25 mai 2021

Ce stock de coronavirus oublié peut-il vous rendre riche?

Par admin2020

L’année dernière, une société de biotechnologie Sciences de Galaad (NASDAQ: GILD) a pris de l’importance grâce au médicament antiviral Veklury, parfois présenté comme le traitement potentiel le plus prometteur du COVID-19. Mais beaucoup de choses se sont passées depuis pour le fabricant de médicaments, et au cours des 12 derniers mois, l’action de Gilead Sciences a sous-performé le marché en général, comme l’illustre le graphique suivant.

Cette mauvaise performance a cependant une lueur d’espoir. Les actions de Gilead Sciences sont raisonnablement évaluées à 9,7 fois les bénéfices prévisionnels, contre un ratio cours / bénéfices prévisionnel estimé de 21 pour le S&P 500. S’il y a un rebond dans les cartes pour la biotechnologie – et si elle peut battre le marché à partir de maintenant – le fait d’initier une position dans Gilead Sciences aux prix actuels rapportera de riches dividendes sur la route.

Graphique GILD

DORER données par YCharts

Cela dit, quelle est la probabilité d’un retour en force pour Gilead Sciences?

Voici ce qui a mal tourné

Une série de facteurs ont causé les performances médiocres de Gilead Sciences au cours de l’année écoulée. Le plus important est peut-être la débâcle entourant le filgotinib. La société – et de nombreux analystes – considéraient autrefois ce médicament potentiel contre la polyarthrite rhumatoïde (PR) comme un futur blockbuster. Cependant, en août, Gilead Sciences a annoncé que la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis avait refusé d’approuver le médicament.

La raison? La FDA avait des inquiétudes concernant l’impact potentiel du filgotinib sur le nombre de spermatozoïdes. En décembre, Gilead Sciences a décidé de ne plus demander l’approbation de la FDA pour le filgotinib en tant que traitement de la PR aux États-Unis. Jusque-là, certains investisseurs avaient espéré que l’entreprise réglerait les problèmes avec les régulateurs. Ce résultat décevant a porté un coup non négligeable aux perspectives de Gilead Sciences.

Veklury à la rescousse

Mis à part le drame lié au filgotinib, Gilead Sciences a d’autres problèmes. Par exemple, la franchise VIH de l’entreprise – qui était censée être sa grâce salvatrice – semble en difficulté. Au premier trimestre se terminant le 31 mars, l’activité VIH de la société a enregistré un chiffre d’affaires de 3,7 milliards de dollars, soit 12% de moins que l’an dernier. La baisse a été en grande partie causée par la baisse des ventes de Truvada – l’un de ses médicaments anti-VIH les plus vendus – qui à son tour provenait de la perte d’exclusivité du médicament.

Infirmière avec sa main sur son menton et une expression pensive.

Source de l’image: Getty Images.

Alors que les ventes de Biktarvy, le médicament anti-VIH le plus vendu de Gilead Sciences, ont bondi de 8% d’une année sur l’autre pour atteindre 1,8 milliard de dollars, cela n’a pas suffi à empêcher la baisse des revenus de la société de sa franchise VIH par rapport au trimestre de l’année précédente. La pandémie est également un facteur important de la baisse des revenus de plusieurs de ses segments d’activité, y compris le VIH. Malgré ces vents contraires, Gilead Sciences a enregistré un chiffre d’affaires total de 6,4 milliards de dollars, soit 16% de plus qu’au premier trimestre de l’exercice précédent.

Avec Biktarvy, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1,5 milliard de dollars grâce à Veklury. En excluant les ventes du médicament COVID-19, le chiffre d’affaires total de la société a chuté de 11% d’une année sur l’autre pour s’établir à 4,9 milliards de dollars. Selon la direction, 50% des patients hospitalisés COVID-19 aux États-Unis sont traités avec Veklury, et il est également populaire sur les marchés internationaux. Gilead Sciences s’attend à ce que les ventes de Veklury atteignent entre 2 et 3 milliards de dollars pour l’ensemble de l’exercice.

Le médicament contre les coronavirus perdra de la vigueur à mesure que la pandémie s’atténuera. Mais les autres activités de Gilead Sciences devraient se redresser, donnant ainsi une belle impulsion à son chiffre d’affaires. La biotechnologie peut également s’appuyer sur son médicament anticancéreux, Trodelvy. Au premier trimestre, les ventes de ce médicament se sont élevées à seulement 72 millions de dollars; c’était le premier trimestre complet de reconnaissance des revenus du produit.

Mais rien qu’en avril, Trodelvy a obtenu l’approbation de la FDA pour le cancer du sein métastatique et le cancer urothélial métastatique. Le médicament fait encore l’objet d’autres essais cliniques et Gilead Sciences voit une énorme opportunité de marché composée de plus de 50 000 patients atteints de cancer aux États-Unis seulement. Trodelvy pourrait devenir un moteur de croissance clé pour Gilead Sciences à l’avenir.

Est-ce un achat?

Gilead Sciences compte plus de trois douzaines de programmes cliniques dans son pipeline et a récemment conclu un partenariat avec le géant pharmaceutique Merck pour co-développer des traitements anti-VIH. La biotechnologie semble prête à continuer d’ajouter à sa gamme. Je ne doute pas que les revenus de Gilead Sciences, hors Veklury, recommencent à croître.

Et même si je pense que la société de biotechnologie est susceptible de mieux performer sur le marché à partir de maintenant, je ne pense pas que Gilead Sciences soit en mesure de fournir des rendements renversants. Si vous recherchez une action qui vous rendra riche au cours de la prochaine décennie, il existe de bien meilleures options.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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