28 mai 2021

Cette action de croissance chaude est toujours un achat criard après des gains de 900%

Par admin2020

Un investissement de 1000 $ dans Matériaux appliqués (NASDAQ: AMAT) Les actions réalisées il y a dix ans valent plus de 10000 dollars aujourd’hui, ce qui semble un peu surprenant, car les revenus et les bénéfices de la société de technologie n’ont pas augmenté à des taux particulièrement élevés au cours de cette période.

L’entreprise, qui fournit des équipements de fabrication, des services et des logiciels clés que les fabricants de semi-conducteurs utilisent pour fabriquer leurs puces, avait un Taux de croissance annuel composé des revenus sur 10 ans de seulement 6,06%. Il a rapporté 9,55 milliards de dollars de revenus au cours de son exercice 2010; qui est passé à 17,2 milliards de dollars au cours de son exercice 2020, qui s’est terminé le 25 octobre. Son bénéfice net non-GAAP est passé de 1,18 milliard de dollars à 3,85 milliards de dollars au cours de la même période, ce qui se traduit par un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 12,54%.

Graphique AMAT

AMAT données par YCharts

Pendant ce temps, la technologie Nasdaq-100 L’indice a enregistré un TCAC de 12% en revenus et 20% en revenus depuis 2003. Et l’indice a augmenté de près de 500% au cours de la dernière décennie, ce qui est impressionnant. Mais le titre d’Applied Materials l’a largement battu malgré une sous-performance en termes de croissance du chiffre d’affaires et du résultat net.

La bonne nouvelle pour les investisseurs est qu’Applied Materials semble bien positionné pour battre la croissance des revenus et des bénéfices du marché dans son ensemble au cours de la prochaine décennie, ce qui pourrait conduire à une croissance du cours des actions encore plus forte que lors de la dernière.

Bénéficier de la pénurie mondiale de puces

La pandémie du nouveau coronavirus a donné à Applied Materials un énorme coup de pouce l’année dernière alors que la demande mondiale de puces à semi-conducteurs a augmenté pour soutenir le passage au travail à distance et à l’éducation en ligne. Les ventes de semi-conducteurs ont bondi de 6,5% dans le monde pour atteindre 439 milliards de dollars en 2020, mettant à rude épreuve une chaîne d’approvisionnement déjà entravée par la crise du COVID-19.

Sans surprise, les fabricants de puces se sont efforcés d’augmenter leur capacité de fabrication afin de répondre à la demande croissante. Applied Materials en a profité et a terminé son exercice 2020 avec une augmentation de 18% des revenus et une augmentation de 37% du bénéfice ajusté par action. Jusqu’à présent, l’exercice 2021 s’avère être une année encore meilleure, car les sociétés de semi-conducteurs continuent de dépenser des milliards de dollars pour augmenter leur capacité de production.

Piles croissantes de billets d'un dollar.

Source de l’image: Getty Images.

Au cours de son deuxième trimestre fiscal qui vient de s’achever, les revenus d’Applied Materials ont augmenté de 41% d’une année sur l’autre pour atteindre 5,58 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté a grimpé de 83% à 1,63 $ par action. Ces résultats ont facilement dépassé les prévisions de la société et ont été bien meilleurs que les taux de croissance des revenus et des bénéfices du premier trimestre de la société, respectivement de 24% et 42%.

Sur la base des conseils de l’entreprise, cette poussée ne s’essouffle pas. La société prévoit un bénéfice non-GAAP de 1,76 USD par action ce trimestre sur un chiffre d’affaires de 5,92 milliards USD, ce qui est bien supérieur aux attentes de Wall Street de 1,56 USD par action sur un chiffre d’affaires de 5,53 milliards USD. La société a réalisé un bénéfice de 1,06 $ par action sur un chiffre d’affaires de 4,4 milliards de dollars au cours de la période de l’année précédente.

En résumé, la croissance d’Applied Materials s’est accélérée au cours de l’année écoulée, la demande de semi-conducteurs augmentant. Plus important encore, l’énorme opportunité sur le marché final indique qu’elle pourrait continuer à croître à des taux tout aussi élevés pendant longtemps.

Une opportunité de croissance pluriannuelle nous attend

La demande de semi-conducteurs devrait augmenter d’un pourcentage à deux chiffres cette année. VLSI Research estime une augmentation de 11% de la demande de puces en 2021 après l’augmentation de 7% de l’année dernière. On s’attend à ce que cela se traduise par des pénuries d’approvisionnement qui persisteront dans la seconde moitié de l’année. En conséquence, les fabricants de puces devraient continuer à ajouter de la capacité.

L’association industrielle SEMI prévoit une augmentation de 15,5% des dépenses en équipement de fabrication cette année, suivie d’un pic de 12,2% en 2022. Les grandes fonderies de semi-conducteurs du monde entier ont déjà annoncé d’énormes projets d’investissements dans les infrastructures.

Fabrication de semi-conducteurs à Taiwan, par exemple, a annoncé qu’il investirait 100 milliards de dollars au cours des trois prochaines années pour augmenter la capacité de fabrication. Intel a également présenté des plans d’investissement de 20 milliards de dollars pour étendre sa capacité de fabrication de puces aux États-Unis, tandis que le géant sud-coréen Samsung a récemment déclaré qu’il investirait 151 milliards de dollars dans la production de puces sans mémoire jusqu’en 2030.

L’Association coréenne de l’industrie des semi-conducteurs estime que jusqu’en 2023, les fabricants de puces de ce pays consacreront au total 510 billions de wons (environ 457 milliards de dollars) à l’augmentation de leur capacité de fabrication de puces. Tout cela est une excellente nouvelle pour Applied Materials – l’entreprise réalise 53% de ses revenus totaux en Corée, à Taiwan et aux États-Unis.

Ces énormes investissements seront nécessaires pour que les fabricants de puces répondent aux besoins croissants du monde en semi-conducteurs. Le marché mondial des semi-conducteurs valait 439 milliards de dollars l’année dernière, et une estimation tierce prévoit que d’ici 2030, il dépassera les ventes annuelles de 1 billion de dollars.

Dans l’ensemble, on peut dire qu’Applied Materials est conçu pour une croissance à long terme, comme en témoigne la croissance annualisée des bénéfices de plus de 20% que les analystes prévoient à long terme. Plus important encore, les investisseurs qui cherchent à ajouter une action de croissance supérieure à leur portefeuille devraient envisager d’acheter immédiatement Applied Materials. Il se négocie à moins de 19 fois les bénéfices prévisionnels, ce qui est une valorisation intéressante compte tenu de son rythme de croissance solide et rapide.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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