14 mars 2021

Comment penser à des ratios prix / ventes élevés

Par admin2020

Souvent, la mesure de référence pour les investisseurs pour juger du «coût» d’une action par rapport à ses pairs est le ratio cours / bénéfices. Mais que se passe-t-il si une entreprise investit tous ses bénéfices dans la croissance de l’entreprise? Pour les investisseurs en croissance, le rapport prix / ventes est un bon moyen de se faire une idée de la valeur d’une action qui n’a pas de résultat positif. Sur un Imbécile en direct épisode enregistré le 3 mars, Brian Withers et Matt Frankel, contributeurs de Fool, discutent de la manière de penser les actions dont le rapport prix / ventes est élevé à deux chiffres.

Matthew Frankel: [A viewer asks…] «Qu’est-ce qu’un rapport prix / ventes moyen ou normal? Parce que je cite souvent un rapport prix / ventes avec ces entreprises en croissance simplement parce qu’elles n’ont pas de revenus à raconter, c’est donc une bonne mesure à regarder. ” La réponse est que cela dépend.

Cela dépend de l’industrie, cela dépend du taux de croissance. Si vous regardez certaines actions de valeur comme General Motors, par exemple, négocie moins d’une fois les ventes. C’est une action de valeur, c’est parce que c’est une entreprise à marge relativement faible, c’est une action de valeur, pas une action de croissance.

D’un autre côté, il existe des valeurs de croissance qui se négocient pour plus de 100 fois les ventes et c’est tout à fait justifié. La façon dont j’aime utiliser le rapport prix / ventes est en combinaison avec le taux de croissance de l’entreprise. Plus le taux de croissance de l’entreprise est élevé, plus il peut justifier un rapport prix / ventes. J’aime regarder quelques valeurs de croissance différentes, il suffit de regarder le taux de croissance de chacun, le prix des ventes et voir lequel est relativement bon marché ou cher. C’est l’une des composantes de l’évaluation des actions de croissance.

Cela vient de l’investisseur de valeur résident du Fool.

Brian Withers: Ouais, voilà. Eh bien, ce qui est intéressant, et je suis heureux que nous ayons répondu à cette question, le rapport prix / ventes de S&P est d’environ 2,8. Alors [laughs] quand nous parlons de choses à deux chiffres, dans les années 20 et 30, reconnaissez simplement que c’est une prime importante par rapport à ce qu’est le marché global.

Vraiment, cela n’a pas de sens de mettre une compagnie aérienne comme American Airlines, et je ne sais pas quel est leur rapport prix / ventes. Je soupçonne que c’est très bas, par rapport à Twilio (NYSE: TWLO), qui n’a aucune activité à forte intensité de capital de la compagnie aérienne. Il n’embauche pas de mécaniciens, n’obtient pas de pièces de rechange, n’achète pas tous ces avions et ne les entretient pas au fil du temps. Ils publient des logiciels et immédiatement, ce logiciel va partout dans le monde, et ils ont des marges vraiment élevées qui leur permettent de continuer à investir dans leur entreprise.

Certaines de ces entreprises SaaS, leurs ratios prix / ventes seront certainement supérieurs au marché, où ma règle d’or est, si vous augmentez de 40% par an, j’espère que votre le rapport prix / ventes est inférieur à 40. C’est juste ma règle de base.

C’est probablement une action chère, mais lorsque vous regardez différentes actions, assurez-vous de la comparer à leurs taux de croissance. Bien sûr, regardez aussi leur consommation d’argent. Toutes les entreprises dont nous avons parlé ici ont [a] bilan assez solide. Mais vous ne voulez pas qu’ils soient à court de liquidités au cours des 12 ou 18 prochains mois. Ce n’est pas une bonne situation.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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