19 mai 2021

C’est officiel: COVID n’est plus le plus gros risque pour le marché boursier

Par admin2020

Les principales forces motrices du marché boursier viennent de changer radicalement. La pandémie mondiale dévastatrice a créé une crise économique qui a provoqué une onde de choc sur le marché en 2020. Pendant une année complète, les investisseurs ont soigneusement suivi les nouvelles de la reprise du COVID-19, les épidémies et les verrouillages représentant le plus grand risque aux yeux de la plupart des gestionnaires d’actifs.

Mais tout a changé, selon un Banque d’Amérique enquête, et vous devez vous assurer que votre portefeuille d’actions est configuré pour gérer le paysage changeant.

Stimulus et marché boursier

Les discussions sur l’inflation et la politique monétaire bouillonnent sous la surface depuis des mois, mais ces sujets ont explosé sous les projecteurs au cours des dernières semaines. Les terribles répercussions économiques d’une pandémie mondiale ont déclenché une réponse sans précédent des autorités fiscales et monétaires pour soutenir les entreprises et les consommateurs. Le gouvernement fédéral a envoyé des chèques directement aux ménages, a accordé des prêts en cas de catastrophe à des entreprises de toutes tailles et a créé des subventions ciblées pour les employeurs. Ils ont tous été conçus pour soutenir les dépenses de consommation et pour garder les gens au travail.

Pendant ce temps, la Réserve fédérale a augmenté l’offre de liquidités dans l’économie et a fait baisser les taux d’intérêt. Cela a fourni du financement et des liquidités aux entreprises, tout en maintenant les employés. Les faibles taux d’intérêt stimulent également le marché du logement et les achats d’articles coûteux comme les automobiles. La plupart des économistes conviennent que ces mesures étaient nécessaires pour éviter des conséquences catastrophiques, mais il y a toujours un désaccord sur la meilleure façon de gérer et de dérouler ces politiques à mesure que l’économie se rétablit.

Pour instiller la confiance, la Réserve fédérale a établi à plusieurs reprises un long délai pour que les taux restent bas, établissant des attentes selon lesquelles les entreprises seraient soutenues jusqu’en 2023 ou 2024. Si l’économie est suffisamment forte seule, alors les taux d’intérêt bas génèrent une croissance rapide. Elle encourage également davantage de capitaux à entrer sur le marché boursier – les rendements obligataires sont moins attractifs et la promesse de résultats solides pour les entreprises encourage également les investisseurs. L’anticipation de taux bas soutenus fait donc grimper les cours des actions.

Homme et femme avec panneau indiquant que leur magasin est ouvert.

Source de l’image: Getty Images.

Une nouvelle menace émerge

Au début de 2021, les indicateurs économiques et les bénéfices des entreprises suggéraient que la reprise pourrait se produire plus rapidement que prévu. L’économie se rouvrait avec une demande refoulée, et les consommateurs étaient soutenus par des chèques de relance dans leurs comptes bancaires et par des augmentations massives de la valeur de leurs maisons et de leurs portefeuilles d’actions.

Cela a déclenché une série d’événements qui pourraient facilement conduire à une inflation rapide. Les chaînes d’approvisionnement qui ont été fermées ou perturbées l’année dernière ne se sont pas complètement rétablies, créant une rareté relative de la disponibilité pour une multitude de biens et de services dans l’économie. Pendant ce temps, les consommateurs montrent une volonté de payer des prix plus élevés dans de nombreux cas. Les employeurs augmentent également les salaires pour reconstituer rapidement le personnel alors que certaines entreprises reprennent leurs activités normales. Ces facteurs poussent tous les prix à la hausse dans l’ensemble de l’économie.

Ce n’est pas un problème énorme en soi, à supposer que la hausse des prix à la consommation soit relativement modeste. Cependant, la Fed a pour mandat d’équilibrer chômage et inflation. Si l’emploi revient en force et pousse les prix à la consommation à un niveau inconfortablement élevé, la banque centrale sera forcée d’abandonner sa chronologie de taux bas. Des taux d’intérêt plus élevés exerceront presque certainement une pression à la baisse sur les cours des actions – le capital ira aux actifs à faible risque s’ils peuvent offrir de meilleurs rendements que ceux que nous constatons aujourd’hui. C’est exactement pourquoi les gérants d’actifs se sont concentrés sur les indicateurs d’inflation et le marché obligataire.

Comment gérer les risques sur le marché actuel

Malheureusement, il s’agit d’un marché compliqué pour les investisseurs. Essayer de chronométrer tous ces mouvements est presque impossible. Il faudrait prédire correctement les tendances du chômage et de l’inflation, puis prédire correctement le moment de la réaction de la banque centrale. Pendant ce temps, vous auriez également besoin d’une solide compréhension de la dynamique d’une maladie mondiale qui mute périodiquement tout en se dissipant dans certains pays et en ravageant simultanément d’autres. C’est une proposition difficile.

Nous voyons ces complications se dérouler en temps réel sur le marché boursier. La volatilité a bondi à la hausse ces dernières semaines, tandis que différents secteurs bondissent et dégringolent de jour en jour. Les actions de valeur ont dépassé les chouchous des actions de croissance de l’année dernière, mais le secteur de la technologie enregistre encore d’énormes gains certains jours. Nous avons même vu les actions remonter à la suite d’un rapport décevant sur l’emploi, car les investisseurs se sont moins inquiétés du resserrement de la Fed.

La plupart des investisseurs peuvent gagner dans l’environnement de risque actuel en adoptant une approche à long terme, en élaborant un plan et en s’y tenant. La diversification peut également être utile pour éviter les plus grands écueils liés à la concentration dans un groupe de stocks qui pourraient être critiqués. Les actions de croissance sont battues en ce moment, mais leurs perspectives fondamentales pour les dix ou deux prochaines années n’ont pas vraiment changé, alors n’ayez pas peur de maintenir une certaine croissance dans votre portefeuille. Si vous n’aviez pas d’actions de valeur dans votre portefeuille, il n’est pas trop tard pour en ajouter un équilibre qui fournira un avantage, quelle que soit la façon dont les prochains mois se dérouleront. Si vous n’êtes pas prêt à résister à une certaine volatilité à court terme, pensez à ajouter des obligations et des actions à dividendes à votre allocation pour aplanir les choses.

À tout prix, évitez de réagir émotionnellement à des titres effrayants ou à des conditions de marché déroutantes.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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