8 mars 2021

Gains Ulta Beauty: ce qu’il faut regarder

Par admin2020

Le stock de Beauté Ulta (NASDAQ: ULTA) a passé toute l’année écoulée derrière le marché en général. L’impact de la pandémie a été un soulagement pour de nombreux détaillants, mais la demande a chuté pour les produits de soins de la peau et de maquillage d’Ulta, car la distance sociale a réduit le trafic dans ses salons.

La société a une chance de mettre à niveau ce discours faible lorsqu’elle publie ses résultats fiscaux du quatrième trimestre en quelques jours seulement. Regardons ce que les investisseurs pourraient s’attendre à voir dans cette annonce, prévue pour le jeudi 11 mars.

Une jeune femme se maquille dans le miroir.

Source de l’image: Getty Images.

Les ventes chuteront

La plupart des niches de vente au détail ont rebondi rapidement après les fermetures temporaires de magasins qui ont débuté il y a un an. Mais l’industrie du maquillage a été différente. Début décembre, Ulta a annoncé que les ventes des magasins comparables avaient chuté de 9% au troisième trimestre, qui s’est terminé début novembre. Le chiffre d’affaires des trois premiers trimestres de 2020 a diminué de plus de 20%.

La PDG Mary Dillon et son équipe ont déclaré que les résultats du troisième trimestre étaient toujours meilleurs que prévu, grâce à un segment de commerce électronique en plein essor et à des offres populaires telles que le ramassage en bordure de rue. La direction prévoyait toujours un trimestre de vacances difficile à venir, avec des ventes susceptibles de chuter de 12% à 14%. “Nous savons que cette saison des fêtes ne sera pas comme les autres”, a déclaré Dillon aux investisseurs.

Wall Street s’attend à un résultat légèrement meilleur cette semaine, avec des ventes du quatrième trimestre en baisse d’environ 10% à 2,07 milliards de dollars.

Vérifier les bénéfices

Ulta est entré dans la période des fêtes dans une position de stock solide, ce qui pourrait jeter les bases d’un rebond des bénéfices à partir de ce trimestre. La marge bénéficiaire brute au troisième trimestre a chuté à 30% des ventes, contre 37% un an plus tôt, et la pression a fait baisser le bénéfice net à peine à l’équilibre.

Pourtant, les perspectives de bénéfices s’améliorent grâce à l’amélioration des tendances des ventes, la réduction des coûts et un rythme d’expansion plus lent des magasins. Ulta a refusé de publier des perspectives de bénéfices pour la période, mais les investisseurs espèrent voir les bénéfices atterrir autour de 2,31 dollars par action contre 3,89 dollars l’année dernière.

Graphique de marge opérationnelle ULTA (TTM)

Marge opérationnelle ULTA (TTM) données par YCharts. TTM = 12 derniers mois.

Ulta pourrait bénéficier d’une augmentation des prix, ce qui se traduirait par une marge bénéficiaire brute robuste. Il sera cependant difficile pour ce succès de compenser la baisse du trafic client.

Regard sur 2021

La pandémie en cours pourrait convaincre la direction de ne pas publier ses prévisions habituelles pour l’exercice, qu’elle a retirées il y a presque exactement un an. Pourtant, les investisseurs auront quelques indices sur le potentiel d’Ulta Beauty dans ce rapport. Un deuxième trimestre consécutif d’amélioration de la croissance pourrait impliquer un fort rebond au premier trimestre fiscal. De fortes marges et une position d’inventaire flexible, quant à elles, devraient permettre aux bénéfices de bondir en 2021 par rapport au résultat déprimé de l’année dernière.

La grande question est de savoir s’il y aura un impact négatif durable sur l’activité de maquillage d’Ulta en raison de l’augmentation des tendances du travail à domicile. On ne sait pas non plus quand la plupart des acheteurs se sentiront suffisamment en confiance pour s’attarder à nouveau dans ses salons. Cette expérience créative en personne était un atout concurrentiel de base pour l’entreprise avant que COVID-19 ne le supprime l’année dernière.

L’impact de la pandémie n’est pas encore terminé, et les investisseurs pourraient donc ne pas entendre les perspectives détaillées d’Ulta Beauty cette semaine. Mais la bonne nouvelle est que 2021 sera presque sûr d’être beaucoup mieux que 2020.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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