18 avril 2021

Est-ce que Roku Stock est un achat?

Par admin2020

L’année écoulée a été riche en événements pour An (NASDAQ: ROKU). Face à des fermetures sans précédent et généralisées et à des commandes au domicile, les consommateurs ont accéléré leur adoption de la vidéo en streaming – une tendance qui a joué sur plusieurs des points forts de Roku. Ses gains commerciaux ont fait grimper le titre de près de 300% au cours des 12 derniers mois.

Cependant, avec la fin de la pandémie à l’horizon, les investisseurs se demandent à juste titre si la poussée à la hausse de l’action a suivi son cours et si des jours plus difficiles pourraient être à venir pour la plate-forme de streaming. Cependant, même si la reprise prend de l’ampleur, Roku présente plusieurs avantages qui devraient garder son histoire de croissance intacte pour les années à venir.

Un téléviseur connecté affichant des options de visionnage et des applications.

Source de l’image: Getty Images.

Une idée fausse courante

Alors que Roku est connu pour les boîtiers de streaming et les dongles qui portent son nom, ceux-ci sont principalement vendus au prix coûtant ou presque pour étendre sa base croissante d’appareils installés. Cette stratégie est l’un des secrets du succès de l’entreprise, mais ce n’est pas la seule façon de développer son écosystème.

Il y a plusieurs années, Roku a créé un système d’exploitation (OS) de pointe qu’il concède sous licence aux fabricants de téléviseurs connectés. Étant donné que le système d’exploitation a été conçu spécialement pour les téléviseurs intelligents, il ne souffre pas des types de limitations qui affectent les systèmes rivaux développés en réutilisant les systèmes d’exploitation des appareils mobiles. Le système d’exploitation Roku est au-dessus de la concurrence et constitue le premier choix des fabricants de téléviseurs intelligents en Amérique du Nord. En fait, Roku est le premier système d’exploitation de télévision intelligente sur le continent, alimentant 38% des téléviseurs vendus aux États-Unis et 31% de ceux vendus au Canada. L’expansion internationale de la société ne fait que commencer, elle a donc une autre grande opportunité inexploitée devant elle.

Roku est désormais le leader de l’industrie, avec plus de 51,2 millions de comptes actifs. Pour mettre ce nombre en contexte, Amazone (NASDAQ: AMZN) Fire TV a clôturé 2020 avec 50 millions de téléspectateurs. Peut-être plus important encore, la croissance de Roku s’accélère à un moment où celle d’Amazon ralentit. Les comptes actifs de Roku ont augmenté de 39% d’une année sur l’autre, tandis que la croissance d’Amazon a ralenti à seulement 25%. C’est une entreprise rare qui peut s’affronter avec Amazon et s’imposer.

Toutes les “annonces” en hausse

Roku tire ses revenus de deux segments. Le segment des joueurs se compose de son matériel – les boîtes et les dongles. Ensuite, il y a le segment des plates-formes, qui comprend la publicité numérique, la chaîne Roku et les licences du système d’exploitation Roku susmentionné. Ce segment représente désormais l’essentiel des fortunes de l’entreprise.

Avec plus de 51 millions de comptes actifs, Roku possède un trésor de données de téléspectateur pour aider à générer des publicités ciblées sur sa plate-forme. La croissance potentielle de ce segment ne doit pas être sous-estimée. Actuellement, plus de 29% de l’écoute de la télévision se fait sur des services de streaming, mais seulement 3% des budgets publicitaires télévisés y sont consacrés. Alors que ces dollars publicitaires migrent vers les plates-formes de streaming, Roku est en mesure de profiter d’une aubaine.

Deux mains touchant le globe numérique montrant divers points de contact publicitaires grand public.

Source de l’image: Getty Images.

Ce n’est pas tout. La société héberge environ 10 000 chaînes sur sa plate-forme, et elle gagne de l’argent grâce à chacune d’elles. Lorsqu’un spectateur s’inscrit à un service de streaming par abonnement comme Netflix ou alors Disney+, Roku obtient une réduction des frais d’abonnement. Cependant, la majorité des canaux de streaming sont des services financés par la publicité, et c’est là que Roku profite vraiment. L’entreprise peut vendre 30% des publicités qui apparaissent sur les canaux diffusés sur sa plate-forme, en utilisant les données qu’elle collecte pour cibler ces publicités sur les téléspectateurs appropriés – et en empochant les revenus.

