21 juillet 2021

3 meilleures actions que vous pouvez acheter en vente

Par admin2020

Ces trois sociétés ont quelques points communs. Premièrement, ils ont des bilans solides et, selon les prévisions des analystes de Wall Street, devraient générer de nombreux flux de trésorerie disponibles dans les années à venir. De plus, leurs valorisations en font des actions attrayantes à acheter. Voici pourquoi la société de services aéronautiques AAR Corp. (NYSE:AIR), géant industriel 3M (NYSE : MMM) et compagnie de plaisance Brunswick (NYSE : BC) sont de bonnes valeurs en ce moment.

Une femme investisseur.

Source de l’image : Getty Images.

Valorisations attractives du free cash flow

Les flux de trésorerie disponibles (FCF) mesurent la quantité d’argent qu’une entreprise génère et que la direction peut utiliser pour faire des choses qui améliorent la valeur pour les investisseurs. Il est calculé après déduction des besoins en fonds de roulement et des dépenses en immobilisations du bénéfice net. Les entreprises peuvent utiliser le FCF pour rembourser leurs dettes (réduire ainsi les futurs paiements d’intérêts), verser des dividendes, racheter des actions ou même financer des acquisitions. En théorie, au moins, une entreprise pourrait utiliser tous ses FCF pour payer des dividendes. Cependant, en réalité, la plupart des investisseurs souhaiteraient que la direction investisse également dans la croissance des bénéfices.

À des fins d’illustration, voici les FCF estimés pour ces entreprises au cours des trois prochaines années, et leur classement par rapport à leurs capitalisations boursières.

Compagnie

FCF estimés cumulés sur 3 ans

Pourcentage de la capitalisation boursière actuelle

Brunswick

1,365 milliard de dollars

18%

AAR Corp.

309 millions de dollars

24,1%

3M

18,587 milliards de dollars

15,8%

Source des données : marketscreener.com.

Comme vous pouvez le voir, les trois ont un prix attractif. Cela dit, le marché sait que ces actions sont relativement bon marché et il y a des raisons pour lesquelles elles sont décotées. Cependant, je pense que dans chacun de ces cas, le marché se trompe.

Brunswick

L’entreprise de loisirs nautiques a été l’un des grands gagnants de la pandémie. Les mesures d’isolement social prises pour endiguer la propagation du COVID-19 ont ravivé (ou dans certains cas, ravivé) un intérêt pour la navigation de plaisance chez de nombreuses personnes.

Bien que cela ait stimulé les ventes de bateaux, de systèmes de propulsion marine et de pièces de rechange à Brunswick, le marché semble craindre que la hausse des ventes ne se maintienne alors que la pandémie s’atténue aux États-Unis.

Jusqu’à présent, cependant, ces craintes semblent infondées. Par exemple, selon la National Marine Manufacturers Association (NMMA), les ventes de bateaux à moteur neufs ont augmenté de 32 % sur 12 mois glissants en glissement annuel jusqu’en avril. En fait, le vrai problème que rencontrent les fabricants est qu’ils ont du mal à répondre à la demande.

Deux personnes sur un bateau.

Source de l’image : Getty Images.

De plus, Brunswick gagne beaucoup plus d’argent avec ses segments de propulsion et de pièces et accessoires qu’avec les bateaux. Par exemple, en 2020, le segment de la propulsion a généré 286 millions de dollars de bénéfices d’exploitation, et les pièces et accessoires ont gagné 275 millions de dollars contre seulement 70 millions de dollars pour les bateaux. C’est important car les moteurs hors-bord (propulsion) et les pièces et accessoires ont tendance à générer des revenus plus récurrents tout au long de la durée de vie d’un bateau.

En tant que tel, Brunswick peut continuer à générer une croissance des revenus à long terme grâce à la base installée de bateaux vendus jusqu’en 2021.

AAR Corp.

La pandémie a été difficile pour cette société de services aéronautiques, car la crise des voyages aériens commerciaux l’a durement touchée. Même si AAR a une activité gouvernementale et de défense substantielle, qui a représenté 49% de ses revenus au troisième trimestre de son exercice 2021 (qui s’est terminé le 28 février), cela n’a pas suffi à compenser la baisse de ses activités commerciales.

Le marché reste inquiet quant aux perspectives de l’aviation commerciale. cependant, la preuve suggère que les passagers reviennent. Bien que les départs de vols soient toujours nettement inférieurs aux niveaux de 2019 (en baisse de près de 29 % lors du dernier décompte hebdomadaire), ils sont en hausse de 46 % par rapport à la même période l’an dernier. Pendant ce temps, le PDG d’AAR, John Holmes, s’est occupé de se débarrasser des actifs non essentiels de l’entreprise, tels que son activité de fabrication de composites, pour se concentrer sur la croissance.

Des avions dans le ciel.

Source de l’image : Getty Images.

En outre, AAR a signé des contrats pour étendre ses activités de services aéronautiques. Par exemple, AAR a élargi sa relation avec United Airlines, en concluant un accord pluriannuel pour maintenir la flotte d’avions à fuselage étroit de la compagnie aérienne. Au total, l’aviation commerciale revient et AAR est bien placée pour profiter de la reprise de l’industrie.

3M

L’industrie multisectorielle semble être une bonne valeur sur une base de FCF. Si les efforts de la direction pour redresser la performance opérationnelle de 3M en restructurant ses activités de soins de santé, en réduisant les coûts et en modifiant la façon dont le conglomérat est géré portent leurs fruits, alors il existe un potentiel de hausse important. Le PDG Mike Roman a certainement la puissance de feu financière à sa disposition pour atteindre ces objectifs.

Cependant, l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs pourraient craindre d’acheter cette action de valeur provient des responsabilités potentielles de la société liées à sa fabrication de substances perfluoroalkylées et polyfluoroalkylées (PFAS).

Bien qu’il existe de nombreuses poursuites judiciaires liées à la contamination de l’environnement par les PFAS, il est loin d’être clair ce que cela coûtera à 3M, le cas échéant. Le marché, cependant, semble supposer un scénario drastique. Par example, Illinois Tool Works est probablement son pair le plus proche, et les deux se négociaient sur des multiples similaires.

Graphique du cours du MMM au flux de trésorerie disponible
Données par YCharts.

Sur la base des estimations de Wall Street, Illinois Tool Works se négocie à 26,6 fois l’estimation de 2021 FCF. L’application de ce multiple au FCF estimé de 3M à 5,7 milliards de dollars donne une capitalisation boursière cible de 152 milliards de dollars pour 3M. C’est près de 35 milliards de dollars au-dessus de la capitalisation boursière actuelle de 3M. Cela ressemble à une remise trop importante pour refléter la responsabilité potentielle de l’entreprise en matière de PFAS. En tant que tel, 3M semble être une bonne proposition d’investissement de valeur.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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