9 septembre 2021

Investir les leçons tirées de la pandémie

Par admin2020

Le 21 septembre 2021, Investopedia fera équipe avec un autre membre de la famille de publication en ligne Dotdash, Très bien, en organisant une conférence virtuelle unique, “Votre argent, votre santé”. Les tables rondes axées sur l’investissement au cours de cette conférence comprendront « Investir pendant la pandémie : comment la pandémie a changé le comportement des investisseurs et impacté les marchés mondiaux » et « Guérir les cicatrices économiques de la pandémie ». Parmi les sujets susceptibles d’être abordés lors de ces sessions figurent les leçons tirées de la pandémie, ainsi que l’avenir de la politique budgétaire.

Les experts financiers prévus pour participer à ces sessions seront Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements chez Charles Schwab & Co., Inc., et Ethan Harris, responsable de la recherche en économie mondiale chez Bank of America Merrill Lynch Global Research. Ci-dessous, nous proposons des extraits clés de leurs notes de recherche les plus récentes.

Points clés à retenir

  • Un grand nombre de nouveaux investisseurs inexpérimentés négocient des actions.
  • La façon dont ils réagiront lors du prochain marché baissier est une préoccupation majeure.
  • Leur capacité à choisir judicieusement les actions est contestée par Warren Buffett.
  • La politique d’argent facile de la Fed a grevé de nombreux épargnants et investisseurs avec des rendements réels négatifs, créant un impôt de facto sur leur patrimoine.

De Liz Ann Sonders

“La largeur du S&P 500 reste plus récente que celle du NASDAQ ou du Russell 2000, mais elle s’est également détériorée. En règle générale, les indicateurs de largeur du marché mettent en évidence le pourcentage d’actions dans un indice qui se négocient au-dessus des moyennes mobiles ; ou le nombre d’actions en hausse par rapport au nombre qui sont en baisse, incorporant souvent aussi des statistiques de volume. Une analogie souvent utilisée pour expliquer pourquoi la largeur est importante pour le champ de bataille. Lorsque les généraux sont en première ligne, mais que les soldats sont à la traîne, la force est moins puissante que lorsque les soldats sont en première ligne aux côtés des généraux.

“Le pourcentage d’actions du S&P 500 s’échangeant au-dessus de leurs moyennes mobiles sur 50 jours a culminé en avril, a atteint un creux en juin, s’est amélioré jusqu’à récemment, mais est à nouveau sous pression. On ne peut pas en dire autant du NASDAQ et du Russell 2000, qui ont tous deux ont culminé début février, date à laquelle ils ont généralement baissé. Par rapport à leurs moyennes mobiles sur 200 jours (DMA), les trois indices ont généralement tendance à baisser depuis avril. ”

De Ethan Harris

« En ce qui concerne d’abord les États-Unis, deux développements nous ont rendus très prudents sur les perspectives à court terme. Premièrement, les États-Unis ont en fait touché un gros ralentissement du côté de l’offre. records. Le deuxième développement est la poussée de COVID. L’impact économique de la vague delta est déjà visible dans les données. Les ventes au détail (hors automobiles) ont chuté de 0,4% en juillet. De plus, un affaiblissement significatif de la petite entreprise Homebase et du haut UKG Les données de fréquence indiquent les risques d’une faible impression de la masse salariale en août. En conséquence, la responsable de l’économie américaine Michelle Meyer et son équipe ont réduit la croissance du PIB au troisième trimestre de 7,0% à 4,5% et la croissance globale de 2021 à 5,9% contre 6,2%. avant l’année prochaine, l’équipe continue d’être beaucoup plus optimiste que le consensus en raison des fondamentaux de la demande très solides et de la perspective d’une relance budgétaire supplémentaire.”

