24 mars 2021

Apple Card, l’assureur Goldman Sachs n’a commis aucune violation des prêts équitables

Par admin2020

Benzinga

Pourquoi Amazon et Apple sont la preuve que les actions américaines ne sont pas dans une bulle

Selon le géant de la banque d’investissement, les valorisations boursières actuelles sont substantiellement correctes. Avec de nombreux marchés boursiers atteignant de nouveaux sommets, des émissions records et un grand nombre de transactions consécutives, les craintes que les marchés puissent développer des bulles financières augmentent également. Pour aider les investisseurs à comprendre et à éviter les risques, Goldman Sachs a publié un Global Strategy Paper qui examine leurs caractéristiques et leurs dangers, en concluant que les marchés actuels ne présentent que quelques-unes des caractéristiques récurrentes associées aux bulles. Par exemple, il ne fait aucun doute que des taux d’intérêt exceptionnellement bas peuvent induire une prise de risque excessive, mais les finances du secteur privé sont robustes, réduisant ainsi les risques de risque systémique en l’absence de levier financier important, à l’exception des dettes publiques. Ni bulles ni marché baissier en vue: selon Goldman Sachs, la phase initiale d’un cycle économique de reprise suggère également que le risque de bulles imminentes, avec leur risque systémique associé, est relativement faible. La société d’investissement apporte l’exemple des actions Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) et Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) qui, contrairement à 2000, ne sont pas à considérer en territoire de bulle, car leurs fondamentaux respectifs justifient des prix aussi élevés. . Le verdict final de l’analyse longue et détaillée proposée par le «guide des bulles» de Goldman Sachs est qu’il y a des signes de complaisance et d’optimisme élevé sur le marché, mais les facteurs clés qui le motivent et le cycle de reprise économique n’en sont qu’au début semblent suggérer que nous sommes loin de l’explosion d’une bulle. De plus, comme le montre le tableau ci-dessous créé par Goldman Sachs lui-même, le marché baissier semble toujours en hibernation. Caractéristiques des bulles et risques associés Absence de tout effet de levier significatif: Bien que Goldman admette la présence de poches de surévaluations sur le marché boursier, certaines parties de celui-ci effectuant des ajustements cohérents avec l’évolution des taux d’intérêt, il n’y a pas de caractéristiques récurrentes de bulles, pas même partielles. Goldman insiste particulièrement sur l’absence de tout effet de levier significatif – la seule exception étant le secteur public, car il juge que les risques de stabilité du système financier sont relativement faibles. Les prix élevés peuvent être justifiés: l’article de Goldman cite Charles Mackay, qui a observé – déjà en 1841 – comment les êtres humains “pensent” souvent comme un troupeau, mais ne se comportent pas nécessairement comme tels lorsqu’ils parviennent finalement à saisir lentement le sens des choses. Concernant la récente alarme déclenchée, par le régulateur chinois Guo Shuging, sur le gonflement des bulles aux États-Unis et en Europe, l’analyse indique que les prix excessifs d’un seul titre ou appliqués à une partie limitée du marché n’indiquent pas nécessairement un risque systémique. En outre, toute hausse rapide des prix n’est pas liée à une bulle, car elle ne signale parfois qu’une forte et véritable augmentation de valeur, justifiée par des fondamentaux. Contagion psychologique: La psychologie est un facteur principal, comme l’a souligné Robert Shiller dans son livre “Irrational Exuberance”, publié en 2000 et inspiré d’une citation célèbre du président de la Fed de l’époque, Alan Greenspan, qui définissait une bulle comme la situation dans laquelle le la nouvelle de la hausse des prix provoque un effet de contagion qui se propage parmi les investisseurs, déclenchant un mécanisme d’envie pour le succès des autres. Une poignée d’ingrédients récurrents: Ce type de contagion s’est produit plusieurs fois au cours des siècles dans l’histoire de l’humanité – des tulipes hollandaises des années 1600 aux bulles des mers du Sud et du Mississippi en Grande-Bretagne et en France dans les années 1700, sans oublier la plus récente bulle Internet et des prêts hypothécaires à risque, et en passant par la bulle «ferroviaire» du siècle dernier aux États-Unis. Selon Goldman, les ingrédients ultimes sont peu nombreux et ne changent jamais: des prix sans ancrage de la réalité, une attitude justificative, une concentration du marché, une spéculation généralisée, un excès de levier, la narration d’être au seuil d’une nouvelle ère et d’une fin de cycle. boom économique, tous assaisonnés de scandales et d’irrégularités de comportement. Cet article a été initialement publié sur Financialounge.com et a été traduit de l’italien vers l’anglais. Il ne représente pas l’opinion de Benzinga et n’a pas été édité. Pour la couverture de l’actualité en italien ou en espagnol, consultez Benzinga Italia et Benzinga España. En savoir plus sur BenzingaCliquez ici pour les opérations sur options de Benzinga5 Actions cotées aux États-Unis des marchés émergents qui sont de bon augure pour 2021Avec le déclin de l’action Tesla, Elon Musk a perdu B en une semaine © 2021 Benzinga.com. Benzinga ne fournit pas de conseils en investissement. Tous les droits sont réservés.



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