19 juillet 2021

5 actions fortement vendues à découvert qui ne se contracteront pas

Par admin2020

Depuis le début de l’année, la grande histoire à Wall Street n’a souvent pas été la pandémie. Au contraire, le buzz a porté sur le mouvement de vente au détail et le désir de rechercher la prochaine compression courte.

En termes simples, les vendeurs à découvert sont des investisseurs pariant sur un cours inférieur de l’action. Étant donné que le cours de l’action d’une entreprise ne peut pas descendre en dessous de 0 $, les gains sont plafonnés à 100 % pour les pessimistes. Inversement, étant donné qu’il n’y a pas de plafond théorique quant à la hauteur du cours d’une action, les pertes pour les vendeurs à découvert sont illimitées. Un short squeeze est un événement à très court terme qui implique que des vendeurs à découvert se précipitent immédiatement vers la sortie. Pour sortir de leur position, ils devront acheter des actions, ce qui ne fait qu’exacerber l’emballement potentiel à la hausse dans une société cotée en bourse.

La chose à propos d’investir pour une courte pression, c’est que c’est généralement une mauvaise stratégie avec peu de gagnants. Les actions avec un intérêt court élevé sont souvent des entreprises en difficulté et méritent à juste titre d’être évitées. Bien que les cinq actions fortement vendues à découvert suivantes soient toutes potentiellement sur le radar des investisseurs particuliers, je ne m’attendrais pas à une compression de l’une d’entre elles.

Deux cartes divergentes menant à une fusée numérique prête pour le lancement.

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Nicolas

Même si les actions de véhicules électriques (VE) ont été les préférées des investisseurs de la génération Y, Nicolas (NASDAQ : NKLA) a attiré pas mal de pessimistes. À la fin du mois de juin, plus de 44,2 millions d’actions étaient détenues à découvert sur 191,3 millions d’actions de son flottant. Mais c’est l’exemple parfait d’un stock où le pessimisme est de mise.

Bien qu’il y ait de la place pour de nombreux fabricants de véhicules électriques aux États-Unis et à l’étranger, Nikola a souvent brisé la confiance de Wall Street et des investisseurs. La société a exagéré les capacités technologiques de son semi-camion électrique Nikola One, et son fondateur, Trevor Milton, a démissionné de son poste de président exécutif dans un tweet au milieu de la nuit.

De plus, la Securities and Exchange Commission mène également une enquête sur Nikola dans la foulée d’un rapport sur les vendeurs à découvert de Hindenburg Research l’année dernière. Certaines des allégations contenues dans ce rapport ont été confirmées par un examen interne de Nikola.

Construire une entreprise de véhicules électriques à partir de zéro est un processus difficile et coûteux au départ. L’ajout d’un cauchemar de relations publiques en plus de tout cela rend ce stock facile à éviter et tue probablement ses chances d’une courte pression.

Une rangée d'unités de traitement graphique.

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Blockchain anti-émeute

Bien que les jeunes investisseurs aiment les crypto-monnaies et pratiquement tout ce qui a trait à la crypto, les vendeurs à découvert se sont entassés dans le stock de minage de crypto-monnaie Blockchain anti-émeute (NASDAQ : RIOT). Il y avait environ 20 millions d’actions détenues à découvert à la fin du mois de juin, ce qui se compare à un flottant négociable de 72 millions d’actions.

Exploitation minière pour Bitcoin (CRYPTO : BTC) Cela peut sembler une stratégie gagnante, mais elle comporte trois défauts majeurs. Pour commencer, Bitcoin a subi trois corrections distinctes d’au moins 80% au cours de la dernière décennie. Étant donné que les sociétés minières sont payées via des récompenses en bloc (6,25 Bitcoins, pour le moment), elles dépendent entièrement de la hausse du prix du Bitcoin pour augmenter les revenus et les bénéfices, plutôt que l’innovation.

Deuxièmement, la barrière à l’entrée pour l’extraction de crypto-monnaie est inexistante. Au fil du temps, Riot va faire face à une concurrence croissante pour valider des groupes de transactions, appelés bloc, sur la blockchain de Bitcoin.

Le troisième problème est que les récompenses en bloc de Bitcoin sont réduites de moitié tous les quatre ans. D’ici 2024, la récompense de bloc sera à nouveau réduite de moitié à 3,125 Bitcoin contre 6,25 Bitcoin. Essentiellement, les actions de crypto-minage comme Riot Blockchain sont en concurrence pour une tarte qui rétrécit, et elles dépendent entièrement de facteurs externes. Cela ne ressemble pas à la recette d’un modèle d’entreprise durable.

Une équipe de trois techniciens de laboratoire examine des flacons de liquide et prend des notes.

