2 juin 2021

Comment l’inflation devrait-elle affecter votre stratégie d’investissement ?

Par admin2020

L’inflation commence à augmenter et de nombreux experts pensent que ce n’est qu’un début. Dans ce imbécile en direct Clip vidéo, enregistré le 24 mai, le contributeur de Fool.com Matt Frankel, CFP, et Focus sur l’industrie L’animateur Jason Moser explique ce que cela pourrait signifier pour votre portefeuille, quels types d’actions ont tendance à mieux performer dans des environnements inflationnistes et quelles sont les causes de l’inflation que nous observons.

Jason Moser : Parlons d’abord un peu de l’inflation, de l’orientation que nous pourrions prendre et de ce que cela pourrait signifier pour les investisseurs. Car de manière générale, lorsque vous parlez d’inflation, ce n’est pas clairement quelque chose qui nuit aux actions, mais c’est absolument quelque chose qui peut jouer sur les attentes de croissance et les performances. Les investisseurs doivent prendre ce truc. Ils doivent garder ces choses à l’esprit. Comme nous voyons ici le potentiel de démarrage de l’inflation, je vais peut-être accélérer un peu ici dans les mois et même les trimestres à venir.

Matt Frankel : À l’heure actuelle, nous venons de voir les données d’inflation d’avril montrant que les prix à la consommation ont augmenté d’un peu plus de 4 % en glissement annuel, soit 4,2 %. C’est nettement au-dessus de l’objectif d’inflation de 2% de la Fed. La question est : allons-nous assister à une hausse de l’inflation à court terme en raison de la réouverture ? Juste une demande ponctuelle se précipitant sur le marché, et nous voyons un peu d’inflation tout d’un coup. Pire encore, il peut s’agir d’une tendance prolongée car ils ont injecté des milliards de dollars de relance dans l’économie. Ils impriment de l’argent depuis quelques années maintenant. Est-ce que cela va provoquer beaucoup de pressions inflationnistes sur le back-end ? Nous avons récemment constaté que la croissance des salaires était à son plus haut niveau depuis longtemps, ce qui pourrait également contribuer à l’inflation. Ce n’est pas nécessairement une bonne ou une mauvaise chose pour votre portefeuille d’actions. Cela dépend de ce dans quoi vous investissez. On pense toujours que la couverture traditionnelle contre l’inflation est l’or ou l’argent, les métaux précieux, des choses comme ça. Ce qui est juste pour faire un assez bon travail pour suivre l’inflation au fil des heures, pas beaucoup plus, mais ils se protègent contre l’inflation. Nous aborderons les crypto-monnaies dans une minute et je suis sûr que Jason a une opinion là-dessus comme moi, mais en ce qui concerne le marché boursier, si vous vous inquiétez de l’inflation, le meilleur conseil que je puisse donner est de rester avec des entreprises qui ont beaucoup de pouvoir de fixation des prix.

Moser : Oui.

Frankel : Par exemple, si les prix à la consommation augmentent de 10 %, Pomme (NASDAQ : AAPL) a la capacité d’augmenter le prix de son iPhone de 10 % et les gens vont toujours l’acheter.

Moser : Oui.

Frankel : Il y a des industries qui sont beaucoup plus compétitives, qui n’ont pas autant de pouvoir de fixation des prix. C’est donc une chose à vous demander. Si l’inflation s’accélère vraiment, quelles entreprises pourront profiter de la hausse des prix ? Étant donné qu’il s’agit du spectacle financier, les banques sont quelque peu protégées contre l’inflation, car l’inflation s’accompagne généralement d’une hausse des taux d’intérêt.

Moser : Oui.

Frankel : Et si vous êtes une entreprise qui prête de l’argent, c’est une bonne chose. C’est un bel équilibre entre l’offre et la demande. Si l’inflation reste à 4% comme aujourd’hui, ce qui est un taux assez élevé, cela pourrait être une bonne chose pour les banques si les taux ont tendance à augmenter. Si l’inflation grimpe à 10 % et que les taux d’intérêt montent en flèche de manière incontrôlable, cela nuira à la demande des consommateurs et ce sera mauvais pour les banques. Les banques sont ce que j’appelle une couverture d’inflation modérée. Ils ont tendance à bien se comporter en période d’inflation décente mais contrôlée. Ensuite, il y a les magasins à grande surface et les magasins à un dollar et des choses comme ça qui ont tendance à être assez bien pendant les périodes d’inflation. Parce que si vous allez faire les courses, par exemple, vous ne serez pas beaucoup moins cher que Walmart (NYSE : WMT) ou alors Costco (NASDAQ : COT).

