19 juillet 2021

ANALYSE-‘Shuttle Diplomacy Gone Bad’: Comment la star japonaise de l’investissement s’est retrouvée mêlée au différend avec le conseil d’administration de Toshiba

Par admin2020

By Ross Kerber et Makiko Yamazaki

BOSTON/TOKYO, 16 juillet (Reuters)Les relations d’Hiromichi Mizuno, allant du gouvernement japonais à l’Université de Harvard, ont fait de lui une voix directrice parmi les investisseurs axés sur le climat dans le monde entier.

À présent ces liens ont mis sa propre conduite sous contrôle après une rapport indépendant axé sur le rôle de Mizuno dans la prétendue collusion entre la direction de Toshiba Corp 6502.T et le ministère japonais du Commerce pour empêcher les investisseurs étrangers d’exercer une influence sur le conseil d’administration du conglomérat.

Les révélations ont contribué à l’éviction du président de Toshiba le mois dernier.

Mizuno a déclaré dans une récente interview qu’il n’avait mis aucune pression sur Harvard et s’était seulement porté volontaire pour aider la fondation à comprendre comment les choses fonctionnaient au Japon. Lui et des responsables gouvernementaux ont contesté les conclusions du rapport et déclaré qu’il ne reflétait pas le récit de Mizuno. [nL2N2O503S]

Le différend met en évidence la tension entre les deux volets de la carrière de Mizuno – le champion de l’investissement durable et l’initié du gouvernement – à un moment où les actionnaires étrangers tentent de juger de la réceptivité du Japon aux investissements à l’étranger.

Abby Adlermann, conseiller auprès des conseils d’administration et Le PDG de Boardspan, un fournisseur de logiciels de gouvernance d’entreprise, a déclaré qu’il aurait été préférable que Mizuno se retire des pourparlers à Harvard. “Toute cette reconnaissance et cet accès à l’information signifient qu’il est tiré dans des directions différentes quant à sa loyauté et a des responsabilités envers de nombreuses parties”, a-t-elle déclaré.

La situation actuelle, a-t-elle dit, est que “la diplomatie des navettes a mal tourné”.

Mizuno a déclaré qu’il s’était seulement porté volontaire pour aider les responsables de l’université dans le cadre de la communauté de Harvard, où il était sur le point de commencer une bourse universitaire.

“J’ai fait ce que j’ai pu pour aider Harvard et le gouvernement japonais” à prendre des décisions éclairées, a-t-il déclaré.

POUSSER LES GESTIONNAIRES

La description dans le rapport d’un puissant initié du gouvernement mettant tout son poids contraste avec la personnalité civique que Mizuno a cultivée en tant que directeur des investissements du Fonds d’investissement pour les pensions du gouvernement (GPIF) de 1,6 billion de dollars du Japon et polie en tant que Tesla Inc. TSLA.Oréalisateur.

Mizuno a obtenu un MBA de la Northwestern University et a rejoint le GPIF en 2015 auprès de la société de capital-investissement londonienne Coller Capital.

Ce poste lui a donné une plate-forme pour devenir une voix de premier plan en faveur de la prise en compte des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans les décisions d’investissement.

Mais son approche a provoqué des frictions avec les personnes craignant que le GPIF ne s’implique activement dans le marché boursier japonais ou aille au-delà de sa législation habilitante, selon une étude de cas de la Harvard Business School sur ses efforts.

Mizuno a quitté le GPIF l’année dernière, mais a conservé ses liens avec le gouvernement en tant que conseiller spécial au ministère japonais de l’Économie, du Commerce et de l’Industrie (METI), occupant ce poste jusqu’à ce qu’il soit nommé envoyé spécial des Nations Unies pour l’investissement durable en décembre.

“Il a un style qui n’est pas traditionnel, et cela met parfois les gens mal à l’aise. Mais il est perçu par la foule internationale comme un champion important des pratiques ESG, et cela fait de lui un héros en dehors du Japon”, a déclaré Alicia Ogawa, qui dirige un centre axé sur la gouvernance d’entreprise japonaise à l’Université Columbia.

” QUELQU’UN AVEC DES CONNEXIONS “

La bourse universitaire de Mizuno était à Harvard Business School, distincte de Harvard Management Co., ou HMC, qui gère la dotation de 41 milliards de dollars de l’université. HMC détenait une participation de 4% dans Toshiba, l’un des plus gros morceaux d’actions, ce qui a attiré l’attention de Toshiba lorsqu’il a cherché à faire pression sur les investisseurs contre les candidats administrateurs externes l’été dernier.

La société a également demandé l’intervention du METI, qui pourrait utiliser de nouvelles règles d’investissement étranger pour bloquer les candidats. L4N2CP1E5

Lorsque cela n’a pas fonctionné et que HMC a refusé de rencontrer Toshiba, METI a donné à la société Mizuno Nom en tant que “personne ayant des connexions à la console HMC”, selon l’enquête commandée par les actionnaires, menée par trois avocats.

Pourtant, Mizuno serait un messager improbable pour dire à un actionnaire de reculer, ayant passé des années à insister sur les questions de gouvernance.

Il a déjà mis en garde sur Twitter contre les règles japonaises en matière d’investissement étranger, craignant qu’elles ne donnent aux investisseurs étrangers “l’impression d’un recul de la gouvernance d’entreprise ou d’un activisme anti-actionnaire”.

Il a déclaré à Reuters que personne ne lui avait demandé de transmettre des messages à HMC, et qu’il avait dit à METI que Harvard n’était pas un militant mais plutôt “un investisseur à long terme très sophistiqué. Je me suis porté volontaire pour parler à Harvard pour prouver mon point de vue. METI ne m’a pas arrêté .”

Mizuno a déclaré que les dirigeants du HMC se sont félicités de sa contribution. Les responsables du HMC ont refusé de commenter.

Masayoshi Arai, directeur général du Bureau de la politique commerciale et de l’information du METI, a déclaré que bien qu’un responsable du METI ait donné le nom de Mizuno à Toshiba, « Il a simplement dit à Toshiba que Mizuno était invité par HMC à donner des conseils ; il n’a jamais dit que Toshiba devrait demander à Mizuno ou METI demanderait à Mizuno”.

Le rapport a révélé qu’après des discussions avec Mizuno, HMC n’a pas voté, un résultat utile à Toshiba.

Certains analystes le disent On ne sait toujours pas comment le METI appliquera la nouvelle loi aux investisseurs étrangers, et le chef de la Bourse de Tokyo a demandé plus de détails à Toshiba.

Arai a déclaré que le Japon est ouvert aux investissements étrangers, même si les problèmes de sécurité nationale doivent être une priorité absolue.

Le METI a peut-être été heureux de laisser Mizuno parler à Harvard, a déclaré Ulrike Schaede, professeur à l’Université de Californie qui suit les affaires japonaises, mais on ne sait toujours pas comment les responsables ouverts veulent que l’économie japonaise devienne.

“L’affaire Toshiba met en évidence la question brûlante de savoir où sur ce spectre le Japon veut tomber”, a déclaré Schaede.

Mizuno a refusé de commenter son point de vue sur les nouvelles règles commerciales. Mais, a-t-il dit, il est connu comme quelqu’un qui n’accepte “d’instruction de personne”.

(Reportage de Ross Kerber à Boston et de Makiko Yamazaki à Tokyo ; Montage par David Dolan et Gerry Doyle)

((ross.kerber@thomsonreuters.com ; (617) 856 4341 ; Messagerie Reuters : Ross.Kerber.Reuters.com@Reuters.net))

Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.



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