18 juillet 2021

Achetez cette action avant qu’elle ne devienne un aristocrate des dividendes

Par admin2020

Des études montrent que les entreprises qui augmentent leurs dividendes chaque année surpassent les non-payeurs de dividendes sur le long terme. Ils ont également surperformé les payeurs de dividendes qui n’augmentent pas systématiquement leurs distributions. C’est pourquoi de nombreux investisseurs se concentrent sur les Dividend Aristocrats, des sociétés qui ont augmenté leurs dividendes pendant au moins 25 années consécutives.

Une action qui rejoindra le club dans quelques années est FactSet Recherche Systèmes (NYSE : FDS). Il fournit des services de données par abonnement aux investisseurs et aux entreprises. La société a augmenté ses paiements pendant 22 années consécutives, et il n’y a aucun signe que la tendance se termine bientôt.

Pour beaucoup, FactSet Research pourrait être sous le radar. Les investisseurs qui ne regardent que les mesures traditionnelles pourraient l’exclure comme étant trop cher. Voici pourquoi je pense qu’il mérite une place dans un portefeuille de croissance des dividendes.

Un bureau ouvert avec des gens devant leurs ordinateurs qui consultent des données financières sur des écrans.

Source de l’image : Getty Images.

Beaucoup de place pour des augmentations continues

Pour les investisseurs en dividendes, la caractéristique la plus importante d’une action est peut-être la fiabilité avec laquelle elle envoie les chèques. Le ratio de distribution – le pourcentage du revenu net qu’une entreprise verse en dividendes – est une bonne mesure pour déterminer si ces chèques sont menacés.

Pour FactSet, la mesure est restée entre 24% et 35% au cours de la dernière décennie. Même si la société a plus que triplé sa distribution au cours de cette période – de 0,25 $ par trimestre à 0,82 $ – le pourcentage des bénéfices qu’elle verse est resté à peu près inchangé.

La société a augmenté ses revenus et ses flux de trésorerie disponibles de 115 % et 163 %, respectivement, au cours de cette période. Et il a toujours généré plus de cash-flow libre que de résultat net. La combinaison signifie que, même si les revenus sont stables, la direction pourrait probablement augmenter le dividende au rythme actuel pendant encore 30 ans avant tout problème. C’est un paiement sur lequel les actionnaires peuvent compter.

Les flux de trésorerie font du stock une meilleure affaire qu’il n’y paraît

L’entreprise est un distributeur de billets, produisant des flux de trésorerie disponibles – les flux de trésorerie générés par les opérations moins les dépenses en capital – compris entre 25 % et 30 % des ventes. C’est dans le même quartier d’entreprises comme Pomme et Facebook. Il a maintenu ce niveau impressionnant pendant une décennie.

Ce flux de trésorerie disponible divisé par la capitalisation boursière est appelé rendement du flux de trésorerie disponible. Le diviser par le taux du Trésor à 10 ans offre un moyen utile d’examiner la valorisation au fil du temps. Le ratio compare la génération de trésorerie de l’entreprise au taux sans risque de la dette publique américaine.

Avant la pandémie, ce ratio se maintenait entre 1,2 et 2. Au moins cher de l’action en utilisant cette mesure, les investisseurs obtenaient deux fois plus de rendement en détenant des actions FactSet qu’avec des obligations sans risque. En 16 mois de pandémie, la relation s’est rompue.

Graphique fondamental

Graphique fondamental données par YCharts.

L’action affiche désormais un ratio de rendement des flux de trésorerie disponibles par rapport aux bons du Trésor à 10 ans de 2,6. Étant donné qu’un nombre plus élevé est meilleur, les actionnaires en ont pour leur argent.

Le marché boursier a laissé des actions dans la poussière au cours de la dernière année. le S&P 500 L’indice est en hausse de 36%, contre une baisse de 3,6% pour FactSet. Alors que les taux d’intérêt sont proches de leurs plus bas historiques, le rendement des flux de trésorerie disponibles de l’entreprise est toujours à sa moyenne depuis 2017. Si le ratio doit revenir à la normale, les taux d’intérêt ou le cours de l’action devront augmenter.

Graphique de rendement des flux de trésorerie disponibles FDS

Rendement des flux de trésorerie disponibles FDS données par YCharts.

Faites attention à ce que vous mesurez

L’examen d’une métrique plus traditionnelle comme le ratio cours/bénéfice (P/E) raconte une histoire complètement différente. Le P/E de FactSet est supérieur à 33. C’est à l’extrémité supérieure de sa fourchette de 26 à 36 au cours des dernières années.

C’est une bonne leçon sur les métriques. Les investisseurs peuvent probablement en trouver un pour soutenir tout argument qu’ils souhaitent faire valoir. La clé est de trouver celles qui ont le plus de sens pour vous.

Les signaux auxquels je fais attention clignotent en vert. La société est sur la bonne voie pour augmenter son dividende pendant un quart de siècle, avec beaucoup de marge pour des augmentations continues. De plus, elle génère beaucoup plus de liquidités qu’une obligation sans risque qu’elle ne le fait habituellement. Ces deux variables s’additionnent pour faire de l’action un excellent achat en ce moment.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by