Moser : Oui.

Frankel : Ceux-ci ont tendance à amener les gens à dépenser de l’argent, peu importe ce que fait l’économie. Ce n’est pas nécessairement que vous ayez besoin d’être en rupture de stock et d’opter pour l’or, l’argent ou les crypto-monnaies si vous pensez que l’inflation va vraiment rester élevée pendant un certain temps. C’est juste pour vous assurer de vous concentrer sur les bonnes entreprises qui ne seront pas écrasées dans un environnement inflationniste.

Moser : Oui. Je pense que vous avez raison et l’inflation, c’est une chose intéressante à observer parce que l’une des choses qui m’est apparue récemment ou du moins, en regardant la semaine dernière à travers les publications de résultats et les appels à Dépôt à domicile (NYSE : HD) et Lowe’s (NYSE : FAIBLE) dans le thème au cours des deux derniers trimestres. Si vous avez été n’importe où près du marché du logement, vous le savez probablement, mais les prix du bois d’œuvre ont vraiment décollé. Les prix du bois ont vraiment décollé et ce que vous voyez dans le langage de ces appels, c’est que même si Home Depot et Lowe’s sont en mesure de continuer à vendre ce bois parce qu’ils y sont généralement obligés, c’est un marché unique, ils commencent à reconnaître une marge brute pression de ce bois. Ils ne peuvent que le prix tellement. Ils ne peuvent réaliser qu’un certain pouvoir de fixation des prix sur quelque chose comme le bois d’œuvre avant qu’il ne commence à plafonner et que vous y constatiez une légère pression sur la marge brute. Pour moi, c’était une chose qui se démarquait. Mais je me demande aussi, en ce qui concerne l’inflation, il semble qu’en ce moment, nous ayons beaucoup de choses intéressantes en cours. Nous avons la réouverture de l’économie, nous avons beaucoup de mesures de relance, nous avons des gens qui devraient avoir, en théorie, de l’argent à dépenser, on dirait, mais nous avons également vu un resserrement de la chaîne d’approvisionnement . Je ne parle pas seulement des semi-conducteurs non plus. Cela semble vraiment s’étendre à tous les secteurs de l’économie. Il y a juste quelques problèmes de chaîne d’approvisionnement qui se posent. Lorsque vous commencez à avoir une offre limitée de choses et que vous avez un surplus du dollar chaud, un surplus d’argent que les gens peuvent dépenser, ce sont les conditions que l’inflation adore.

Frankel : Avec certitude. Nous assistons certainement à un resserrement de la chaîne d’approvisionnement. C’est pourquoi le marché du bois devient si fou. Une grande partie de cela est la chaîne d’approvisionnement. Alors oui, cela peut aussi créer des pressions inflationnistes. Comme vous l’avez dit, il y a certaines choses pour lesquelles il n’y a pas autant de pouvoir de fixation des prix. Vous ne pouvez augmenter les prix du bois d’œuvre que jusqu’à ce que les gens arrêtent de construire des terrasses dans leur maison et freinent les dépenses inutiles. Mais en même temps, je pense que comme le lait, le prix du lait peut doubler et les gens vont toujours acheter.

Moser : Oui.

Frankel : Le prix du gaz pourrait doubler, ce qu’il a presque fait depuis l’année dernière, le prix du gaz pourrait doubler et les gens vont encore faire le plein.

Moser : Oui.

Frankel : Il y a beaucoup d’industries qui ont beaucoup de pouvoir de fixation des prix. Vous verrez la demande fléchir un peu, mais la demande est beaucoup plus flexible dans certaines industries et dans d’autres.

Moser : Oui. Relativement élastique, je dirais. C’est juste que ça ne va pas vraiment changer grand-chose. Le gaz en est un parfait exemple. Il y avait un point de données intéressant que je lisais lorsque je lisais cet article et il m’a juste frappé que c’est pourquoi nous en parlons. Ces données ici du début de 1973 à décembre dernier, que les actions offrent des rendements corrigés de l’inflation positifs dans 90% des périodes de 12 mois glissants qui se sont produites lorsque l’inflation était inférieure à 3% et en hausse. Maintenant, ce nombre, 90 %, tombe à 48 % pendant les périodes où l’inflation était supérieure à 3 % et en hausse. Pour ceux qui ont demandé, pourquoi parlons-nous de cela? C’est pourquoi nous en parlons, car il existe des données qui montrent que cela compte. Vous devez peut-être être un peu plus pointilleux en ce qui concerne vos achats d’actions.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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