12 juillet 2021

Ce que vous devez savoir si vous investissez dans une introduction en bourse d’actions chinoises

Par admin2020

Un coursier pour la livraison d’épicerie Missfresh passe devant les bureaux de la société chinoise de covoiturage Didi. Les deux sociétés sont devenues publiques aux États-Unis en juin 2021.

Gilles Sabrie | Bloomberg | Getty Images

BEIJING – Pour les investisseurs dans les introductions en bourse chinoises comme Didi, la lecture des petits caractères deviendra plus critique pour éviter les pertes.

L’application de covoiturage Didi – surnommée “Uber de Chine” – a levé 4,4 milliards de dollars mercredi dans le cadre de la plus grande introduction en bourse américaine d’une entreprise chinoise depuis l’entrée en bourse du géant du commerce électronique de Jack Ma, Alibaba en 2014.

Deux jours plus tard, les actions de Didi ont chuté de 5,3% après que les régulateurs chinois ont annoncé une enquête de cybersécurité sur l’entreprise, suspendant les nouveaux enregistrements d’utilisateurs. Puis, dimanche, l’agence a ordonné aux magasins d’applications chinois de supprimer l’application principale de Didi pour des raisons de confidentialité des données. Les clients existants peuvent toujours utiliser l’application de covoiturage.

Panneaux de signalisation

Alors que de nombreux investisseurs aux États-Unis peuvent ne jamais utiliser Didi ou en savoir beaucoup sur l’environnement réglementaire de la Chine, la société – et d’autres introductions en bourse chinoises – ont divulgué certains signes avant-coureurs dans leurs prospectus. déposé auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis avant l’offre d’actions.

Sur la deuxième page d’une section intitulée “Risques liés à la conduite des affaires en Chine”, Didi a déclaré avoir eu deux réunions avec les régulateurs en avril et mai, ainsi qu’avec des pairs du secteur. La société a averti que dans les deux cas, elle ne pouvait pas garantir que les efforts pour se conformer satisferaient les régulateurs.

Le gouvernement s’est rendu compte que les sociétés Internet, en particulier les géants de l’Internet (devenaient) trop puissants pour se conformer à la réglementation.

Ming Liao

Prospect Avenue Capital

En outre, Didi a déclaré dans son prospectus qu’il n’avait “pas obtenu les permis requis pour toutes les villes où nous sommes tenus de le faire” et que “tous les chauffeurs de nos plateformes n’ont pas suivi le processus pour obtenir les permis requis dans chaque ville où nous fonctionner.”

“Les règles sont là, mais les sociétés Internet ont normalement ignoré ces réglementations et (les sociétés de capital-risque) ont ignoré les problèmes de conformité”, a déclaré Ming Liao, partenaire fondateur de Prospect Avenue Capital, basé à Pékin, qui gère 500 millions de dollars d’actifs. La société s’attend à ce que quelques-unes de ses sociétés investies soient cotées aux États-Unis cette année.

Avant son introduction en bourse, Didi était évaluée à 62 milliards de dollars comme l’une des cinq plus grandes start-up privées au monde, selon CB Insights.

Goldman Sachs Asia, Morgan Stanley et JP Morgan faisaient partie des nombreuses banques d’investissement qui ont souscrit à l’introduction en bourse de Didi, tandis que SoftBank était un investisseur majeur, selon un dossier.

Cependant, Didi n’a pas divulgué tous les aspects de ses activités en Chine, comme sa branche de technologie financière.

Augmentation de la réglementation au cours de la dernière année

Risques pour les investisseurs

En savoir plus sur la Chine de CNBC Pro

Les deux co-fondateurs de Didi, Will Cheng et Jean Liu, détiennent ensemble 58,1% des droits de vote cumulés. Le fondateur de Boss Zhipin, Peng Zhao, détenait 76,2% des droits de vote et le fondateur de Full Truck Alliance, Peter Zhang, 83,4%, selon les documents.

Alors que les analystes ont déclaré que l’environnement réglementaire laxiste de la Chine permettait aux start-ups d’expérimenter et de se développer rapidement, le manque d’application a également attiré les spéculateurs et autorisé des pratiques commerciales qui se faisaient parfois au détriment de l’épargne des consommateurs ou de conditions de travail sûres.

Pendant ce temps, les différences de réglementation et de langue ont permis à certaines entreprises chinoises de lever des fonds aux États-Unis avec moins de contrôle et de compréhension des investisseurs qu’une entreprise américaine aurait pu être confrontée.

Cas de fraude

Ce que cela pourrait signifier pour les introductions en bourse chinoises



Source by