31 mai 2021

Dois-je arrêter les investissements puisque RBI a déclaré un risque de bulle boursière

Par admin2020

Le 27 mai 2020, le La Reserve Bank of India a publié son rapport annuel pour 2020-2021. À la page 93 (II. Revue économique), une section intitulée «La bulle des marchés boursiers est-elle rationnelle?» a attiré l’attention des médias financiers. Au cours des deux derniers jours, nous avons reçu plusieurs courriels et commentaires d’investisseurs inquiets concernant ce rapport. Certains veulent retarder les investissements forfaitaires. Certains veulent arrêter tous les investissements. Cela a-t-il un sens? Une discussion.

Alors qu’est-ce que le RBI a dit? Ils estiment une contraction de 8% du PIB en 2020-2021, et l’augmentation de 100% de l’indice de référence est irrationnelle et ressemble à une bulle. Voici l’extrait du rapport.

«Les cours des actions indiennes ont également atteint des niveaux records, l’indice de référence (Sensex) franchissant la barre des 50000 le 21 janvier 2021, pour atteindre un sommet de 52154 le 15 février 2021, ce qui représente une augmentation de 100,7% par rapport à la crise. avant le début du verrouillage national (c.-à-d. depuis le 23 mars 2020) et une augmentation de 68,0% au cours de l’année 2020-2021. Cet ordre d’inflation des prix des actifs dans le contexte de la contraction estimée de 8% du PIB en 2020-2021 pose le risque d’une bulle. »

Ils poursuivent en citant des recherches sur ce qui régit les cours boursiers et ajoutent: «L’indice des cours boursiers est principalement alimenté par la masse monétaire et les investissements FPI. Les perspectives économiques contribuent également au mouvement du marché boursier, mais l’impact est relativement moindre par rapport à la masse monétaire et au FPI. »

Les marchés ont surpris tout le monde avec une poussée de 90 à 100% après le krach. Cependant, il y a eu un ralentissement notable en 2021. Il n’est pas nécessaire d’être un expert ou un devin pour s’attendre à ce que les rendements de mars 2021 à février 2022 soient bien inférieurs à ce qu’ils étaient un an plus tôt. Les rendements de l’exercice 2021-2022 devraient également être inférieurs aux 68% observés au cours de l’exercice précédent.

Cela ne veut pas dire que le marché boursier s’effondrera parce que les investisseurs s’inquiètent de la contraction du PIB. La situation est assez similaire à ce qui s’est passé sur les marchés américains après le krach de 2008, comme l’explique le gestionnaire de portefeuille Ben Felix dans cette excellente vidéo.

Il est fort possible que les marchés aient déjà pris en compte la baisse du taux de croissance du PIB et s’attendent à pire. Comme expliqué dans la vidéo ci-dessus, il y a peu de lien entre les rendements boursiers et les données économiques à court terme. On ne peut pas (ne devrait pas) prendre de décisions d’investissement sur cette base.

Ben fait référence à un article de Jay Ritter, La croissance économique est-elle bonne pour les investisseurs? cela montre que même sur le long terme, il n’y a pas de corrélation entre croissance économique et rendement boursier! En fait, il y avait une corrélation négative entre la croissance économique par habitant et les rendements des actions pour les pays développés et développés!

Ainsi, la prochaine fois qu’un vendeur de fonds communs de placement parlera de rendements de 12% ou 15% des fonds communs de placement d’actions en raison de «l’histoire de la croissance indienne» et de la «croissance du PIB», veuillez ne pas en tenir compte. Voir aussi: le Le retour sur 42 ans du Sensex et du S&P 500 (INR) est le même!

Un taux de croissance du PIB plus faible n’est pas une surprise pour faire baisser les marchés. La plupart des investisseurs s’y attendaient. Le marché a déjà commencé à «attendre» que les bénéfices des entreprises rattrapent leur retard. Pour que les marchés s’effondrent, quelque chose d’inattendu devrait se produire.

Au moment de la rédaction de cet article, ce qui semble plus probable, ce sont plusieurs mois de rendements modérés. Si vos objectifs sont dans plusieurs années, il ne peut y avoir de meilleur moment pour investir. On ne peut pas s’attendre à ce que le marché donne des rendements spectaculaires chaque année, mais c’est de toute façon le cas du rapport RBI ou pas de rapport, le marché à un niveau record ou non.

Si en effet le marché ne va nulle part pendant des mois ou des années à venir, c’est le meilleur moment pour accumuler des actions ou des parts de fonds communs de placement (sous réserve de l’exigence de vos objectifs).

Nous avons déjà montré que le fait d’investir chaque mois ou d’avoir une somme forfaitaire pour déployer des «sommets sans précédent» n’a pas d’importance pour ce qui se passe sur le long terme: Dois-je arrêter mes SIP de fonds communs de placement lorsque le marché est à un niveau record?

Retarder l’investissement simplement parce que le marché est élevé ou parce que nous craignons un crash est l’une des pires erreurs que nous puissions faire avec notre argent. Nous pouvons attendre, nous pouvons courir, mais il n’y a aucun moyen de se cacher des mauvais retours d’une période sans retour. C’est inévitable. Il vaut mieux l’accepter et élaborer un plan d’investissement et de réduction des risques axé sur les objectifs qui fonctionnera malgré les faibles rendements.

En résumé, il n’y a pas de correspondance univoque entre la croissance du PIB et les rendements boursiers. Par conséquent, nous recommandons aux investisseurs de continuer à investir systématiquement avec un plan d’allocation d’actifs adapté à leurs objectifs. Ceux qui ont une somme forfaitaire peuvent investir dans de petits morceaux au cours des prochaines semaines ou des prochains mois selon leur niveau de confort. Regarde aussi: Investir une somme forfaitaire dans un seul coup vs graduellement (STP) dans un fonds commun de placement en actions (résultats du backtest).

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A propos de l’auteur Éditeur Pattabiraman FreeFincalM. Pattabiraman(PhD) est le fondateur, rédacteur en chef et auteur principal de freefincal. Il est professeur associé à l’Institut indien de technologie de Madras. depuis août 2006. Connectez-vous avec lui via Twitter ou alors Linkedin Pattabiraman a co-écrit deux livres imprimés, Vous pouvez aussi être riche avec l’investissement basé sur les objectifs (CNBC TV18) et Changeur de jeu et sept autres livres électroniques gratuits sur divers sujets de gestion de l’argent. Il est mécène et co-fondateur de «Inde payante seulement,”Une organisation qui promeut des conseils d’investissement impartiaux et sans commission. Il anime des sessions gratuites de gestion de l’argent pour les entreprises et les associations basées sur la gestion de l’argent. Les engagements précédents incluent Banque mondiale, RBI, BHEL, Asian Paints, Cognizant, Madras Atomic Power Station, Honeywell, Tamil Nadu Investors Association, IIST Alumni Association. Pour les allocutions, écrivez à pattu [at] freefincal [dot] avec


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