28 mai 2021

American Airlines présentera une webdiffusion à la conférence Bernstein Strategic Decisions Conference

Par admin2020

Bloomberg

Kevin Ulrich a remporté une victoire de 2 milliards de dollars à la MGM. Cela n’a pris qu’une décennie

(Bloomberg) – Les hedge funds mesurent souvent leurs investissements en quelques minutes et non en des décennies; Mais pour Anchorage Capital Group, sa participation de longue date dans Metro-Goldwyn-Mayer Studios Inc. prouve que la patience peut aussi être rentable.Le gestionnaire de fonds basé à New York devrait gagner environ 2 milliards de dollars sur son investissement dans le cinéma et la télévision. producteur, celui qui a commencé il y a près de 11 ans avec MGM devant le tribunal de la faillite. Amazon.com Inc. a accepté d’acheter la société pour 8,45 milliards de dollars mercredi, un prix qui comprend un peu moins de 2 milliards de dollars de dette.L’accord est à bien des égards une justification pour Kevin Ulrich, l’ancien trader de Goldman Sachs Group Inc. qui a cofondé Anchorage en 2003 et faisait partie d’un groupe d’investisseurs en dette en difficulté qui ont pris le contrôle de MGM au cours du processus de restructuration. Au cours des dernières années, la participation semblait être un albatros pour le fonds, un qui est venu avec un drame important en soi.Ulrich a fait venir et plus tard limogé un chef de la direction de haut niveau, a résisté aux efforts de l’investisseur activiste Carl Icahn pour prendre le contrôle, et a tenu pour un plus gros salaire après des années de réflexion sur diverses stratégies de sortie. En vendant maintenant, alors que la demande de contenu multimédia de la part des entreprises de divertissement et de technologie est en plein essor, il prouve que sa confiance de longue date dans l’investissement était justifiée. “Il y a eu beaucoup de manœuvres, beaucoup d’ingénierie financière”, a déclaré Steven Azarbad, directeur des investissements chez Maglan Capital à New York, un investisseur MGM qui a vendu ses actions il y a quatre ans. “Mais ils ont fait du bon travail.” Un représentant d’Anchorage a refusé de commenter. Quand Ulrich a investi pour la première fois dans MGM, il était nouveau à Hollywood. Il a aidé à choisir Gary Barber, un producteur sud-africain de films tels que «Ace Ventura: Pet Detective» en tant que directeur général du studio légendaire mais chargé de dettes. Barber a apporté à la table un sens des affaires astucieux et des connexions dans un monde qu’Ulrich admirait depuis longtemps de loin. Barber a dirigé le développement de MGM de la franchise «The Hobbit», une coproduction avec Warner Bros., qui est devenue un succès mondial. Il a dirigé la sortie du film de James Bond, «Skyfall», qui a généré plus d’un milliard de dollars au box-office, et il a relancé le travail du studio à la télévision. Barber a également négocié un accord pour amener le super-producteur de télévision Mark Burnett, qui a donné à MGM accès à des succès d’émissions de téléréalité comme «Survivor» et «The Apprentice», mais qui finirait par devenir personnellement gênant.En 2012, la société a racheté les actions d’Icahn pour 590 millions de dollars. . Il a également déposé des documents pour une éventuelle offre publique d’actions et a envisagé d’autres options, comme une vente. Alors que Barber stimulait le pipeline de films et de télévision de MGM, Ulrich était de plus en plus fasciné par l’attrait d’Hollywood. Il est devenu un habitué des premières de films à Los Angeles et à New York, et a fréquenté les fêtes de l’industrie dans les Hamptons et ailleurs. Il est devenu actif dans les décisions créatives après être devenu président du conseil d’administration de MGM – quelque peu inhabituel pour un non-exécutif sans expérience hollywoodienne – même en s’impliquant dans des granularités commerciales comme le casting. Ulrich. Lorsqu’il était temps de renouveler le contrat de Barber en 2017, Ulrich a mené une recherche approfondie d’un nouveau PDG. À la fin, il a finalement choisi de signer Barber pour un nouvel accord de cinq ans. Pourtant, à peu près au même moment, les deux hommes se sont séparés sur l’opportunité de vendre l’entreprise, Ulrich souhaitant s’accrocher au studio et Barber disant qu’il était temps de trouver un acheteur. investisseurs qui finiraient par s’avérer infructueux. Quelques mois seulement après le renouvellement de l’accord de Barber, Ulrich l’a congédié. Le départ choc a obligé l’entreprise à payer cinq ans de salaire à Barber et à racheter ses capitaux propres, un montant total de 260 millions de dollars. Au cours des trois années écoulées depuis le départ de Barber, Ulrich ne l’a pas remplacé, exploitant plutôt un «bureau du chef de la direction», composé de diverses personnes qui ont chacune leur vision personnelle de MGM. Barber a refusé de commenter via son porte-parole. Au cours de la période initiale de succès qui a suivi la restructuration, les gains sont devenus plus difficiles à obtenir, comme ils l’ont fait dans l’ensemble des activités axées sur le crédit d’Anchorage. Deux cadres supérieurs ont quitté le cabinet en janvier 2020 et un autre en novembre. La stratégie phare d’Anchorage, avec environ 8,5 milliards de dollars sous gestion, n’a rapporté que 0,6% en 2018, 1,5% en 2019 et 4,4% en 2020, selon des personnes proches du dossier.En décembre, MGM a embauché des banquiers d’investissement pour une vente potentielle. a sorti un film en salles en 2020. Son plus grand succès potentiel, le dernier film de Bond, «No Time to Die», a été repoussé de l’année dernière à octobre en raison de la pandémie. Les sociétés de médias aux géants de la technologie ont cherché à créer des plates-formes de streaming vidéo capables de rivaliser avec le leader de l’industrie Netflix Inc. Les revenus ont bondi de 48% l’année dernière, à environ 307 millions de dollars, alors même que les ventes diminuaient. 2,5 milliards de dollars dans la vente, ont déclaré des personnes connaissant le sujet. Anchorage a investi environ 500 millions de dollars dans l’entreprise il y a plus de dix ans. En incluant la participation de MGM, le fonds phare d’Anchorage est en hausse de 18% cette année, ont ajouté les gens. Le fonds a gagné environ 8% en 2021 sans compter le studio.Plus d’histoires comme celle-ci sont disponibles sur bloomberg.comInscrivez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP



Source by