3 juillet 2021

Dogecoin n’a aucun avantage concurrentiel – mais ces actions en ont un

Par admin2020

Pendant plus d’un siècle, peu de véhicules d’investissement ont contribué à rendre les gens plus riches que le marché boursier. Le marché peut ne pas augmenter chaque année ou toujours surperformer d’autres classes d’actifs, telles que l’or ou les obligations, mais son rendement annuel moyen tourne autour du rendement annuel moyen des autres actifs.

Mais au cours de la dernière décennie, cette thèse de supériorité boursière a été remise en cause par l’essor des crypto-monnaies. En particulier, les investisseurs de détail ont afflué vers la monnaie numérique basée sur des blagues Dogecoin (CRYPTO:DOGE), qui a gagné jusqu’à 27 000% sur une période de six mois entre début novembre et début mai.

Un chien Shiba Inu assis sur l'herbe et levant les yeux.

Le Shiba Inu a servi d’inspiration aux développeurs de Dogecoin. Source de l’image : Getty Images.

Dogecoin est un raté car il manque d’avantages concurrentiels

Aux yeux des optimistes Dogecoin, leur meme coin est la future monnaie du monde. Ils croient qu’ils se lancent bien avant l’adoption à grande échelle. Mais il y a un problème flagrant avec leur thèse : la “monnaie du peuple”, comme Dogecoin est devenu connu, n’a absolument aucun avantage concurrentiel.

Les “hodlers” Dogecoin (détenteurs du jeton) soulignent régulièrement ses frais de transaction relatifs inférieurs aux Big Two en crypto, Bitcoin et Ethereum. Mais cela néglige l’autre côté de l’équation. Un certain nombre d’autres crypto-monnaies populaires facturent une fraction de ce que Dogecoin fait par transaction (ou peut-être rien du tout). Sans ordre particulier, ceux-ci incluent : Nano, Ondulation, IOTA, Bitcoin Cash, Bitcoin SV, Ethereum Classique, DigiByte, Qtum, Devise, Tiret, Cardano, Stellaire, et Litecoin; la liste est longue, mais nous serions ici pendant longtemps si je continuais.

Si les frais de transaction de Dogecoin ne sont pas un avantage dans l’espace crypto, alors il doit avoir un temps de validation et de règlement impressionnant, non ? Nan. Nano, Ripple et Stellar, pour n’en nommer que quelques-uns, valident et règlent les transactions sur leurs blockchains respectives en quelques secondes.

Si vous pensez que l’avantage de Dogecoin réside dans la gestion du volume sur son réseau blockchain, vous vous trompez également. À son apogée, la blockchain de Dogecoin serait capable de 40 transactions par seconde. Pendant ce temps, la cheville ouvrière du traitement des paiements Visa peut traiter 24 000 transactions par seconde – ou à peu près le même nombre de transactions se produisant sur la blockchain de Dogecoin en une journée entière. Dans l’espace crypto, Stellar prétend être capable de traiter 3 000 transactions par seconde. Quelle que soit la façon dont vous découpez les données, Dogecoin n’a aucun avantage.

Il n’a même pas d’avantage en tant que couverture contre l’inflation. L’extraction de crypto-monnaie de Dogecoin augmente le nombre de jetons d’un peu plus de 4% en 2021. Cela fait plus d’une décennie que les États-Unis ont régulièrement connu une inflation de 4% ou plus.

Contrairement à Dogecoin, ces actions ont des avantages concurrentiels réels

Le fait est que Dogecoin n’est rien de plus qu’un actif en vogue avec pratiquement aucune utilité réelle. La bonne nouvelle, c’est que vous pouvez choisir de faire travailler votre argent dans des actions qui fais offrent des avantages concurrentiels tangibles – et ils vous rapporteront probablement beaucoup plus d’argent que Dogecoin ne le fera jamais. Le trio d’entreprises suivant devrait exceller à long terme en raison de ses avantages concurrentiels évidents.

Un doigt appuyant sur un bouton sur un tableau de bord de voiture Sirius XM.

Source de l’image : Sirius XM.

Sirius XM

Vous voulez connaître l’un des moyens les plus simples de conserver un avantage concurrentiel ? La réponse est d’être la seule entreprise autorisée à opérer dans un espace particulier. Sirius XM (NASDAQ : SIRI) est en fait un monopole légal, en tant que seul opérateur de radio par satellite. S’il n’est pas dénué de concurrence, son rôle de seul fournisseur de satellites lui confère un certain nombre d’avantages.

