11 juin 2021

3 actions d’infrastructure à acheter dès maintenant

Par admin2020

La nécessité de maintenir et de mettre à niveau l’infrastructure ne disparaîtra pas de sitôt, et la promesse d’un projet de loi sur les infrastructures ajoute un accélérateur de croissance à ces trois choix d’actions. Voyons pourquoi une entreprise d’eau durable Xylème (NYSE : XYL), conseil en infrastructures AECOM (NYSE : ACM), et entreprise de revêtement métallique AZZ (NYSE : AZZ) valent la peine d’être achetés pour jouer le thème des dépenses d’infrastructure.

AZZ

L’argumentaire d’investissement pour l’achat d’AZZ repose sur les efforts de l’entreprise pour recentrer son activité principale, à savoir la galvanisation du métal. Le segment des revêtements métalliques a généré 107 millions de dollars de résultat opérationnel ajusté au cours de son exercice 2021, contre seulement 15,7 millions de dollars pour les solutions d’infrastructure (systèmes d’enceintes, appareillage de commutation, produits électriques et systèmes d’éclairage).

Grandes pièces en acier galvanisé en usine.

Source de l’image : Getty Images.

Pour référence, la galvanisation est le processus de zingage de l’acier ou du fer pour l’empêcher de rouiller. En tant que tel, toute dépense d’infrastructure qui entraîne une augmentation des dépenses de construction est une bonne nouvelle pour AZZ. L’entreprise exploite 39 sites de galvanisation en Amérique du Nord et est le plus grand joueur sur le marché.

Par ailleurs, le management prévoit de poursuivre sa stratégie d’acquisitions (huit acquisitions ciblées réalisées depuis 2017) pour développer l’activité revêtements métalliques. Cela est logique étant donné que le segment des revêtements métalliques a une marge bénéficiaire d’exploitation comprise entre 21 % et 23 %, par rapport à la marge du segment des solutions d’infrastructure dans les chiffres faibles à moyens. En fait, la direction procède à un examen de l’activité des solutions d’infrastructure en vue de se retirer de certaines des activités les moins performantes.

Au total, AZZ se développe dans son activité principale de revêtement métallique à marge élevée et se concentre sur la restructuration de ses activités d’infrastructure à faible marge. C’est une stratégie sensée qui positionne bien la société pour une reprise des dépenses d’infrastructure.

AECOM

Le conseil en infrastructure est également en pleine restructuration. Après avoir cédé bon nombre de ses activités secondaires (y compris la construction électrique, la construction civile et les services de gestion), consolidé ses régions commerciales et simplifié sa structure commerciale, AECOM est désormais bien positionnée pour une expansion des dépenses d’infrastructure.

À la suite des cessions et de la restructuration, AECOM se concentre désormais sur sa compétence de base en matière d’infrastructure. Elle génère actuellement 35 % de son chiffre d’affaires dans le transport, 34 % dans les installations et 28 % dans l’environnement/l’eau. Ainsi, l’entreprise bénéficiera des dépenses mondiales d’infrastructure, qu’il s’agisse d’une facture d’infrastructure aux États-Unis ou de la nécessité d’augmenter les dépenses de développement dans les économies émergentes.

Un pont avec des câbles de suspension.

Source de l’image : Getty Images.

La direction d’AECOM vise un doublement de son bénéfice ajusté et de son cash-flow libre de 2020 à 2024, avec une marge opérationnelle passant à 15 % en 2024 contre 13,1 % à la fin du premier trimestre 2021. En d’autres termes, la direction s’attend à un bénéfice ajusté par action (EPS) de 4,30 $ et des flux de trésorerie disponibles d’au moins 680 millions de dollars d’ici 2024.

Sur la base de sa capitalisation boursière actuelle, ces chiffres placeraient l’action à 14 fois son flux de trésorerie disponible et 15 fois ses bénéfices en 2024. Un projet de loi sur les infrastructures aux États-Unis pourrait faire avancer ces objectifs – quelque chose que les investisseurs doivent surveiller. .

Xylème

Cette entreprise de produits d’eau durables est un mélange intrigant de demande finale solide des services publics d’eau et de demande cyclique des clients industriels, commerciaux et résidentiels. Pendant ce temps, sous-jacent à tout cela, la société a une opportunité de croissance à long terme grâce à la croissance de ses solutions d’infrastructure intelligente, connues sous le nom d’analyse d’infrastructure avancée (AIA). Les solutions AIA de Xylem comprennent des compteurs intelligents Web et une technologie de détection des fuites qui aident les services publics à diagnostiquer, surveiller et contrôler les problèmes tels que les fuites, le vol ou la facturation inexacte.

Station d'épuration.

Source de l’image : Getty Images.

Environ 55 % de son chiffre d’affaires provient des services d’eau (qui adoptent notoirement de lenteur les nouvelles technologies), avec une répartition 50/50 entre les eaux usées et le traitement de l’eau propre (pompes, filtration, vannes, commandes, etc.). Les clients industriels (traitement de l’eau) contribuent à environ 30 % du chiffre d’affaires, le commercial (10 %) et le résidentiel (5 %) constituant le reste.

Les perspectives à long terme de Xylem seront déterminées par les dépenses en cours consacrées au traitement de l’eau par les services d’eau et par la rapidité avec laquelle ils (les services d’eau) adopteront ses solutions AIA. Le besoin continu d’eau motive le premier, et le dernier est une question de “quand pas si”.

Négociant sur 44 fois les bénéfices estimés de 2021, Xylem n’est pas une action de valeur, et les investisseurs prudents voudront peut-être attendre un meilleur point d’entrée. D’un autre côté, ses perspectives de croissance à long terme semblent excellentes et si le taux d’adoption de l’AIA s’accélère, les estimations de bénéfices seront probablement révisées à la hausse.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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