27 mai 2021

Cathie Wood est propriétaire de Tesla Stock; Devrais-tu?

Par admin2020

Cathie Wood est la fondatrice et PDG d’ARK Invest. Au cours des deux dernières années, elle a acquis la réputation d’être l’une des meilleures sélections de titres de Wall Street. À titre de preuve, la performance de ETF ARK Innovation (NYSEMKT: ARKK) sa société gère a écrasé le S&P 500 indice au cours des cinq dernières années, grimpant de 490% tandis que le marché dans son ensemble gagnait 105%.

Notamment, ARK est fortement investi dans Tesla (NASDAQ: TSLA). En fait, le fabricant de véhicules électriques (VE) est le plus grand holding de l’entreprise et représente 10% de l’ETF ARK Innovation. Compte tenu de la réputation de Cathie Wood, les investisseurs devraient prendre sa position au sérieux.

Alors, le stock de Tesla est-il un achat?

L’opportunité de marché

À la fin de l’année dernière, 10 millions de voitures électriques circulaient dans le monde, contre 17 000 en 2010. Cette popularité grandissante est due à plusieurs facteurs: améliorations de la technologie des batteries, baisse des coûts, subventions à l’achat soutenues par le gouvernement intérêt croissant pour la réduction des émissions de carbone.

White Tesla Roadster garé devant une maison au crépuscule.

Source de l’image: Tesla.

Plus important encore, cette tendance devrait se poursuivre. Selon Allied Market Research, le marché mondial des VE augmentera de près de 23% par an jusqu’en 2027, pour atteindre 803 milliards de dollars. Et Tesla est à la pointe de cette tendance.

En mars 2021, la société détenait une part de marché de 16% des véhicules électriques, tandis que le prochain concurrent le plus proche n’en détenait que 9%. Cela met Tesla dans une bonne position – mais ce n’est pas toute l’histoire.

Depuis octobre 2016, tous les véhicules Tesla sont livrés avec le dernier matériel de pilote automatique. Et avec plus d’un million de véhicules sur la route, Tesla a accès à beaucoup plus de données de conduite réelles que n’importe lequel de ses concurrents. En fait, sa flotte avait parcouru plus de 3 milliards de miles en pilote automatique en février 2020. Cela donne à Tesla un avantage significatif dans la course à la construction d’un véhicule entièrement autonome.

Notamment, Tesla prévoit de lancer à l’avenir un réseau de téléphonie autonome. Et selon Wood, ce marché pourrait générer plus de 1 billion de dollars en bénéfices d’ici 2030. Pour ajouter, Ark pense également que les constructeurs de voitures autonomes pourraient générer 250 milliards de dollars de bénéfices d’ici 2030. Cela place Tesla devant plusieurs marchés massifs.

Performance financière

Actuellement, Tesla fabrique des véhicules à l’usine Fremont en Californie et à la Gigafactory Shanghai en Chine. La société estime que ces deux installations ont une capacité combinée de 1,05 million de véhicules par an. Même ainsi, Tesla n’a produit que 509737 véhicules en 2020, soit environ la moitié de sa capacité estimée.

Cependant, Tesla a réalisé une production et des livraisons record au premier trimestre 2021, augmentant ces chiffres de 76% et 109%, respectivement. Pour ajouter, la Model 3 est devenue la berline haut de gamme la plus vendue au monde, surpassant BMWSérie 3.

Les performances de Tesla ont été solides ces dernières années et ses résultats s’améliorent, bien que la majorité du bénéfice net du premier trimestre provienne toujours de la vente de Bitcoin et les crédits réglementaires.

Métrique

2017

T1 2021

TCAC

Revenu

11,8 milliards de dollars

35,9 milliards de dollars

41%

Libre circulation des capitaux

(3,5 milliards de dollars)

2,4 milliards de dollars

Source: Dépôts Tesla SEC. TTM = 12 derniers mois. TCAC: taux de croissance annuel composé.

Pour augmenter la capacité de production, Tesla construit la Gigafactory Berlin, qui fabriquera le modèle Y; et la Gigafactory Texas, qui fabriquera à la fois le modèle Y et le Cybertruck. Avec ces installations en ligne, Tesla pense pouvoir augmenter les livraisons de 50% par an sur un horizon de plusieurs années.

C’est une bonne nouvelle pour les investisseurs. Selon Grand View Research, le nombre total d’unités EV augmentera de 42% par an jusqu’en 2027. Si Tesla peut dépasser la croissance de l’industrie dans son ensemble, il gagnera des parts de marché dans les années à venir.

Problèmes d’évaluation

L’action Tesla a une capitalisation boursière de 575 milliards de dollars. Pour la perspective, cela signifie que l’entreprise vaut plus que Toyota, Volkswagen, Daimler, et General Motors combiné. Mais ce n’était pas toujours le cas. Il y a à peine 12 mois, la capitalisation boursière de Tesla était de 150 milliards de dollars – en d’autres termes, sa valeur a bondi de 280% l’année dernière.

Sans surprise, l’action Tesla semble assez chère. En fait, à 18 fois les ventes et 597 fois les bénéfices, c’est un euphémisme de dire qu’il se négocie à une évaluation supérieure. La grande majorité des constructeurs automobiles ne se rapprochent pas de ces multiples. Les investisseurs doivent donc se poser une question importante: Tesla peut-il justifier ce prix à long terme?

Le verdict

Personnellement, je possède Tesla et je n’ai pas l’intention de vendre. Je pense que ce fabricant de VE pourrait changer le monde d’une manière dont la plupart des entreprises ne font que rêver. Cela étant dit, on ne peut nier son évaluation absurde. Wall Street a clairement des attentes élevées pour Tesla.

Alors, voici mon conseil: si vous aimez les perspectives à long terme de Tesla et que vous souhaitez acheter des actions, achetez par petites tranches. Ne déposez pas vos économies dans Tesla et n’achetez pas votre position entière en une seule fois. Le cours de l’action de Tesla a chuté de 30% par rapport à son sommet de 52 semaines, mais cela ne signifie pas qu’il ne peut pas continuer à baisser.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil de prime Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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