« La Chine entre également dans une phase molle, mais avec un calendrier et des causes un peu différents … Alors que les récents revers aux États-Unis et en Chine ont perturbé la reprise mondiale, il est important de noter que nous nous attendons à ce que les ralentissements dans les deux pays soient de courte durée. – vécu. Aux États-Unis, nous pensons que l’assouplissement progressif des contraintes d’approvisionnement et une amélioration de la situation COVID à l’automne permettront une forte croissance de 6,0 % au quatrième trimestre. L’activité économique devrait également reprendre en Chine avec l’assouplissement de la politique. beaucoup dépendra de la façon dont COVID se déroulera : en particulier, la taille et le moment d’une éventuelle vague hivernale seront cruciaux. »

Warren Buffett sur la sélection des actions

Lors de l’assemblée annuelle des actionnaires de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) 2021 le 1er mai, le président-directeur général Warren Buffett a répété sa suggestion de longue date selon laquelle l’investisseur moyen n’a pas la capacité de bien choisir les actions individuelles, et donc, à la place , devrait investir dans un fonds indiciel S&P 500. Pour illustrer la difficulté de choisir des gagnants à long terme, il a présenté les listes des 20 plus grandes entreprises du monde par capitalisation boursière en 1989 et aujourd’hui. Aucun des 20 premiers de 1989 n’est encore parmi les 20 premiers aujourd’hui. De plus, la plus grande entreprise par capitalisation boursière aujourd’hui, Apple Inc. (AAPL) avec plus de 2 000 milliards de dollars, a plus de 20 fois plus de valeur que la plus grande entreprise en 1989.

« Soyez à bord du navire », a-t-il conseillé. “Vous ne pouvez pas vous empêcher de bien faire si vous avez un groupe diversifié d’actions américaines”, a-t-il ajouté. Dans un coup contre le trading actif, il a commenté que faire “30 à 40 trades par jour” n’est pas une façon judicieuse d’investir.

Poussée des investissements de détail

Les commentaires de Buffett interviennent au milieu d’une augmentation des investissements de détail, avec des estimations indiquant que plus de 10 millions de nouveaux investisseurs sont entrés sur le marché au cours du premier semestre 2021, soit à peu près le même nombre enregistré au cours de l’année précédente. Cela a alimenté une croissance explosive chez des sociétés de courtage telles que Robinhood Markets, Inc. (HOOD) et a encouragé, entre autres, le processeur de paiements Square, Inc. (SQ) à entrer dans cette industrie en plein essor. La plate-forme de paiement numérique PayPal Holdings, Inc. (PYPL) a également fait sensation avec ses progrès vers l’offre de services de courtage.

Reste à savoir si cela représente une démocratisation constructive de l’investissement, comme le prétendent les partisans, ou une frénésie spéculative destructrice, comme le préviennent les critiques. Une inconnue connexe est de savoir comment tous ces nouveaux investisseurs réagiront au prochain recul majeur du marché.

En 2020, alors que la crise du COVID-19 éclatait, un marché baissier bref mais brutal s’est déclenché qui a vu l’indice S&P 500 chuter de 35,4 %, passant de son plus haut intrajournalier du 19 février 2020 à son plus bas intrajournalier le 23 mars 2020. En août 2020, presque tout le terrain perdu avait été regagné.Pourtant, cette forte baisse a mis à l’épreuve le courage de nombreux investisseurs expérimentés, sans parler de celui de néophytes sans expérience préalable de courants descendants similaires.

La politique de la Fed pèse sur les épargnants avec des rendements négatifs

Pendant ce temps, la Réserve fédérale continue de maintenir les taux d’intérêt à des niveaux historiquement bas, afin de stimuler l’économie et de soutenir les prix des actifs. Lors du récent Symposium sur la politique économique de Jackson Hole, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué que la banque centrale « continuera à détenir la [current] fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux.”

Bien que cette politique d’argent facile ait soutenu les prix des actions, des obligations et de l’immobilier au profit de certains investisseurs, elle a été préjudiciable à d’autres épargnants et investisseurs qui dépendent des flux d’intérêts et de revenus de dividendes. Au 16 août 2021, la FDIC a signalé que les taux d’intérêt sur les dépôts bancaires variaient, en moyenne, de 0,03 % par an sur les comptes chèques payant des intérêts à 0,27 % sur les certificats de dépôt (CD) à 60 mois. Les rendements des titres du Trésor américain avec des échéances similaires ont varié de 0,07 % à 0,69 %.

Étant donné que les mesures actuelles de l’inflation oscillent entre 3,6 % et 4,2 %, comme l’a noté Powell, et que l’objectif à long terme de la Fed est de la maintenir à environ 2 %, de nombreux épargnants sont donc confrontés à des rendements réels négatifs prolongés (c’est-à-dire pour l’inflation) sur leur argent. Ceci, à son tour, représente un impôt effectif sur leur richesse. Comment les épargnants et les investisseurs peuvent faire face à cette réalité est un autre problème majeur pour l’avenir.



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