27 mai 2021

Courtiers et analystes touchés par la répression des procurations

Par admin2020

Les entreprises devraient également donner aux clients accès à la réponse de l’entreprise.

Mais les analystes «côté vente» sont préoccupés par la proposition présentée dans un Le document de consultation sur le Trésor ne touchera pas seulement les sociétés de proxy, mais également d’autres rapports d’analystes.

Les courtiers “ alarmés ”

Judith Fox, directrice générale de l’Association des courtiers en valeurs mobilières et des conseillers financiers, a déclaré que les courtiers du côté de la vente seraient visés par la loi proposée.

«Par exemple, pendant la saison de l’AGA et le courtier côté vendeur rédigeait une opinion pour les clients, si des inquiétudes étaient exprimées au sujet du conseil d’administration, il devrait aller à la société cinq jours avant qu’il ne soit transmis aux clients», a-t-elle déclaré.

«Donner votre propriété intellectuelle à un tiers par mandat gouvernemental est alarmant.

«Nous pensons que c’est totalement inapproprié.»

Mme Fox a déclaré que la proposition était également en contradiction avec l’exigence du régulateur d’entreprise pour que la recherche en investissement soit menée de manière indépendante.

«Cela sape absolument cela, et nous ne le soutenons pas.

L’Association australienne des marchés financiers consulte ses membres sur les implications pour les analystes «vendeurs», tels que les analystes des banques d’investissement.

L’Association des courtiers et conseillers financiers et l’AFMA prévoient de faire des soumissions au Trésor.

Les analystes de vente rédigent des rapports qui peuvent influencer les intentions de vote des actionnaires institutionnels, tels que les appels au limogeage du conseil d’administration d’AGL Energy pour la démission du directeur général Brett Redman et la critique de la scission de Westfield.

Conseil gouvernemental

Un porte-parole de M. Frydenberg a déclaré qu’une consultation était en cours avec les parties prenantes de l’industrie et a évoqué l’annonce du gouvernement le 30 avril.

“Compte tenu de l’influence des conseillers en vote sur la conduite des entreprises cotées à l’ASX, le Trésor consultera sur les mesures visant à faciliter une plus grande transparence des conseils en matière de procuration”, a déclaré le porte-parole.

Il y a quatre acteurs principaux dans le secteur des conseils par procuration: Ownership Matters, ISS Australia, CGI Glass et l’Australian Council of Superannuation Investors.

Pour les conseillers en vote, la consultation examinera les conditions d’obtention d’une licence australienne de services financiers pour la fourniture de conseils en matière de procuration et pour que les fonds de pension de retraite soient indépendants de leur client.

Ce dernier ferait échouer le Conseil australien des investisseurs en pension de retraite, qui est contrôlé par le secteur des super fonds industriels de 500 milliards de dollars et qui conseille les fonds qui contrôlent en moyenne 10% des principales sociétés ASX 200.

La consultation gouvernementale examinera également les exigences pour les super fonds de rendre accessibles au public des informations plus détaillées sur leur dossier de vote, y compris si un vote était conforme aux conseils de procuration reçus et expliquera comment ils exercent leur jugement indépendant dans la détermination de leurs positions de vote.

Soutien aux grandes entreprises

L’Australian Institute of Company Directors et le Business Council of Australia ont fait pression sur le gouvernement pour la refonte du proxy Adviser.

Le président de la BCA, Tim Reed, a déclaré plus tôt ce mois-ci que la proposition «modeste» du gouvernement de modifier la façon dont les conseillers en vote traiteraient «la partie la plus opaque du système australien de gouvernance d’entreprise».

«J’ai lu une fois un rapport qui listait nos produits de manière incorrecte et contenait des erreurs dans le reporting de la rémunération des dirigeants. En tant qu’entreprise, nous n’avions aucune méthode pour corriger le dossier. »

Lorsque M. Reed a dirigé MYOB en 2018, les sociétés de vote ont recommandé à la fois contre son salaire total et l’octroi de quelque 450000 droits de performance dans le cadre d’un programme d’incitation.

Le porte-parole des services financiers du travail, Stephen Jones, a accusé M. Frydenberg de se plier aux pressions des administrateurs aux dépens des investisseurs.

«Je peux comprendre pourquoi les administrateurs veulent grignoter les voix qui fournissent un examen inconfortable de leurs décisions.

«Ce que je ne comprends pas, c’est pourquoi le gouvernement pense qu’il est dans l’intérêt public de les soutenir.

«C’est une décision de soutenir les intérêts des gestionnaires du capital par rapport aux propriétaires du capital et cela n’a pas de sens.»

Une importante firme par procuration, Ownership Matters, a produit une recherche critique de la subvention salariale JobKeeper de 93 milliards de dollars du gouvernement.

Sur les 66 entreprises ASX 300 qui ont reçu des paiements JobKeeper en juillet-décembre, 34 entreprises ont signalé une augmentation des bénéfices sous-jacents par rapport aux niveaux pré-pandémique.

Le directeur de Ownership Matters, Dean Paatsch, a déclaré que la proposition du Trésor était en conflit direct avec la Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements, qui empêche explicitement de donner des recommandations de vote et des recherches aux entreprises avant les clients investisseurs.

«Cela mènera à la capture et à la compromission de l’indépendance», a-t-il déclaré.



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