfices du consensus de Wall Street pour 2022, et ils obtiendront un rendement de dividende de 4,1% en attendant que le marché reprenne ses esprits.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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