24 juillet 2021

Ces 2 actions semblent assez valorisées maintenant, mais elles pourraient ressembler à de bonnes affaires à l’avenir

Par admin2020

Golf de Callaway (NYSE : ELY) et Jeu de corsaire (NASDAQ : CRSR) sont deux entreprises bien gérées qui ont généré une forte croissance au cours des 12 derniers mois. Bien que les deux entreprises présentent des caractéristiques uniques et possèdent des avantages concurrentiels, leurs valorisations ne sont pas encore assez bon marché pour justifier de les appeler « achats hurlants ».

Cependant, si leurs équipes de gestion continuent à mettre en œuvre leurs stratégies actuelles, chacune pourrait s’avérer être un excellent investissement à long terme.

Le practice sur un site Topgolf à Austin, Texas.

Source de l’image : Topgolf.

Callaway

Environ cinq mois se sont écoulés depuis que Callaway a finalisé son acquisition en actions de Topgolf. À la suite de cet achat, Callaway possède un ensemble diversifié d’entreprises, notamment plusieurs fournisseurs de vêtements, des fabricants d’équipements de golf et une entreprise de divertissement sportif et de technologie.

Alors que le segment des équipements de golf de la société a enregistré une forte croissance au cours de la dernière année, c’est l’activité Topgolf qui devrait enthousiasmer les investisseurs. Comparé au golf joué sur un parcours traditionnel, Topgolf offre une expérience plus sociale et familiale. Avec des salons indépendants sur plusieurs niveaux, les clients bénéficient d’une atmosphère de restaurant associée au plaisir d’un practice.

C’est une expérience unique qui peut servir de bonne introduction au jeu. En fait, selon un sondage de la National Golf Foundation, “75 % des non-golfeurs qui ont visité un Topgolf ont déclaré qu’ils sont maintenant intéressés à jouer sur un parcours”. Dans cet esprit, les boutiques professionnelles de Topgolf devraient constituer un canal de vente précieux pour les marques d’équipement et de vêtements de Callaway.

Mais ce n’est pas seulement l’acquéreur qui bénéficiera de la transaction. Topgolf pourra désormais accéder à une partie des quelque 400 millions de dollars en espèces et équivalents figurant au bilan de Callaway pour aider à accélérer l’expansion de son site. Bien que la pandémie ait présenté des défis pour Topgolf en 2020, le PDG de Callaway, Chip Brewer, a déclaré lors de l’appel aux résultats du premier trimestre en mai que pour cette année, la direction s’attend à ce que l’unité Topgolf atteigne ou dépasse son chiffre d’affaires 2019 de 1,1 milliard de dollars.

Callaway a actuellement une capitalisation boursière de 5,9 milliards de dollars, ce qui lui donne une valorisation d’environ 22 fois l’EBITDA ajusté combiné de Callaway et Topgolf à partir de 2019 (ou 16 fois leur estimation d’EBITDA combiné pour 2022). Bien que cela ne semble pas flagrant à première vue, si la société peut atteindre l’objectif déclaré de la direction d’un EBITDA ajusté d’un milliard de dollars cette décennie, cela semblera rétrospectivement comme un excellent prix à payer.

Une salle dotée d'une configuration d'ordinateur de jeu haut de gamme

Source de l’image : Getty Images.

Jeu de corsaire

Corsair Gaming est une marque premium sur le marché des équipements et accessoires e-sport. Il fournit une grande variété d’articles allant des claviers hautes performances jusqu’aux PC de jeu pré-construits à 5 000 $.

La société détient actuellement la part de marché n ° 1 dans la plupart de ses gammes de produits, et comme la marque est bien connue pour son ingénierie de haut niveau et la qualité de ses produits, les clients sont prêts à payer plus cher pour son équipement. Selon le prospectus d’introduction en bourse de la société, ses boîtiers d’ordinateur, ses solutions de refroidissement et ses blocs d’alimentation se vendent tous à des primes de 30 % ou plus par rapport aux produits des concurrents.

La pandémie a également contribué à stimuler la croissance des revenus. Les gens passant beaucoup plus de temps libre à la maison, la demande de composants de jeux vidéo s’est accélérée. Cela a permis à Corsair de générer plus de 1,9 milliard de dollars de revenus au cours des 12 derniers mois et lui a permis d’enregistrer une croissance de 72 % de ses revenus au cours du dernier trimestre. Ces ventes accrues ont également contribué à une forte augmentation des bénéfices, la marge d’exploitation de l’entreprise au premier trimestre étant passée de 4,3 % en 2020 à 12,7 % en 2021.

Cependant, malgré tout cela, l’action Corsair ne se négocie qu’à environ 13 fois le résultat d’exploitation. Cela est probablement dû à la conviction des investisseurs que ses performances financières pour 2020 étaient anormales et ne devraient pas se répéter. Jusqu’à présent, ce point de vue semble être justifié.

Selon les experts de l’industrie du jeu, en juin, les dépenses en accessoires de jeu ont diminué par rapport à l’année précédente. Bien qu’il soit encore possible que Corsair affiche de solides résultats financiers pour le deuxième trimestre, il est juste de supposer qu’il y aura un ralentissement significatif des ventes dans un proche avenir (la direction prévoit une croissance du chiffre d’affaires de seulement 17 % pour l’ensemble de l’année 2021) .

Mais même en gardant à l’esprit ce caractère grumeleux à court terme, les tendances à long terme favorisent toujours Corsair. Grâce en partie aux plateformes de partage de contenu comme YouTube et Twitch, les jeux compétitifs sont devenus plus lucratifs. Cela a entraîné une croissance rapide du marché des sports électroniques au cours de la dernière décennie, et cette tendance devrait persister. Le nombre croissant de joueurs a besoin du matériel approprié pour optimiser leurs performances, et Corsair sera là pour le fournir.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by