23 mai 2021

3 façons de profiter de la récente crise des stocks solaires

Par admin2020

Les actions de l’énergie solaire ont pris une raclée absolue depuis leur sommet au début de 2021 par crainte de tout, de l’inflation à la hausse des coûts des matières premières. Mais l’industrie a continué de croître et a un avenir meilleur aujourd’hui que n’importe quel autre moment au cours de la prochaine décennie.

Nous avons demandé à trois de nos contributeurs d’énergie quels étaient les principaux investisseurs dans les actions d’énergie solaire dont les investisseurs pourraient tirer profit à long terme, et SunPower (NASDAQ: SPWR), Enphase Énergie (NASDAQ: ENPH), et Technologies Array (NASDAQ: ARRY) étaient en tête de liste. Voici pourquoi.

Maison avec grande installation solaire sur le toit.

Source de l’image: Getty Images.

En tant que leader solaire en vente

Travis Hoium (SunPower): Les actions de SunPower ont chuté de plus de 50% par rapport à leur sommet du début de l’année, mais rien n’a fondamentalement changé dans l’entreprise. L’énergie solaire continue d’être influencée par les changements de politique fédérale et un éventuel accord d’infrastructure à Washington, DC, sans parler du fait qu’elle est compétitive avec les tarifs d’électricité traditionnels à travers le pays.

Ce que les investisseurs devraient vraiment aimer, c’est que la direction de SunPower ait réitéré ses prévisions de croissance des revenus de 35% pour 2021 et que l’EBITDA – ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement – devrait être d’environ 120 millions de dollars pour l’année. Et ils s’attendent à ce que l’EBITDA augmente encore de 40% en 2022.

Ce qui a fait couler le titre, c’est la hausse des taux d’intérêt et le potentiel de hausse des prix des matières premières qui exerce une pression sur les marges. Mais ce sont des facteurs qui sont en grande partie hors du contrôle de SunPower et peuvent ne pas freiner le stock si la société continue de croître.

SunPower n’est pas un titre sans risques, mais il occupe une position de leader dans le solaire résidentiel et commercial et est un pionnier du stockage d’énergie pour ces deux marchés. Je pense qu’à mesure que son marché se développera, SunPower sera un grand gagnant pour les investisseurs et la remise que nous obtenons aujourd’hui est trop belle pour être laissée de côté.

Un cultivateur rapide prend une pause

Howard Smith (Enphase Energy): Il n’y a aucun doute sur le marché croissant de l’énergie solaire. Dans un rapport mis à jour sur les énergies renouvelables, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) vient de dire que les énergies renouvelables étaient la seule source d’énergie pour laquelle la demande a augmenté en 2020. À l’échelle mondiale, les ajouts annuels de capacité renouvelable ont augmenté de 45% d’une année sur l’autre malgré les vents contraires de la pandémie en 2020.

L’expansion de 23% des nouvelles installations solaires photovoltaïques (PV) a largement contribué à cette augmentation. Enphase Energy est un chef de file des technologies solaires résidentielles et commerciales, et a connu une croissance plus rapide que l’ensemble du secteur. Le chiffre d’affaires est passé de 316 millions de dollars en 2018 à près de 775 millions de dollars en 2020. Et avec la reprise économique post-pandémique, la société s’attend à réaliser des ventes de plus de 600 millions de dollars au cours du premier semestre 2021. La croissance de l’entreprise n’a pas nui. les marges bénéficiaires, car elles ont également augmenté régulièrement.

Graphique des revenus ENPH (TTM)

Chiffre d’affaires ENPH (TTM) données par YCharts

Bien que l’action ne soit toujours pas bon marché, les actionnaires ont eu la chance d’acheter bien loin de ses sommets. Les actions d’Enphase ont chuté de 40% depuis la première semaine de janvier. Son flux de trésorerie disponible a bondi à un record de 200 millions de dollars en 2020, contre 124 millions de dollars en 2019.

Enphase continue également d’élargir ses offres. Les ventes de son nouveau système de stockage d’énergie ont bondi de 35% au quatrième trimestre par rapport au trimestre précédent en 2020, et la société a déclaré que la «forte demande mondiale» se poursuivait au premier trimestre 2021.

