3 septembre 2021

3 secteurs à acheter, 6 entreprises à éviter

Par admin2020
  • Identifier les actions qui seront perdantes est plus facile que de choisir les gagnants, déclare un vétéran du marché.
  • David Barse, PDG de XOUT Capital, gère un fonds négocié en bourse qui utilise cette stratégie à contre-courant.
  • Il détaille trois secteurs à cibler et six actions exposées aux perturbations que les investisseurs devraient éviter.
  • Voir plus d’histoires sur la page d’affaires d’Insider.

La plupart des investisseurs passent des heures à rechercher des actions gagnantes à acheter. Pas david bare.

Le fondateur et PDG de XOUT Capital au lieu de cela, il consacre le temps de son entreprise à utiliser le processus d’élimination pour éviter de perdre des actions à l’aide de l’algorithme de son entreprise.

« Il est vraiment difficile de choisir les gagnants », Barse, qui était auparavant PDG de la société de fonds communs de placement Third Avenue Management pendant 24 ans avant la création de la société. le fonds de junk-bond a fait faillite en 2015 – a déclaré dans une récente interview avec Insider. “Il y a si peu de gens qui réussissent régulièrement. Parlons donc de quelque chose qui est beaucoup plus facile à faire : exclure les perdants.”

Au début de sa carrière, Barse a déclaré qu’il avait été formé pour effectuer des recherches approfondies sur les entreprises, “déceler” les écarts d’évaluation entre les actions et le marché au sens large, puis acheter ces noms. En cours de route, il a été assuré qu’il serait récompensé par le marché s’il faisait les bons choix.

“Et que s’est-il passé? J’ai toujours été battu par quelque chose comme le S&P 500 parce que j’avais des préjugés personnels ou quoi que ce soit qui aurait pu conduire à la décision d’investissement”, a déclaré Barse.

Bars n’était pas seul. Près de 90% des investisseurs professionnels ne peuvent pas battre le marché, selon une étude de 15 ans publié en 2020.

Cette prise de conscience a conduit à une augmentation des investissements passifs au cours de la dernière décennie. De nombreux investisseurs ont investi de l’argent dans des fonds négociés en bourse à faible coût qui suivent les rendements du S&P 500, plutôt que d’essayer de battre l’indice de référence en investissant activement.

Le problème de Barse avec l’investissement passif est que toutes les actions d’un indice ne valent pas la peine d’être détenues, c’est là que sa technique d’exclusion entre en jeu. Son approche actuelle consiste à éviter les entreprises héritées qu’il considère comme risquant d’être déplacées en raison d’une perturbation technologique.

“[Funds] achetez tout, et pas tout cet indice est bon “, a déclaré Barse. ” Et nous avons donc mis au point une méthodologie basée sur des règles axée sur le thème que le risque le plus important est le changement technologique. “

Le fonds négocié en bourse de XOUT Capital, le GraniteShares XOUT US Large Cap ETF (XOUT), exclut 250 des 500 plus grandes actions américaines, a déclaré Barse, ajoutant que ces noms ne sont pas nécessairement les composants de l’indice S&P 500. Ce grand panier d’actions permet au fonds d’être suffisamment différent du marché tout en étant suffisamment diversifié pour limiter les risques, a déclaré Barse.

Le modèle de l’entreprise, qui met l’accent sur la croissance des revenus, la croissance de la main-d’œuvre et la croissance de la R&D et des dépenses en capital, a tendance à favoriser les entreprises axées sur la technologie et a des positions surpondérées notables dans trois secteurs, a déclaré Barse : La technologie, Soins de santé, et Produits de consommation de base.

Les actions de ces secteurs ont tendance à ne pas être « éliminées » par le modèle d’exclusion, car elles se concentrent sur la construction de l’avenir au lieu d’augmenter leurs bénéfices à court terme, a déclaré Barse. En d’autres termes, la partie « E » de leurs ratios P/E est volontairement faible, non pas parce que leurs activités sont défectueuses.

“Nous écoutons constamment les gens parler des ratios P/E et du prix du marché en raison du ratio P/E actuel auquel le marché se négocie”, a déclaré Barse. “Je ne sais pas à quel point cela est pertinent pour penser à l’avenir et à l’impact que la technologie aura sur les entreprises perturbatrices à l’avenir si tout ce sur quoi elles se concentrent est le rapport cours/bénéfice, qui est une mesure fondamentale rétrospective.”

À l’inverse, le modèle de XOUT Capital sous-pondère les actions dans les secteurs qui ont une croissance inférieure à la moyenne et sont davantage axés sur les revenus, a déclaré Barse, notamment Immobilier, Finances, Utilitaires, et Services de communication. Les actions de ces secteurs obtiennent souvent de mauvais scores parce qu’elles émettent des dividendes, souvent en utilisant la dette, au lieu de réinvestir les bénéfices dans l’entreprise. Barse les voit aussi particulièrement exposés aux nouvelles technologies.

Vous trouverez ci-dessous six actions qui, selon Barse, sont “épuisées” par le modèle de son entreprise, ainsi que leur ticker et leur capitalisation boursière. Deux sont des géants pétroliers, deux sont des fournisseurs de services cellulaires et deux sont des sociétés émettrices de cartes de crédit. Barse a regroupé les paires et a commenté chaque paire.



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