15 septembre 2021

C’est ma principale action de croissance à acheter en septembre

Par admin2020

moelleux‘s (NYSE : OMS) La sous-performance du marché boursier jusqu’à présent en 2021 semble un peu surprenante, compte tenu de la croissance impressionnante de son activité. Les cours des actions du détaillant en ligne d’animaux de compagnie ont chuté de plus de 18% cette année, principalement en raison d’une perception négative des perspectives de l’entreprise dans un scénario post-pandémique.

Il y a eu des inquiétudes quant à la capacité de Chewy à maintenir l’élan formidable dont elle a bénéficié l’année dernière. Les parents d’animaux de compagnie ont eu recours aux achats en ligne d’aliments et de fournitures pour animaux de compagnie en 2020 alors que la pandémie faisait rage. Chewy en a profité, car son nombre de clients augmentait et les dépenses consacrées à ses offres augmentaient.

TOUS les graphiques

TOUS données par YCharts.

Cependant, une vente massive d’actions technologiques plus tôt en 2021 et des résultats financiers décevants du deuxième trimestre (publiés le 1er septembre) ont anéanti la dynamique boursière de Chewy en 2021. Mais c’est une opportunité en or pour les investisseurs qui cherchent à acheter un titre à forte croissance. entreprise à bon marché. Voyons pourquoi.

Chewy ne montre aucun signe de ralentissement

Le chiffre d’affaires de Chewy au deuxième trimestre a augmenté de près de 27 % d’une année sur l’autre pour atteindre 2,16 milliards de dollars. La société a également signalé une augmentation de 2 points de pourcentage de la marge brute à 27,5%, par rapport à la période de l’année précédente. Le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (BAIIA) s’est élevé à 23,3 millions de dollars, soit une augmentation de 50,5 % par rapport à l’an dernier. La marge d’EBITDA ajusté a augmenté de 20 points de base en glissement annuel pour atteindre 1,1 %.

La société a également réduit sa perte nette de moitié à 16,7 millions de dollars au cours du trimestre, la perte nette ajustée s’établissant à 0,04 $ par action. Wall Street recherchait 2,17 milliards de dollars de ventes et une perte de 0,01 $ par action. Chewy a raté ces estimations d’un cheveu, mais il convient de noter qu’il a enregistré une croissance robuste au dernier trimestre.

Chewy a également réitéré ses prévisions pour l’année complète de 8,9 à 9 milliards de dollars de revenus, ce qui se traduirait par une croissance de 25 à 26 % par rapport à l’année dernière. De plus, la marge d’EBITDA ajusté de la société est en passe d’augmenter entre 80 points de base et 120 points de base cette année. Cependant, il y a de fortes chances que Chewy termine l’année sur une note plus forte.

Une personne sur le siège conducteur d'une voiture et un chien regardant par la vitre arrière.

Source de l’image : Getty Images.

Deux bonnes raisons pour lesquelles la dynamique va se poursuivre

Chewy a terminé le deuxième trimestre avec un nombre de clients actifs de 20,1 millions, soit un bond de 21 % par rapport à l’année précédente. La société a également signalé une augmentation de 13,5% d’une année sur l’autre des ventes nettes par client actif à 404 $. La croissance de ces mesures est une indication claire que les parents d’animaux de compagnie continuent à affluer vers le canal en ligne pour acheter des fournitures en ligne, même après la levée des restrictions COVID-19.

Métrique

T1 2020

T2 2020

T3 2020

T4 2020

T1 2021

T2 2021

Clients actifs (en millions)

15

16,6

17.8

19.2

19,8

20.1

Croissance de la clientèle d’une année sur l’autre

32,6%

37,9%

39,8%

42,7%

31,6%

21,1%

Ventes nettes par client actif

357 $

356 $

363 $

$372

388 $

404 $

Croissance d’une année sur l’autre (NSPAC)

6,6%

3,2%

2,8%

3,3%

8,7%

13,5%

Source des données : lettres trimestrielles aux actionnaires de Chewy. NSPAC = ventes nettes par client actif.

Les investisseurs pourraient s’inquiéter d’une baisse du rythme de croissance de la clientèle au dernier trimestre. Mais la croissance des dépenses par client actif indique que la croissance du chiffre d’affaires de Chewy ne s’essoufflera pas. Chewy a enregistré une augmentation en pourcentage à deux chiffres des ventes nettes par client actif (NSPAC) au dernier trimestre, la métrique franchissant la barre des 400 $ pour la première fois dans l’histoire de l’entreprise. La société a souligné dans sa lettre aux actionnaires que “les augmentations NSPAC d’une année sur l’autre et séquentielles étaient les plus importantes de l’histoire de la société”.

Plus important encore, cette métrique peut être beaucoup plus élevée, car les clients de Chewy dépensent généralement plus pour ses offres avec le temps. Selon la lettre aux actionnaires de juin de la société :

Pour le contexte, nos clients dépensent historiquement plus de 400 $ avec nous au cours de leur deuxième année, contre environ 700 $ au cours de leur cinquième année et près de 900 $ au cours de leur neuvième année. En tant que tel, nous pensons qu’il nous reste encore une part future importante des gains de portefeuille à réaliser à partir d’une composante substantielle de notre clientèle.

Pendant ce temps, le ralentissement relatif des ajouts de clients de Chewy au dernier trimestre ne devrait pas inquiéter les investisseurs. En effet, les ventes en ligne de produits pour animaux de compagnie représentent 30 % du marché total aux États-Unis, selon le fournisseur d’études de marché Packaged Facts. En 2015, seulement 8 % des ventes de produits pour animaux de compagnie se faisaient via le canal en ligne aux États-Unis. D’ici 2025, 53 % des aliments et fournitures pour animaux de compagnie aux États-Unis devraient passer en ligne, ce qui indique que le marché adressable de Chewy continuera de croître.

De plus, Packaged Facts souligne que Chewy détient 41 % du marché des produits pour animaux de compagnie en ligne aux États-Unis. La société est donc en bonne position pour développer sa clientèle et profiter de la croissance du marché final.

Un bon moment pour acheter

Les investisseurs qui cherchent à acheter une action de croissance à une valorisation attrayante vont adorer Chewy car la société se négocie à 3,9 fois les ventes, ce qui est inférieur à son ratio cours/ventes de 2020 de 5,6. De plus, il ne faudra peut-être pas longtemps avant que l’action ne retrouve son élan, car les résultats de Chewy devraient s’améliorer considérablement dans les années à venir.

Métrique Exercice 2021 EXERCICE 2022 EXERCICE 2023
Estimation des revenus 8,96 milliards de dollars 10,79 milliards de dollars 12,74 milliards de dollars
Estimations du bénéfice par action 0,094 $ 0,394 $ 0,736 $

Estimations des revenus du CHWY pour l’exercice en cours données par YCharts. L’année fiscale commence le 1er février.

De plus, le stock Chewy n’est pas très cher par rapport au S&P 500rapport prix/ventes moyen de 3,2. Il convient de noter que les composants du S&P 500 ont enregistré une croissance de 20% des revenus au deuxième trimestre, ce qui était plus lent que ce que Chewy a enregistré.

Tout cela nous dit pourquoi Chewy peut s’avérer être un excellent investissement à long terme. Ce serait une bonne idée de profiter de sa performance boursière tiède en 2021 en achetant plus d’actions avant qu’elle n’éclate.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by