Roku a d’autres biens immobiliers de premier ordre pour sa publicité numérique. La société tire tous les revenus des publicités qui apparaissent sur son écran d’accueil et sur The Roku Channel, sa propre chaîne de vidéo en streaming. La société communique également régulièrement avec ses titulaires de compte actifs par e-mail, mettant en évidence les services et la programmation qui pourraient être d’intérêt, en tirant des revenus supplémentaires des fournisseurs de services.

Élargir son écosystème publicitaire

Bien que Roku dispose déjà d’un vaste écosystème publicitaire, la société a récemment pris plusieurs mesures pour l’étendre encore davantage. Le mois dernier, il a acquis Nielsen Holdings«Advanced Video Advertising», qui permet à l’entreprise de remplacer numériquement la publicité télévisée par des publicités numériques qui lui sont propres. Roku a également accepté d’intégrer les outils de mesure de notation de Nielsen dans sa plate-forme, ce qui augmentera encore la précision de sa publicité ciblée.

À peine trois semaines plus tard, Roku a lancé un studio de marque publicitaire conçu pour aider les spécialistes du marketing à voir plus grand et à développer leurs publicités au-delà des spots télévisés traditionnels de 30 secondes. Il créera des programmes télévisés courts commandés par les annonceurs, développera des publicités vidéo interactives et générera d’autres contenus de marque qui apparaîtront sur The Roku Channel. Il convient de noter que l’audience de The Roku Channel augmente presque deux fois plus vite que la croissance globale de l’entreprise. Il atteint maintenant environ 63 millions de personnes aux États-Unis, en hausse de plus de 100% d’une année sur l’autre. Cela présente à l’entreprise une autre opportunité lucrative.

Montre moi l’argent

Rien de tout cela n’aurait d’importance si cela n’entraînait pas une augmentation des revenus et des bénéfices. Le chiffre d’affaires de la société a augmenté de 58% au quatrième trimestre et, pour le deuxième trimestre consécutif, Roku a réalisé un bénéfice. Plus important encore, les revenus du segment des plates-formes ont augmenté de 81%, générant 73% des ventes totales.

La capacité de l’entreprise à monétiser sa plate-forme continue de croître, comme en témoigne son revenu moyen par utilisateur, qui a augmenté de 24% d’une année sur l’autre. Cela était motivé par un engagement des utilisateurs fort et croissant. Les heures de streaming ont augmenté de 55% à 17 milliards, dépassant la croissance des utilisateurs. Cela montre que les téléspectateurs existants passent plus de temps que jamais à regarder des vidéos sur Roku – actuellement, la moyenne est d’environ 3,6 heures par compte actif et par jour.

Couple portant des chaussettes en laine blotti sur le canapé à regarder la télévision ou à diffuser des vidéos.

Source de l’image: Getty Images.

Les petits caractères

Il ne fait aucun doute que 2020 a marqué un tournant pour la vidéo en streaming. Chacun des principaux services de diffusion en continu a enregistré une croissance plus impressionnante que ce qu’ils pourraient avoir autrement en raison de la pandémie. Maintenant, certains investisseurs se demandent si le retour imminent de la nation à la «normale» pourrait freiner l’adoption ultérieure. Bien sûr, la croissance de Roku pourrait ralentir quelque peu, mais les téléspectateurs coupaient le cordon et abandonnaient la télévision linéaire traditionnelle avant que COVID-19 n’ait la tête laide.

Le prix de l’autocollant de Roku suscite également des inquiétudes. L’action n’est certainement pas bon marché sur la base des mesures d’évaluation traditionnelles, avec un rapport prix / ventes de 26 – alors qu’un rapport compris entre 1 et 2 est généralement considéré comme bon.

Cela dit, Roku est fermement ancré à l’intersection de deux tendances séculaires qui ne feront que gagner en streaming – la vidéo en streaming et la publicité numérique. Compte tenu des résultats solides de la société et de son opportunité importante et croissante, l’action Roku reste un achat solide.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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