16 juin 2021

Investir dans un marché surévalué

Par admin2020

Les actions ont continué de progresser au cours des premiers mois de 2021. La valorisation boursière a atteint un niveau extrême, en ligne avec 2000 et parmi les plus élevées jamais enregistrées. Cela pourrait laisser présager une vente massive avec tout catalyseur négatif à l’avenir.

Dans la prochaine webdiffusion, Attention à la bulle : investir dans un marché surévalué, Frank Donovan, vice-président, Développement des affaires, Model Capital Management; et Matthew Bartolini, responsable de la recherche SPDR Americas, State Street Global Advisors, illustreront comment l’utilisation de modèles basés sur les fondamentaux pour l’allocation d’actifs pourrait réduire le risque de ralentissements destructeurs de richesse.

Model Capital Management se concentre sur l’allocation d’actifs. Des recherches ont montré que près de 90 % du rendement et du risque d’un portefeuille diversifié et équilibré (actions et obligations) proviennent de l’allocation d’actifs. Se concentrer sur les 90 % a un potentiel élevé d’obtenir de bonnes performances au-dessus de l’indice.

« Le processus d’allocation d’actifs doit être alloué aux classes d’actifs présentant la meilleure combinaison risque-rendement attendue. L’obtention des rendements attendus à moyen terme (pour la stratégie) et des prévisions de rendement à court terme (pour l’allocation d’actifs tactique) est la partie la plus difficile. Une fois que nous avons les prévisions de rendement, nous allouons à la ou aux classes d’actifs qui devraient être les plus performantes, avec le moins de risques », selon Model Capital Management.

Par exemple, Model Capital Management propose une gamme de stratégies d’investissement tactiques. Sa stratégie Tactical Growth Limit-Loss peut fournir une exposition au marché américain et une participation aux marchés haussiers tout en mettant fortement l’accent sur la gestion des risques en cas de marchés baissiers. Le portefeuille peut inclure des investissements dans des ETF ou des fonds indiciels dans une ou plusieurs catégories d’actifs, notamment des actions américaines à grande capitalisation, des titres à revenu fixe et/ou des équivalents de trésorerie. La stratégie alloue jusqu’à 100 % de l’actif aux actions (risk-on allocation) ou aux obligations ou équivalents de trésorerie (risk-off), principalement sur la base des prévisions de rendement à 6 mois du modèle propriétaire du gestionnaire pour l’indice S&P 500, également en tenant compte du risque à court terme et d’autres fondamentaux.

La stratégie Tactical 2xGrowth Limit-Loss peut fournir une exposition au marché américain et une participation aux marchés haussiers, tout en mettant fortement l’accent sur la gestion des risques dans les marchés baissiers. Le portefeuille peut inclure des investissements dans des ETF ou des fonds indiciels dans une ou plusieurs catégories d’actifs, notamment des actions américaines à grande capitalisation, des titres à revenu fixe, des matières premières (jusqu’à 40 %) et/ou des équivalents de trésorerie. La stratégie alloue aux actions (risk-on allocation) ou aux obligations ou équivalents de trésorerie (risk-off), principalement sur la base des prévisions de rendement à 6 mois du modèle propriétaire du gestionnaire pour l’indice S&P 500, prenant également en compte le risque à court terme et d’autres fondamentaux. La stratégie peut, parfois, utiliser jusqu’à 2 fois l’effet de levier (allocation de 200 %) aux actions, lorsque les prévisions pour le S&P 500 sont particulièrement solides.

Enfin, la stratégie de revenu tactique génère un revenu de l’exposition aux marchés de titres à revenu fixe américains et un rendement total de la participation à divers marchés de titres à revenu fixe, tout en mettant fortement l’accent sur la gestion du risque de baisse. Le portefeuille peut inclure des investissements dans des ETF ou des fonds indiciels dans des bons du Trésor, des obligations de sociétés, des équivalents de trésorerie et des obligations et prêts à haut rendement. Un ensemble de modèles propriétaires est utilisé par le gestionnaire pour évaluer l’attractivité du rapport risque-rendement pour chaque classe d’actifs. Chaque modèle utilise plusieurs indicateurs qui se sont avérés historiquement identifier ou entraîner des changements dans les tendances risque-rendement des classes d’actifs.

Les conseillers financiers qui souhaitent en savoir plus sur l’investissement dans l’environnement de marché actuel peuvent s’inscrire à la webdiffusion du mercredi 16 juin ici.



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