28 juin 2021

actions de valeur : les actions de qualité augmenteront-elles à nouveau alors que l’investissement dans la valeur perd de sa vigueur ?

Par admin2020
MUMBAI : Les actions de qualité ont connu une mauvaise performance par rapport aux actions de valeur sur le marché boursier, tant au pays qu’à l’échelle mondiale. Jusqu’à présent en 2021, l’indice Nifty500 Value 50 a battu l’indice Nifty200 Quality 30 en termes de rendements absolus.

Alors qu’une reprise cyclique s’installait au niveau national et mondial à partir de septembre, les investisseurs se sont rapidement tournés vers les actions de valeur et ont réalisé des rendements astronomiques en peu de temps. L’indice Nifty500 Value 50 est en hausse de 41% par rapport à septembre. En comparaison, l’indice Nifty200 Quality 30 n’a augmenté que de 9 %.

Pourtant, après des mois de sous-performance, les actions de qualité font leur retour. Au cours du mois dernier, les actions de qualité ont montré des signes de vie, l’indice Nifty200 Quality 30 ayant enregistré un rendement de près de 5 %, surpassant le facteur de valeur.

« Les actions cycliques sensibles à l’économie ont connu une très bonne progression depuis le début de l’année. Nous ne pensons pas que leur plein potentiel soit épuisé, mais nous voyons une opportunité d’attirer également l’attention sur les actions de qualité en tant que prochains bénéficiaires du cycle », a déclaré Antonio DeSpirito de Blackrock dans un récent article de blog.

Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde avec plus de 8 000 milliards de dollars d’actifs gérés estime que les actions de qualité pourraient devenir le leader de la prochaine étape du marché haussier des actions mondiales.

La raison du changement de point de vue de Blackrock repose sur sa conviction que l’économie mondiale progresse désormais d’un cycle économique précoce à un cycle économique intermédiaire. Avec des rendements faciles, tels que ceux observés au cours des 14 derniers mois, difficiles à obtenir et les investisseurs se méfient de plus en plus de l’inflation et du resserrement des liquidités par les banques centrales, la certitude des bénéfices et la faible volatilité pourraient devenir un thème dominant.

« Nous voyons un potentiel pour la qualité de revaloriser plus haut. Au fur et à mesure que le cycle évolue, le marché s’attendra à des taux de croissance plus normalisés et les investisseurs devraient devenir plus prudents face aux inquiétudes concernant les impôts, l’inflation et le calendrier d’un changement de politique de la Fed », a déclaré DeSpirito.

Alors que le point de vue de Blackrock est largement centré sur le marché boursier américain, il peut facilement être étendu à Dalal Street. En novembre, alors que les principaux gestionnaires d’actifs mondiaux commençaient à parler d’actions cycliques à l’annonce de l’approbation du vaccin COVID-19, les actions cycliques indiennes ont commencé à voir de forts afflux d’investisseurs de portefeuille étrangers.

Si les gestionnaires d’actifs étrangers orientent leurs fonds vers des actions à plus faible volatilité et de qualité, la tendance devrait se reproduire en Inde, ont déclaré les gestionnaires de fonds. “Au-delà de l’opportunité tactique à court terme, nous voyons également un argument structurel à long terme pour maintenir un biais de qualité”, a déclaré DeSpirito.

Blackrock a déclaré que son analyse montrait que les actions de qualité avaient tendance à surperformer l’ensemble du marché sur une longue période et que “le seul moment où la qualité n’a pas maintenu son avantage était au début de la sortie de la récession”.

“Cette période a également ouvert la voie à un point d’entrée attrayant dans un style d’investissement qui, à partir de maintenant, pourrait conférer une certaine résilience au portefeuille alors que ce cycle économique et de marché inhabituel et potentiellement rapide se déroule”, a déclaré DeSpirito.



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