Les investisseurs devraient penser à long terme avec un investissement dans Enphase. Comme mentionné, bien que le titre ait considérablement baissé, il reste techniquement cher avec un ratio cours / bénéfice d’environ 60 sur les bénéfices attendus pour 2021. Mais les analystes s’attendent également à ce que les bénéfices augmentent encore de 35% en 2022. Avec ce type de croissance, il ne faudra pas longtemps à l’entreprise pour obtenir cette valorisation.

Du ciel ensoleillé au marasme

Daniel Foelber (Array Technologies): Depuis son introduction en bourse en octobre 2020, Array Technologies n’a pas exactement reçu l’accueil chaleureux qu’il espérait. Après avoir grimpé au-dessus de 54 $ par action, l’action est depuis tombée à environ 14 $ par action, ce qui représente une vente douloureuse de 74% par rapport au sommet.

Bien que nouveau sur les marchés publics, Array est un vétéran de l’industrie. Il est en affaires depuis plus de 30 ans – fabriquant des trackers pour les clients commerciaux et utilitaires. Ses trackers de pointe détiennent une part de marché dominante aux États-Unis et ont contribué à plus de 22 gigawatts (GW) de projets dans le monde entier.

Avant son récent appel de résultats, Array affichait un équilibre sain entre la croissance du chiffre d’affaires et celle du résultat net. Il a terminé 2020 avec un chiffre d’affaires de 873 millions de dollars et un bénéfice net ajusté de base et dilué par action de 0,93 USD tout en fournissant des indications pour une croissance des revenus de plus de 20% en 2021 et de 0,82 USD à 0,92 USD de bénéfice net ajusté par action.

La hausse des coûts d’acier, de fret et de logistique a nui aux performances de l’entreprise. Les prix des matières premières ont augmenté plus rapidement que Array ne peut ajuster ses contrats, ce qui a battu son premier trimestre de manière rentable. La direction doit aller à la planche à dessin pour déterminer comment elle va répercuter les coûts sur le client sans perdre de ventes. C’est un exercice d’équilibre qui va prendre du temps à comprendre, alors Array a rétracté ses prévisions pour l’année 2021.

Graphique ARRY

ARRY données par YCharts

Les perspectives à court terme d’Array sont à peu près aussi nuageuses que possible. 2021 s’annonce comme une grande déception et rien de tel que le ciel dégagé que la direction guidait il y a à peine quelques mois. Il n’est pas surprenant que l’action d’Array s’effondre. Cependant, il y a des raisons de croire que la vente est allée trop loin.

La bonne nouvelle est que les problèmes d’Array devraient être temporaires. Aussi mauvais que soient les choses en ce moment et que cela pourrait devenir dans les trimestres à venir, les défis n’ont pratiquement rien à voir avec la thèse à long terme de l’entreprise. Array estime que les trackers augmenteront à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 19,4% entre 2019 et 2023, à mesure que de plus en plus de projets seront développés et que les coûts de l’industrie continueront de baisser. Les trackers d’Array ont l’un des coûts de l’énergie nivelés (LCOE) les plus bas de l’entreprise et sont un facteur clé pour maintenir les coûts à un niveau bas même lorsque les crédits d’impôt sont progressivement supprimés. Les sociétés d’ingénierie, d’approvisionnement et de construction (EPC) avec lesquelles Array fait affaire continuent d’utiliser des trackers pour réduire les coûts, comme en témoigne le récent contrat de 4 gigawatts (GW) d’Array avec la société leader d’EPC Première société de services.

La valorisation d’Array va paraître beaucoup moins chère si son activité peut revenir à la normale en 2022. Cependant, les investisseurs doivent accepter la volatilité à court terme et se rendre compte que la reprise pourrait prendre un certain temps.

Il y a des vents favorables derrière l’énergie solaire

L’énergie solaire continue de croître dans le monde et de nouvelles innovations comme le stockage de l’énergie rendent l’énergie solaire plus viable et plus rentable sur davantage de marchés. SunPower, Enphase et Array Technologies devraient être trois des entreprises dont les investisseurs peuvent profiter compte tenu de cette croissance.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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