Le plus grand avantage de Sirius XM est sans doute le modèle d’exploitation de l’entreprise. Les concurrents de la radio en ligne et terrestre de la société dépendent principalement de la publicité pour générer des revenus. Pendant ce temps, Sirius XM réalise la plupart de ses ventes grâce aux abonnements. Cette distinction est importante, car les périodes inévitables de contractions économiques ou de récessions entraînent souvent une disparition rapide des dollars publicitaires. En comparaison, le taux de désabonnement des abonnements ne bouge pas beaucoup, voire pas du tout, pendant les récessions. Cela signifie que Sirius XM est bien isolé contre les ralentissements économiques et est mieux placé que les autres fournisseurs de radio.

De plus, le réseau satellite de Sirius XM bénéficie également d’une poignée de coûts presque fixes. Bien que le paiement des talents et des redevances puisse varier d’un trimestre à l’autre, les dépenses de transmission et d’équipement de l’entreprise sont pratiquement statiques. Peu importe le nombre de nouveaux abonnés à Sirius XM, ces dépenses ne bougent pas vraiment. C’est une recette pour des marges d’exploitation plus élevées à mesure que la base d’abonnés de l’entreprise augmente au fil du temps.

Un caddie poussé dans l'allée d'une épicerie.

Source de l’image : Getty Images.

Costco en gros

Une autre entreprise bien connue avec des avantages concurrentiels clairs qui pourraient rendre les investisseurs riches est le club des entrepôts. Costco en gros (NASDAQ : COT). Costco surfe actuellement sur une séquence de 12 ans de victoires consécutives au rendement total, ce qui est une façon élégante de dire que, dividendes compris, il n’a pas connu d’année de baisse depuis 2008.

Parfois, la taille compte. Dans le cas de Costco, l’entreprise utilise sa grande taille et ses poches profondes pour acheter des marchandises en vrac. L’achat en gros permet à Costco de payer moins par unité achetée, ce qui permet à l’entreprise de réduire le prix des chaînes d’épiceries pour un certain nombre de produits de base régulièrement achetés. Même si l’épicerie offre des marges très faibles, la remise de prix que Costco permet d’acheter en gros l’aide à attirer des membres nouveaux et existants dans ses magasins. Si ces membres achètent également des articles discrétionnaires à marge plus élevée, c’est une victoire.

Le modèle d’adhésion offre également des avantages clés à Costco. Les frais que l’entreprise perçoit sur les adhésions annuelles contribuent à augmenter ses marges, tout en garantissant qu’elle continue de réduire les prix des épiciers locaux. De plus, payer pour le droit d’acheter chez Costco incite les consommateurs à rester dans l’écosystème de produits et services Costco. Cela permet de fidéliser la clientèle et d’augmenter les dépenses annuelles.

Une personne souriante tapant sur un ordinateur portable dans un café.

Source de l’image : Getty Images.

Alphabet

Aucune discussion sur les avantages concurrentiels ne serait complète sans mentionner Alphabet (NASDAQ : GOOGL) (NASDAQ : GOOG), la société mère de Google et YouTube.

Si vous voulez une domination totale, examinez de plus près la quantité de trafic de recherche Internet acheminé via Google. Selon les données de GlobalStats, Google a contrôlé entre 91 % et 93 % des recherches sur Internet dans le monde au cours de l’année écoulée. Le concurrent suivant le plus proche est Microsoft‘s Bing, à un peu plus de 2% des parts. Avec cette part élevée du trafic de recherche Internet mondial, il n’est pas surprenant que les annonceurs fassent la queue et soient prêts à payer beaucoup d’argent pour être placés sur la plate-forme de recherche de Google.

Ce qui est fou à propos d’Alphabet, c’est que deux de ses projets auxiliaires se sont également transformés en entreprises massives. La plateforme de contenu en streaming YouTube est l’un des trois sites sociaux les plus visités au monde. Pendant ce temps, Google Cloud est devenu l’une des trois plus grandes plates-formes de services d’infrastructure cloud. Entre une croissance régulière à deux chiffres de Google et une croissance des ventes considérablement plus rapide de YouTube et du Cloud, le cash-flow d’exploitation d’Alphabet devrait monter en flèche.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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