6 octobre 2021

Est-il temps de jouer à la défense en bourse ?

Par admin2020

Les investisseurs devraient-ils essayer de synchroniser le marché et de retirer de l’argent lorsque les prix deviennent mousseux ? Ou les actionnaires devraient-ils ignorer la volatilité et rester sur le marché ? Dans cet épisode de “Beat and Raise”, Brian Withers, Taylor Carmichael et Lou Whiteman, contributeurs de Motley Fool, discutent de leurs philosophies d’investissement. Ce segment était enregistré le 2 septembre.

Brian Withers : Nous avons donc parlé un peu du fait que le marché a atteint des sommets historiques aujourd’hui. Si vous regardez le graphique, juste au moment où le coronavirus a frappé le marché considérablement, mais il a connu des hauts et des bas chaque jour. Mais la grande tendance de la mi-mars 2020, tout a été à la hausse et à droite, et le plus haut du marché avant cela était février 2019, mais nous avons dépassé cela et sommes allés encore plus haut. Avec des actions au plus haut du marché, le marché continuant à monter, comment envisagez-vous votre portefeuille aujourd’hui ? Retirez-vous de l’argent du marché ? Vous vous tournez vers les valeurs défensives ? Qu’est-ce que tu fais? Taylor, pourquoi ne prendriez-vous pas celui-ci en premier ?

Taylor Carmichael : D’accord. C’est intéressant d’y penser. Je pensais qu’est-ce qui constitue le marché? Amazone (NASDAQ : AMZN) est un gros morceau du marché. Les sociétés Internet en particulier ont été très fortes et la majeure partie de mon portefeuille est constituée d’actifs légers, elles ont donc incroyablement bien réussi. Je pense qu’il y a encore des industries qui ne se sont pas complètement rétablies. Vous pensez aux hôtels, vous pensez aux croisiéristes, il y a des secteurs qui sont encore en baisse. Cette réouverture dont je pensais qu’elle allait avoir lieu n’a toujours pas complètement eu lieu. Il y a certainement des secteurs qui ne se sont pas encore complètement remis du coronavirus. C’est une grande chose à laquelle penser est-ce que nous allons corriger du coronavirus, allons-nous vacciner tout le monde, est-ce que ça va disparaître?

Ensuite, l’autre problème concerne la Fed et le maintien de taux d’intérêt bas. Lorsque vous avez dit que le S&P était si incroyable et que le marché était si incroyable au cours des 10 dernières années, c’est parce que la Fed a maintenu des taux d’intérêt très bas et cela pourrait commencer à changer avec l’inflation. Nous voyons beaucoup d’inflation à venir récemment au cours des derniers mois, je pense. C’est une chose que j’ai changé dans mon portefeuille, c’est un changement majeur que j’ai fait, nous sommes passés de Visa (NYSE : V) à Schwab (NYSE : SCHW). C’était un geste défensif que j’ai fait parce que je ne sais pas quand, mais à un moment donné, je pense que les taux d’intérêt vont devoir augmenter pour lutter contre l’inflation. Je ne pense pas que cela se produira tant que nous n’aurons pas vaincu le COVID-19. C’est une chose étrange, mais je pense que la Fed le maintient bas à cause de COVID-19 et qu’il y a toujours une récession en cours pour beaucoup d’entreprises.

Mais beaucoup d’actions Internet, Amazon, de nombreuses entreprises différentes se portent bien. Ils se débrouillent aussi bien que jamais, c’est donc une bifurcation étrange. Cependant, je ne retire pas d’argent du marché. J’investis, je mets de l’argent sur le marché. J’achète les mêmes actions que j’ai déjà achetées et je vais très bien. Mais je pense que nous allons avoir un étrange changement dans un an ou deux lorsque nous devrons dépasser COVID. À un moment donné, si l’inflation continue, nous allons devoir augmenter les taux d’intérêt et cela va changer la dynamique du marché.

Brian Withers : Nous avons déjà vécu cela auparavant et une partie de cette incertitude est déjà intégrée au marché. J’adore votre approche, c’est de continuer, de continuer et de rechercher des sociétés de grande qualité et à forte croissance, et de continuer à acheter tout en continuant à ajouter à votre portefeuille. Lou, j’adore ça. J’adore votre approche.

