29 avril 2021

Comment l’investisseur moyen investit-il rationnellement dans un monde irrationnel?

Par admin2020

Il y a quelques semaines, j’ai reçu deux SMS de chacun de mes enfants (âgés de 24 et 20 ans) à 15 minutes d’intervalle. On m’a demandé mon avis sur la bourse. L’autre a demandé ce qu’il était censé faire avec un document fiscal qu’il avait reçu de Robinhood, l’application de trading. C’était un signal d’alarme pour moi, et nous avons eu une discussion importante sur ce qui se passe sur les marchés.

À moins que vous ne vous soyez endormi depuis un mois environ, vous vous êtes probablement demandé ce qu’il fallait faire d’investissements comme GameStop ou Bitcoin. Ces investissements ont été extrêmement volatils et il est difficile de comprendre comment cette volatilité peut être conciliée avec la réalité. En bref, je dirais que souvent, ce n’est pas possible.

La montée et la chute de GameStop

L’histoire de GameStop était convaincante: le prix de l’action a été augmenté rapidement et considérablement par une horde de petits investisseurs communiquant sur les réseaux sociaux. La montée en flèche du prix a conduit les grands investisseurs professionnels (c’est-à-dire les hedge funds – le soi-disant «smart money») à parier que la valeur de l’action était surévaluée, et elle chuterait bientôt. C’est ce qu’on appelle «court-circuit» dans le jargon de Wall Street, et une confrontation classique entre David et Goliath qui s’est déroulée sur quelques semaines. Pendant un certain temps, les petits investisseurs ont clairement gagné, et ils ont poussé certains des hedge funds à quitter leurs positions et à accepter une perte… une défaite.

Beaucoup l’ont salué comme les petits investisseurs gagnants, et alors que beaucoup en ont sans aucun doute profité largement, je soupçonne qu’un nombre égal a subi des difficultés économiques avec l’inévitable retour sur terre. Selon les données de WSJ Markets, le 11 janvier 2021, GameStop était au prix de 19,94 $ / action. Le 27 janvier, il atteignait 347,51 $ / action, mais le 4 février, il était tombé à 53,50 $. C’est un swing irrationnel que tous les investisseurs devraient porter une attention particulière à l’examen, et il est prudent d’éviter de lui allouer autre chose qu’une partie d’un portefeuille. Si vous choisissez d’emprunter une voie d’investissement comme GameStop, n’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Et qu’est-ce qui explique l’attrait de Bitcoin?

L’ascension de Bitcoin a été plus lente, mais tout aussi étonnante et volatile. En avril 2011, un Bitcoin valait 1 $. À la mi-avril, son prix était supérieur à 60000 $ / Bitcoin, mais les fluctuations chaque jour sont considérables. La crypto-monnaie peut gagner du terrain dans la quête insaisissable de la respectabilité et, plus important encore, de la convivialité.

J’ai toujours été mystifié par l’attrait du Bitcoin. Si je possède un Bitcoin, comment l’utiliser pour effectuer un achat? Et si j’avais une carte de débit accédant à Bitcoin, est-ce que je l’utiliserais même avec les fluctuations sauvages de sa valeur? Tesla a déclaré qu’ils pourraient commencer à accepter Bitcoin pour les achats, et BNY-Mellon, la plus ancienne banque du pays, a déclaré qu’elle envisageait d’agir en tant que dépositaire de Bitcoin pour certains investisseurs. Ce sont deux développements importants qui peuvent ajouter à la question de la «respectabilité». Pourtant, mon conseil à l’investisseur moyen serait le même: soyez prudent ici aussi et n’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre.

Comment j’ai appris en tant qu’enfant à ne jamais jouer

Quand j’étais en cinquième, notre église avait un festival d’été pour collecter des fonds. Ils avaient des jeux, de la nourriture et de la bière. Étonnamment pour moi, ils m’ont accueilli à une table de jeu de hasard. (La tente à bière? Pas aussi chanceux.) J’avais une allocation et des économies sur le pelletage de la neige, alors j’ai pensé, pourquoi pas? En assez peu de temps, j’ai perdu ce qu’il y avait dans ma poche. Intrépide, j’ai couru à la maison pour vider la tirelire. Alors que je sortais en avion, ma mère m’a demandé ce que je faisais. J’expliquai timidement ce qui se passait, craignant anxieusement sa réponse. Après une longue pause verrrry, elle a dit sans émotion “bonne chance.” Je me suis demandé: le pensait-elle vraiment? Ou était-elle vraiment contrariée par cette entrée dans le monde adulte du hasard et du vice?

Eh bien, vous pouvez deviner comment cela s’est déroulé. La tirelire a été perdue en l’espace de quelques heures. Elle n’a jamais demandé – elle savait par mon comportement. À ce jour, le jeu ne fait qu’augmenter ma tension artérielle. Une leçon de vie a été apprise et donnée par une mère sage.

Ne vous méprenez pas. Nous n’avons pas besoin et ne devrions pas aborder l’investissement comme s’il s’agissait d’un jeu de hasard. À long terme, nous pouvons être sûrs que nous obtiendrons des rendements raisonnables avec un risque proportionné. Cependant, il y a toujours eu des moments où un flou important se produit entre l’investissement et le jeu. Les mentionnés ci-dessus sont des exemples modernes. Allez sur Google “Dutch Tulip Bubble” ou “Great British Bicycle Bubble”. Il y aura toujours de la cupidité. Notre défi psychologique et émotionnel est de savoir comment le reconnaître et le tempérer.

Quant à mes enfants, cela m’a rappelé que la plupart des enfants sont mal préparés à investir et à gérer leurs finances à la sortie de l’école. C’est un processus, pas un événement, et il nous incombe à tous de les éduquer sur ce qui peut être un monde compliqué là-bas.

Soyez bien, et heureux d’investir!

Conseiller financier, CUNA Brokerage Services

Jamie Letcher est un conseiller financier chez CUNA Brokerage Services, situé au Union de crédit Summit à Madison, au Wisconsin, la Summit Credit Union est une UC de 3 milliards de dollars au service de 176 000 membres. Letcher aide les membres à travailler pour atteindre leurs objectifs financiers et à travers un processus qui commence par une réunion «pour vous connaître» et se termine par un plan de collaboration, avec des étapes d’action.




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