26 juillet 2021

Au lieu d’AMC, achetez ce stock de réouverture

Par admin2020

La population américaine est à environ 56% vaccinée contre COVID-19, ce qui rapproche les gens de la reprise d’un mode de vie «normal» qui comprenait aller dans les bars, les restaurants et les films. Les investisseurs qui cherchent à tirer parti de cette tendance de retour à la normale ont essayé de trouver des actions qui pourraient en bénéficier.

L’enthousiasme pour ces actions varie, avec l’action pour la chaîne de cinéma Divertissement AMC (NYSE : AMC) attirer beaucoup d’attention au point où il est effectivement devenu un symbole du mouvement “meme stock”. Pendant ce temps, le géant de l’alcool Anheuser-Busch InBev (NYSE : BUD) a été négligé par les investisseurs.

Mais Anheuser-Busch pourrait finalement s’avérer être une meilleure action à long terme pour plusieurs raisons clés.

Deux personnes assises dans une salle de cinéma vide.

Source de l’image : Getty Images.

Les salles de cinéma sont perdantes face au streaming

Les efforts de verrouillage pour endiguer la propagation de COVID-19 ont fermé l’industrie du cinéma pendant une grande partie de la pandémie. AMC a à peine survécu à COVID-19, empruntant des centaines de millions de dollars, portant son endettement total à 5,5 milliards de dollars et augmentant le nombre de ses actions de 271% à 400 millions d’actions pour lever les liquidités nécessaires pour rester ouvert.

AMC a rouvert ses cinémas, signalant que le pire pourrait être passé pour l’industrie du cinéma ; Cependant, il reste à voir comment l’industrie se rétablira. Le trafic piétonnier des théâtres d’AMC était déjà en baisse avant COVID-19 lorsque la fréquentation est passée de 1,40 milliard en 2006 à 1,24 milliard en 2019.

Pendant le verrouillage, les studios de cinéma se sont tournés vers les services de streaming pour mettre du contenu sur le marché, avec AT&T et Walt Disney optant pour des sorties de films à la demande. de Marvel Veuve noire est récemment sorti simultanément dans les cinémas et sur Disney + et a réalisé 80 millions de dollars de ventes en salles pour ses débuts, mais 60 millions de dollars supplémentaires en streaming. Si les entreprises qui produisent des films décident qu’il est plus lucratif de passer par le streaming, cela pourrait aggraver le déclin à long terme des cinémas.

Les calculs vont nuire aux investisseurs d’AMC

Les activités d’AMC s’amélioreront probablement par rapport aux creux de 2020, mais ce ne sera probablement pas suffisant car ce n’était pas exactement une activité solide avant la pandémie. En 2019, les revenus d’AMC tirés de l’exploitation de son entreprise n’étaient que de 136 millions de dollars pour 5,47 milliards de dollars de chiffre d’affaires, soit une marge de 2,5%. AMC n’a pas été rentable depuis 2018, donc même depuis avant la pandémie, AMC a à peine gratté.

L’augmentation du nombre d’actions d’AMC est également préjudiciable aux investisseurs. Considérez une entreprise comme une « tarte » découpée en plusieurs petites tranches appelées actions. AMC a coupé sa propre tarte en 271% de tranches supplémentaires lors de l’émission de ces actions supplémentaires, ce qui rend chaque action plus petite (et vaut moins) pour les investisseurs. Si AMC peut redevenir rentable, ses actions ne seront pas aussi précieuses car ces bénéfices seraient répartis entre toutes ces actions supplémentaires.

La réouverture profitera vraiment à l’industrie de la bière

Anheuser-Busch a également ressenti l’impact de COVID-19 avec de nombreux restaurants et bars fermés à la présence en personne et des événements sportifs joués avant des stands vides. En conséquence, la société a vu ses revenus chuter de 12% d’une année sur l’autre au premier semestre 2020. Cependant, Anheuser-Busch a vu la croissance des revenus devenir positive au second semestre, et 2021 a commencé avec une croissance des revenus de 17,2% d’une année sur l’autre. au premier trimestre, signe d’un rebond de l’activité boissons.

À l’heure actuelle, les restaurants et les bars sont de nouveau ouverts et les principaux sites sportifs rouvrent leurs portes aux fans pour les saisons sportives à venir. La bière est un produit populaire depuis des milliers d’années et elle continuera d’être achetée et consommée en cas de pandémie ou non.

Anheuser-Busch propose également une catégorie de produits émergente appelée “Beyond Beer”, comprenant des seltz, des cocktails en conserve prêts à boire, des cidres et des boissons maltées. La direction s’attend à ce que le marché de ces produits autres que la bière augmente de 45 % d’ici 2024. Anheuser-Busch identifie les catégories de croissance émergentes, ce qui pourrait aider l’entreprise à rester un leader du marché de l’alcool.

Anheuser-Busch est une machine à cash-flow

L’activité d’Anheuser-Busch a généré 10,89 milliards de dollars de ses opérations au cours de l’année pandémique 2020 pour un chiffre d’affaires de 46,88 milliards de dollars, soit une marge d’exploitation de 23,2%. Il a fait encore mieux en 2019 lorsque sa marge était de 26,7%, montrant qu’Anheuser-Busch est une entreprise très rentable dans n’importe quel environnement.

Anheuser-Busch a une dette nette de 82,7 milliards de dollars, mais presque aucune n’est due avant 2024, ce qui laisse à Anheuser-Busch le temps de la rembourser avec les liquidités générées par l’entreprise. La société détient également une cote de crédit BBB+ par Standard & Poor’s, ce qui laisse supposer qu’elle peut faire face à ses obligations financières.

AMC ou Anheuser-Busch est-il un achat ?

AMC a été un stock chaud en 2021 avec son prix en hausse de plus de 900 % au cours de la dernière année. Cependant, on ne sait pas combien de temps l’entreprise pourra justifier sa capitalisation boursière de 22 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires de la société au premier trimestre n’était que de 148 millions de dollars, et il n’y a pas de voie claire pour afficher un bénéfice de sitôt. En d’autres termes, l’action d’AMC valait moins d’un milliard de dollars avant COVID-19 et se négocie maintenant à 20 fois, malgré moins de revenus et plus d’actions émises. Les investisseurs pourraient éventuellement voir une énorme déception si la frénésie des mèmes ralentit.

D’autre part, l’action Anheuser-Busch est en baisse de 46% par rapport à ses sommets pluriannuels, car les facteurs qui stimulent sa croissance s’accélèrent. L’entreprise génère de solides flux de trésorerie et ses niveaux d’endettement sont tout à fait gérables à court et à long terme. L’action se négocie à 22 fois les bénéfices de cette année, et les estimations des analystes du consensus appellent à une croissance des bénéfices en pourcentage à deux chiffres qui rendra l’action moins chère au fil du temps. Avec Anheuser-Busch faisant un « retour », cela semble être l’investissement à long terme supérieur.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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