17 mai 2021

Ces actions pourraient être les plus grands gagnants de la vente boursière

Par admin2020

Étant donné que le marché a été récemment stressé par des craintes liées à la hausse des prix des matières premières qui alimentent l’inflation et peut-être des taux d’intérêt avantage de ces conditions. Deux noms qui me viennent à l’esprit sont chenille (NYSE: CAT) et mineur de cuivre Freeport-McMoRan (NYSE: FCX). Parfois, les graphiques ne mentent pas, et Caterpillar et Freeport ont augmenté de 5% et 24%, respectivement, au cours du dernier mois, tandis que le S&P 500 est en baisse de près de 1%. Voici pourquoi les deux pourraient continuer à être de grands gagnants en 2021.

Caterpillar et Freeport-McMoRan

Il peut sembler étrange de désigner des actions hautement cycliques comme Caterpillar et Freeport comme gagnantes d’une liquidation du marché. Pourtant, tous les cycles sont différents et les investisseurs doivent ajuster leurs playbooks lorsqu’ils sont confrontés à une autre opposition.

Les arguments en faveur de Caterpillar reposent sur l’idée que l’économie mondiale poursuivra sa reprise cyclique mais devra s’adapter à la hausse des prix des matières premières. L’entreprise est bien connue pour ses équipements de construction et d’infrastructure. Cependant, Caterpillar est également un acteur important dans le secteur des équipements pour l’énergie (pétrole) et les ressources (mines et granulats). Une solide reprise à long terme dans ces secteurs entraînera une augmentation substantielle de la rentabilité de l’entreprise.

Construction d'équipement lourd sur un oléoduc

Source de l’image: Getty Images.

Le cas de Freeport est bien plus simple. La demande de cuivre augmente en raison de la reprise économique et de la croissance à long terme des énergies renouvelables et des véhicules électriques (les deux impliquent une augmentation significative de la demande de cuivre). Le prix du cuivre subira donc une pression à la hausse.

Pourquoi l’environnement actuel est-il favorable aux deux titres?

Ce sont peut-être les derniers mots les plus célèbres de tout investisseur, mais voilà quand même. La meilleure façon de surveiller le cycle des matières premières dans son ensemble est probablement de suivre un indice de matières premières à large base tel que l’indice Thomson Reuters / CoreCommodity CRB. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, les prix des matières premières ont tendance à augmenter après les récessions. Cela va de soi car l’offre est réduite en raison de la baisse des niveaux de demande qui entrent dans une récession et doit ensuite rattraper son retard alors que la demande augmente à la sortie d’une récession.

Cependant, il existe quelques différences cruciales entre la récession actuelle et la précédente. À la veille de la dernière récession, il y avait eu une augmentation pluriannuelle des prix des produits de base (en grande partie due à la demande en raison de la forte croissance en Chine). En entrant dans la récession actuelle, il y avait eu une dérive de plusieurs années à la baisse des prix. La principale différence est que le premier induit une augmentation des investissements dans l’offre, tandis que le second fait le contraire.

Il y a de grands espoirs que l’industrie minière en particulier soit placée pour une période de plusieurs années d’augmentation des dépenses en capital.

^ Graphique CRT

Données par YCharts

C’est un thème reflété dans le commentaire du PDG de Caterpillar, Jim Umpleby, sur le récent appel de résultats, lorsqu’il a qualifié les prix “du cuivre, du fer, du minerai de fer, de l’or” de “très forts” et “d’avoir des conversations très positives avec nos clients miniers” avec ” un certain nombre de projets que nous soumettons qui sont de nature pluriannuelle. ” Umpleby voit une amélioration graduelle se produire plutôt qu’un pic.

C’est quelque chose qui aiderait les ventes des industries des ressources de Caterpillar et peut-être aussi ses ventes liées à l’énergie. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, les bénéfices des secteurs des ressources et de l’énergie et des transports de Caterpillar ont été durement touchés après la chute des prix des matières premières en 2014.

gains de chenille

Source des données: présentations Caterpillar. Graphique par auteur.

Plus seulement la Chine

La deuxième différence a été soulignée par le PDG de Freeport, Richard Adkerson, lors du récent appel de résultats de son entreprise. Adkerson a évoqué l’alignement des cycles des produits de base précédents sur l’économie, puis l’ère post-2000 est apparue où la forte croissance de la Chine a dominé les tendances de la demande.

Un faisceau de câbles en cuivre

Source de l’image: Getty Images.

Cependant, la tendance actuelle de la demande de cuivre en particulier est tirée par une combinaison de la croissance de la demande de la Chine (quoique à un rythme plus lent), de la croissance mondiale tirée par la hausse du niveau de vie dans les pays en développement et de la demande issue de la transition énergétique. Comme indiqué précédemment, les véhicules électriques nécessitent beaucoup plus de câbles en cuivre et les énergies renouvelables nécessitent du cuivre pour la transmission et le stockage. C’est une excellente nouvelle pour Freeport et aussi pour Caterpillar – Umpleby est également optimiste quant aux perspectives de Caterpillar de bénéficier de la croissance des véhicules électriques.

Regarder vers l’avant

Si le marché se vend par crainte d’une hausse des prix des matières premières et d’une réduction des marges bénéficiaires, il est logique d’acheter des actions avec une exposition positive à ces mêmes matières premières. En outre, il existe des preuves suggérant que l’augmentation des prix des produits de base et des investissements pourrait durer plusieurs années.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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