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Produits pharmaceutiques Inovio

Alors que la plupart des investisseurs recherchent le succès des actions biotechnologiques au stade clinique, les vendeurs à découvert ont empilé sur Produits pharmaceutiques Inovio (NASDAQ : INO). Fin juin, environ 44,6 millions d’actions étaient détenues à découvert, par rapport à un flottant négociable de 206 millions d’actions.

D’une part, Inovio dispose d’un pipeline impressionnant composé de 11 composés différents au stade clinique. D’un autre côté, la société est en activité depuis plus de quatre décennies et n’a pas encore développé de thérapie approuvée par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis. Inovio semble toujours offrir des promesses, mais il n’a toujours pas tenu ses promesses.

Une autre raison de scepticisme est le vaccin expérimental de la société contre la maladie à coronavirus 2019 (COVID-19), INO-4800. Bien qu’il semblait initialement qu’Inovio serait un vaccin précurseur aux États-Unis, la FDA a suspendu partiellement son étude de phase 2/3 et a demandé des informations supplémentaires sur le vaccin et le dispositif d’administration de la société, Cellectra. Des mois plus tard, le gouvernement fédéral américain a retiré le financement de l’étude de stade avancé proposée par l’entreprise, l’obligeant à demander un essai international.

Même si tout peut arriver pendant les essais cliniques, les sceptiques en battent historiquement 1.000 avec Inovio.

Un véhicule électrique branché sur une borne de recharge.

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Charge clignotante

Une entreprise dont l’intérêt à court terme est exceptionnellement élevé et qui, à mon avis, n’a pas une chance réaliste d’être à court terme est l’équipement de recharge et le fournisseur de réseau de véhicules électriques Charge clignotante (NASDAQ : BLNK). Au 30 juin, 12,2 millions d’actions étaient détenues à découvert, contre un flottant de 36,1 millions d’actions.

Comme pour Nikola, il y a beaucoup de battage médiatique autour des véhicules électriques et de l’infrastructure des véhicules électriques, et il y aura sans aucun doute des gagnants. Mais il est peu probable que Blink Charging soit l’un des gagnants, principalement parce qu’il n’investit aucune partie de son capital dans la recherche et le développement, du moins d’après ce que je (et vous) pouvez voir en lisant ses dépôts trimestriels 10-Q. L’innovation est primordiale lorsqu’il s’agit de véhicules électriques et d’infrastructures électriques.

Il n’y a également pratiquement aucune barrière à l’entrée en ce qui concerne l’infrastructure EV. Il n’y a rien de spécifique à propos de l’équipement de charge de Blink ou de ses réseaux qui implique qu’il sera la référence pour les villes et les constructeurs automobiles axés sur l’écologie.

Actuellement sur le point de réaliser un maigre chiffre d’affaires de 12 millions de dollars en année pleine (par Wall Street), tout en traînant toujours autour d’une capitalisation boursière de 1,3 milliard de dollars, Blink Charging est un bon candidat pour être pulvérisé par les vendeurs à découvert.

Une petite pile de Bitcoin physique utilisée comme appât dans un piège à souris.

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MicroStratégie

Le dernier, mais non le moindre, est le fournisseur de logiciels d’analyse d’entreprise MicroStratégie (NASDAQ : MSTR). Cette société de haut vol a un très petit flottant de seulement 7,78 millions d’actions, dont 2,14 millions sont actuellement détenues à découvert.

Pour être franc, MicroStrategy n’est une société de logiciels que de nom. C’est parce que le PDG Michael Saylor a apparemment ignoré les opérations d’analyse de son entreprise en faveur de l’achat de Bitcoin. Au 21 juin, la société de Saylor possédait 105 085 Bitcoins, pour un coût total de 2,741 milliards de dollars (environ 26 080 dollars par Bitcoin).

Comme je l’ai mentionné plus tôt, Bitcoin a tendance à entrer sur des marchés baissiers prolongés où il perd 80% ou plus de sa valeur. Il est déjà retracé à environ 50% par rapport à ses sommets historiques du début de l’année. Le problème est le suivant : la majeure partie du financement de MicroStrategy pour acheter du Bitcoin provient de l’émission de dette. En d’autres termes, Saylor a endetté son entreprise de milliards de dollars pour acheter un actif non prouvé et très volatil.

En outre, les ventes de logiciels d’entreprise de la société ont diminué pendant six années consécutives. On pourrait penser que le PDG se concentrerait sur le redressement d’une entreprise tangible. Cependant, Saylor semble passer plus de temps à promouvoir Bitcoin sur Twitter. Qu’il suffise de dire que MicroStrategy est peu susceptible d’évincer ses vendeurs à découvert de leurs positions.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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