Lou Whiteman : Fondamentalement, si la question est est-ce que je change quelque chose à cause de l’endroit où nous sommes ? La réponse est non. La vie est compliquée telle qu’elle est. Je n’ai pas assez de temps libre. Je n’ai certainement pas le temps de regarder CNBC tous les jours et de me faire engueuler. Je ne sais pas quand ça arrive. Je ne change pas ce que je fais en fonction de l’endroit où nous sommes. Je ne suis pas assez intelligent pour savoir où nous sommes. J’ai mis de côté cinq ans de tout ce à quoi je peux penser, tout ce qui me reste est mis sur le marché.

La nature des entreprises peut changer, cela va dans toutes les entreprises qui m’intéressent le plus. Parfois, il y a une bonne logique solide derrière cela, parfois c’est basé sur les valorisations et où se trouve le marché. Ce que je pourrais penser de la macro, parfois c’est basé sur je pense que le logo est cool. Quoi qu’il en soit, mais c’est si oui ou non nous sommes à un niveau record, un plus bas historique, je n’ai pas le temps ou la bande passante pour comprendre où cela va à partir d’ici, alors j’essaie régulièrement comme ça va.

Brian Withers : Je pense que je suis avec toi aussi, Lou, car j’ai été très touché personnellement par la crise de 2008-2009, la crise financière. J’ai été licencié juste au moment où le marché atteignait son creux en mars 2009. J’ai dû vendre de grandes entreprises à des prix ridicules pour lever des fonds pour un fonds d’urgence. Si j’avais fait comme toi, Lou, j’avais cinq ans de cash sur le côté, wow, j’aurais pas vendu Starbucks (NASDAQ : SBUX), je n’aurais pas vendu Nvidia (NASDAQ : NVDA), Chirurgie intuitive (NASDAQ : ISRG). Ce ne sont là que quelques-unes des entreprises que j’ai vendues au début de 2009. Netflix qui est depuis devenu de fantastiques gagnants. Alors que nous sortions du coronavirus, j’ai eu mon travail, j’ai regardé le marché de 2009 continuellement à 2011 et quand nous sommes arrivés à 2011, je pense comme le marché est aujourd’hui.

Le marché atteint des sommets historiques. Je pense que nous sommes sur le point de subir un recul et j’ai attendu un recul majeur comme 2008, 2009 au cours de la dernière décennie, et cela ne s’est pas produit. Heureusement, j’ai ignoré mon inquiétude intérieure et j’ai continué à investir dans le marché parce que j’aime être investi dans le marché. J’aime les entreprises dans lesquelles j’ai investi, peu importe ce qui se passe dans l’ensemble. C’est pourquoi nous achetons de grandes entreprises parce qu’elles s’en sortiront bien quelle que soit l’évolution du marché à long terme.

Lou Whiteman : La seule chose que j’ajouterais juste parce que malgré ma réponse inversée, je le pense bien. Mais je pense que nous nous dirigeons plus que probablement vers quelque chose à un moment peut-être pas à court terme, mais je pense qu’à un moment donné dans les prochaines années, nous allons voir une pression sur les actions et je suis un peu inquiet ressembler davantage à 2008-2009 qu’à l’année dernière. Il y a eu beaucoup de nouveaux investisseurs au cours de la dernière décennie, je crains que je puisse dire, eh bien, j’ai traversé les trois mois de COVID sans vendre, donc je peux gérer cela. Je ne pense pas que ce soit une raison pour ajuster votre portefeuille. Je pense que c’est une raison de regarder Tim et Asit sur un état d’esprit.

Brian Withers : Voilà.

Lou Whiteman : En commençant cette année, je me suis essentiellement trompé. Mais nous avons fait une émission de prédiction d’un an et je suggère que le moment est venu de vous voler ou d’avoir vraiment cette conversation difficile avec vous-même. Je me sens toujours comme ça. Je ne vais pas changer mes investissements, mais nous sommes suffisamment avancés dans le cycle pour qu’il soit au moins temps d’avoir la conversation avec vous-même et de vous préparer afin de ne pas vendre s’il baisse, car il se peut que ce ne soit pas le cas. rebondir dans trois mois cette fois.

Brian Withers : En 2009, quand je vendais des trucs, je me disais, c’est horriblement le pire moment pour vendre, et je ne devrais pas vendre, et j’étais coincé. Je m’étais retrouvé dans cette position parce que je n’avais pas de fonds d’urgence, et je n’avais pas les soupapes de sécurité que j’aurais dû avoir et ça faisait mal.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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