20 mai 2021

AMC Stock: investir dans AMC Entertainment est au mieux risqué

Par admin2020

L’industrie du divertissement a le plus souffert de la pandémie et malgré la réouverture de 98% de ses sites, la voie à suivre pour Divertissement AMC (NYSE:AMC) semble cahoteux. La demande de salles de cinéma ne se rapprochera pas des niveaux d’avant la pandémie pendant au moins les deux prochaines années. L’action AMC a connu une course folle en 2021, mais cela ne semble pas prometteur pour l’avenir.

Des personnes portant des masques passent devant un théâtre AMC.

Source: rblfmr / Shutterstock.com

Les gens seront désireux de s’engager dans d’autres activités sociales qu’ils ont évitées depuis un an maintenant. Nous avons déjà passé beaucoup de temps à l’intérieur, et étant donné le choix, je préférerais toujours aller à l’extérieur et rencontrer des gens plutôt que de m’asseoir dans un espace bondé en regardant un film.

Même si cela ne se produit pas et que les consommateurs retournent au cinéma, il y a quelque chose qui cloche sérieusement avec le stock AMC. Je suis définitivement baissier sur le titre. Cela dit, jetons un coup d’œil à l’argumentaire d’investissement pour l’action AMC.

Dilution massive des actions

Fin 2019, AMC avait 103 millions d’actions. Ensuite, la pandémie a frappé et l’entreprise coulait. Il a fallu pousser les liquidités dans l’entreprise pour survivre. Ainsi, à la fin du troisième trimestre, il y en avait 107,7. millions d’actions détenues par la société, et cela n’a pas cessé depuis. Les investisseurs doivent comprendre l’ampleur de la dilution des actions et son impact sur leur participation.

AMC brûle des liquidités pour rester à flot, mais les liquidités proviennent de la dilution des actions. En septembre, il a annoncé une offre d’actions qui permettait de diluer les actions en vendant de nouvelles actions chaque fois que le besoin s’en faisait sentir. Il a levé plus de 300 millions d’actions nouvelles et 44,4 millions d’actions par conversion de dette.

Actuellement, la société a 450 millions d’actions en circulation. Une forte dilution est risquée et n’a aucun sens d’un point de vue commercial. Si vous possédez déjà des actions AMC, votre part dans la société est probablement beaucoup plus faible aujourd’hui qu’elle ne l’était lorsque vous avez acheté. De plus, la société ne génère pas de bénéfices et les actionnaires ne peuvent qu’espérer que la société survivra à la tempête afin de ne pas perdre tout leur argent.

AMC Entertainment paie environ 350 millions de dollars en frais d’intérêts, et il ne fait qu’augmenter. Ce mois-ci, la société a demandé aux actionnaires d’approuver un vente de 500 millions d’actions nouvelles. Cela conduira à une dilution supplémentaire. Étant donné que l’entreprise pratique la même chose depuis quelques mois, l’idée ne semble pas folle. Mais pour les investisseurs, c’est une course folle.

Au total, la société a levé plus de 2,2 milliards de dollars en capitaux propres et en dette, vendu plus de 80 millions de dollars d’actifs et converti 600 millions de dollars de dettes en capitaux propres. Il détenait 1 milliard de dollars en espèces à la fin de février de cette année.

Même si les clients retournent dans les salles et que l’entreprise commence à générer des revenus, la dilution des actions pourrait représenter un gros problème pour les actionnaires. La direction doit limiter la vente de nouvelles actions et essayer de rechercher des options alternatives pour lever des fonds. Si la société continue de diluer ses actions, il se peut qu’elle ne dispose pas de suffisamment de liquidités pour l’année à venir.

The Bottom Line sur les actions AMC

D’un point de vue fondamental, AMC semble risqué. La société avait un chiffre d’affaires stable en 2019 et n’a pas été en mesure de générer des bénéfices au cours des deux dernières années. Il est loin de revenir là où il était.

La société est également confrontée à une concurrence féroce de la part des plates-formes de streaming, et les consommateurs se sont habitués à profiter de leurs films préférés dans le confort de leur foyer. Il continuera à fonctionner à une capacité moindre dans les théâtres, mais les coûts d’exploitation continueront de s’accumuler. AMC a également une lourde responsabilité d’intérêts.

Je reste sceptique quant à la capacité de l’entreprise à résister à la tempête au milieu de la pandémie. Je ne pense pas que l’entreprise pourra gagner en stabilité ou gagner de l’argent au cours des deux prochaines années. Pour ces raisons, il est préférable d’éviter les actions AMC.

A la date de publication, Vandita Jadeja ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.

Vandita Jadeja est CPA et rédactrice financière indépendante qui adore lire et écrire sur les actions. Elle croit en l’achat et la détention pour des gains à long terme. Sa connaissance des mots et des nombres l’aide à rédiger une analyse claire des stocks.



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