5 août 2021

Ces 2 actions technologiques chinoises pourraient être plus sûres que leurs plus grandes rivales

Par admin2020

La répression continue de la Chine contre ses principales entreprises technologiques a secoué les investisseurs et écrasé les actions phares du secteur, y compris Alibaba, Tencent (OTC : TCEHY), et Baidu.

Il est tentant d’éviter toutes les actions chinoises jusqu’à la fin de cette tempête réglementaire, mais les investisseurs doivent garder un œil sur deux entreprises qui ne sont pas aussi exposées à la colère du gouvernement : NetEase (NASDAQ : DETECTEUR) et bilibili 09h30 NASDAQ : BILI. Voyons pourquoi ces entreprises pourraient réellement bénéficier des récentes mesures gouvernementales et pourquoi elles constituent généralement des investissements plus sûrs que leurs concurrents plus importants.

Un enfant utilise un smartphone la nuit.

Source de l’image : Getty Images.

NetEase

NetEase est le deuxième éditeur de jeux mobiles en Chine après Tencent. Il possède également NetEase Cloud Music, la deuxième plus grande plate-forme de musique en streaming du pays après Musique de Tencent (NYSE : TME), et Youdao (NYSE : DAO), un moteur de recherche en ligne et une plateforme éducative.

Youdao, que NetEase a créé lors d’une introduction en bourse fin 2019, a récemment été touché par la répression chinoise contre les entreprises éducatives à but lucratif. Cependant, NetEase n’a généré que 4% de ses revenus grâce à sa participation dans Youdao l’année dernière, donc un arrêt complet de Youdao ne ferait pas dérailler sa croissance à long terme.

Pendant ce temps, l’Administration d’État chinoise de la réglementation du marché (SAMR) a récemment ordonné à Tencent Music de renoncer à ses droits exclusifs de licence musicale. Ce coup pourrait donner à NetEase Cloud Music, qui contrôle près d’un cinquième du marché chinois de la musique en streaming, une chance de rattraper Tencent Music, qui domine toujours environ les deux tiers du marché.

Les régulateurs chinois ne se sont pas encore attaqués au cœur de métier de Tencent, mais ils ont déjà bloqué son projet de fusion de Huya et DouYu, les deux plus grandes plateformes de streaming de jeux du pays, et l’ont forcée à suspendre les nouvelles inscriptions d’utilisateurs pour sa “super application” monolithique WeChat. S’ils commencent également à sonder l’unité de jeu mobile de Tencent, NetEase devrait profiter des maux de tête de son principal concurrent.

Le chiffre d’affaires de NetEase a augmenté de 24% à 73,67 milliards de yuans (11,29 milliards de dollars) l’année dernière, tirés par la croissance de son activité de jeux mobiles, mais ses bénéfices ajustés ont chuté de 9% alors qu’il augmentait ses dépenses de marketing (en particulier pour ses jeux mobiles et Youdao) et augmentait ses investissements en R&D.

Les analystes s’attendent à ce que les revenus et les bénéfices ajustés de NetEase augmentent respectivement de 21 % et 25 % cette année, alors que son activité principale de jeu continue d’attirer des joueurs avec des titres populaires comme Voyage fantastique vers l’ouest. Ce sont des taux de croissance robustes pour une action qui se négocie à seulement 21 fois les bénéfices à terme – et elle pourrait clairement bénéficier des défis de Tencent. Sa participation dans Youdao devrait rester un point sensible, mais elle pourrait facilement compenser ces pertes avec l’expansion de son activité de jeux.

bilibili

Bilibili, une plate-forme orientée Gen Z pour les jeux mobiles et le contenu numérique, est l’une des entreprises technologiques chinoises à la croissance la plus rapide. Il se concentre principalement sur le contenu ACG (anime, bandes dessinées et jeux) et se targue d’héberger une communauté “geek” pour les fans inconditionnels.

Un joueur joue à un jeu PC.

Source de l’image : Getty Images.

Bilibili ne permet à ses visiteurs de devenir des membres “officiels” – qui ont accès à du contenu et à des avantages exclusifs – que s’ils réussissent un test de 100 questions sur le contenu ACG.

Son nombre de membres officiels, qui peuvent être plus facilement convertis en utilisateurs payants, a augmenté de 38% en glissement annuel pour atteindre 112 millions au dernier trimestre. Ses utilisateurs payants mensuels ont augmenté de 53% à 20,5 millions, et ses utilisateurs actifs mensuels moyens ont grimpé de 30% à 223,3 millions.

Bilibili génère ses revenus à partir de jeux mobiles, de services à valeur ajoutée (tels que des cadeaux virtuels pour les diffuseurs en direct), de publicités dans ses écosystèmes de jeux et de streaming, et d’un marché de commerce électronique soutenu par Alibaba pour les produits ACG liés.

Les quatre entreprises ont généré une croissance des ventes à deux ou trois chiffres en 2020, ce qui a augmenté son chiffre d’affaires total de 77% à 12 milliards de yuans (1,8 milliard de dollars). Les analystes s’attendent à ce que ses revenus augmentent encore de 63% cette année, et aucune de ses activités principales n’est confrontée à des menaces réglementaires importantes. En fait, la décision du gouvernement de bloquer la fusion de Huya avec DouYu pourrait en fait aider Bilibili, car il diffuse également des jeux vidéo en direct.

Bilibili n’est pas encore rentable, mais il se négocie à 11 fois les ventes de cette année, ce qui le rend moins cher que de nombreuses autres sociétés avec une croissance des ventes comparable. Si la Chine assouplit sa répression technologique, je m’attends à ce que les actions de Bilibili – qui ont chuté d’environ 30% au cours des six derniers mois – se rétablissent plus rapidement que celles de bon nombre de ses plus grands pairs.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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