13 avril 2021

La bulle Bitcoin va éclater: voici comment y jouer

Par admin2020

L’un de mes conseils les plus réussis a été de court-circuiter le bitcoin. Si vous aviez suivi mon conseil de le vendre à découvert en janvier 2018 (numéro 880), vous auriez réalisé un bénéfice de 1744 £ après avoir clôturé la position en avril 2019. J’ai alors suggéré de le vendre à nouveau en juillet 2019, ce qui aurait produit un petit bénéfice de 250 £ après la clôture de la position en janvier 2020. Cependant, au cours de l’année écoulée, la crypto-monnaie a été sur une larme, passant d’un peu moins de 7 000 $ au début d’avril 2020 au prix actuel de 58 000 $. Cette poussée est-elle donc due à un véritable changement des fondamentaux? Ou l’histoire se répétera-t-elle?

Beaucoup de gens croient clairement qu’il y a eu deux changements majeurs dans les fondamentaux de la monnaie, justifiant non seulement la hausse du prix, mais aussi une nouvelle appréciation forte. Premièrement, les attitudes officielles à l’égard des monnaies numériques ont considérablement changé, les banques centrales les considérant comme l’avenir de la finance plutôt que comme une menace pour leur pouvoir.

Cette acceptation a été reflétée par les investisseurs avec un nombre croissant d’institutions, pas seulement des investisseurs de détail, qui commencent à s’y plonger. Les différents paquets budgétaires et monétaires lancés par les gouvernements à la suite de la pandémie ont également alimenté les craintes d’une poussée inflationniste. Le Bitcoin est considéré comme une couverture contre les hausses de prix car, contrairement au papier-monnaie, il ne peut pas être reproduit facilement (il y en a un montant fixe).

Les banques centrales sont toujours méfiantes

Je ne suis pas si sûr. Alors que plusieurs banques centrales sont devenues beaucoup plus intéressées par l’idée générale des monnaies numériques, en particulier en termes de facilitation des paiements, elles restent profondément sceptiques à propos du bitcoin, la Banque centrale européenne et la Banque d’Angleterre appelant à une réglementation plus stricte. En effet, les projets de la Banque d’Angleterre pour sa propre monnaie numérique l’incitent fortement à décourager les monnaies indépendantes telles que le bitcoin. Dans le même temps, la plupart des intérêts des entreprises pour le bitcoin proviennent d’une poignée de fonds spéculatifs et de sociétés technologiques telles que Tesla (et vous pourriez affirmer que l’investissement de Tesla est un coup publicitaire).

On pourrait même dire que le fait que plusieurs sceptiques Bitcoin de longue date soient devenus des taureaux Bitcoin, avec JPMorgan prédisant qu’il pourrait atteindre 130 000 $, est un signe classique de «capitulation»: un drapeau rouge indiquant que le marché a atteint son apogée. Pendant ce temps, le bitcoin, comme la plupart des monnaies numériques, souffre toujours du fait qu’il s’agit d’une mauvaise méthode d’échange (car il est difficile de l’utiliser dans les transactions quotidiennes) ainsi que d’une réserve de valeur moche (en raison de son extrême volatilité).

Étant donné qu’il est impossible de prédire quand cette bulle se terminera, je ne courtiserais pas le bitcoin maintenant. Faites ce que nous avons fait vers la fin de 2017 et attendez qu’il soit tombé sensiblement – en dessous de 40000 $ dans ce cas – avant de le court-circuiter. Faites-le à 50 £ pour 1000 $, couvrant votre position si elle s’élève à 59000 $, ce qui vous donne un inconvénient total de 950 £.

Techniques de trading: court-circuiter les SPAC

Jusqu’à récemment, les entreprises qui souhaitaient être cotées en bourse proposaient des actions au public dans le cadre d’une introduction en bourse ou d’une introduction en bourse (IPO). Il s’agit généralement d’un processus long et coûteux (les banquiers d’investissement facturent des frais élevés), tandis que la société doit également divulguer des informations financières détaillées.

En conséquence, de nombreuses entreprises, y compris des entreprises de technologie, deviennent de plus en plus ouvertes en concluant des accords avec des sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC). Les SPAC, parfois appelées «sociétés de chèques en blanc», sont des sociétés écrans introduites en bourse sans activité sous-jacente, sauf pour acheter d’autres sociétés.

En théorie, se faire racheter par une SPAC est un moyen beaucoup moins cher et plus rapide pour une entreprise d’obtenir une cotation en bourse qu’avec une introduction en bourse. Cependant, un nombre croissant d’experts avertissent que ces transactions sont généralement d’une valeur médiocre pour les investisseurs de la SPAC.

En effet, le manque de transparence permet beaucoup plus facilement aux entreprises reprises de cacher de graves problèmes avec leur activité qui, autrement, seraient révélés lors du processus de mise en bourse. De nombreuses entreprises récentes introduites en bourse via la voie SPAC, telles que WeWork, qui a récemment conclu un accord avec BowX, n’ont pas été en mesure de résister à l’examen minutieux de l’introduction en bourse traditionnelle.

Une étude des universités de Stanford et de New York semble le confirmer. Après avoir examiné le cours de l’action post-fusion de 47 SPAC entre janvier 2019 et juin 2020, ils ont constaté que les SPAC étaient en retard sur le marché de 2,9% en moyenne trois mois après la fusion, 12,3% six mois plus tard et 34,9% 12 mois plus tard. Cela suggère que ce pourrait être une bonne idée de vendre à découvert les actions des SPAC après une fusion.

Comment mes pourboires se sont-ils comportés?

La dernière quinzaine a été gentille avec mes cinq longs conseils, dont quatre grimpant. Le groupe de transport National Express est passé de 297p à 331p, l’opérateur de navires de croisière Norwegian Cruise Line est passé de 28,35 $ à 29,71 $, le constructeur américain DR Horton est passé de 84,49 $ à 92,64 $ et la société de construction Morgan Sindall Group est passée de 1686p à 1804p. La seule part qui n’a pas apprécié était le groupe de médias ITV, qui est resté inchangé à 122p. Dans l’ensemble, mes longs conseils font des bénéfices nets totaux de 6 686 £, contre 4 531 £ il y a quinze jours.

Mes cinq conseils courts ont également joué en ma faveur, trois sur cinq tombant. Le fabricant de camions électriques Nikola est passé de 15,55 $ à 12,83 $, l’épicier en ligne Ocado est passé de 2068 pence à 2059 pence et le constructeur de véhicules électriques Plug Power est passé de 38,91 $ à 33,44 $.

La société de cloud computing Snowflake est passée de 221 $ à 233 $, tandis que la cybersanté a dépassé 74 $, point auquel je vous ai suggéré de couvrir votre position. En comptant la cybersanté, le total des bénéfices nets sur mes conseils courts est de 2 918 £, en légère hausse par rapport à 2 691 £ auparavant.

En incluant le court métrage bitcoin de cette semaine, je reporte maintenant dix conseils: cinq longs conseils (National Express, Norwegian Cruise Line, ITV, DR Horton et Morgan Sindall Group) ainsi que cinq courts métrages (bitcoin, Plug Power, Ocado, Nikola et Snowflake ).

Comme il s’agit d’un bon équilibre, je n’ai pas besoin de fermer des positions supplémentaires, d’autant plus qu’elles font toutes de l’argent. Cependant, je pense que vous devriez ajuster certains des stop-loss pour bloquer des bénéfices supplémentaires.

Je vous suggère d’augmenter le stop-loss d’ITV à 95p (de 90p), National Express à 290p (287p), Norwegian Cruise Line à 23 $ (21 $) et DR Horton à 62 $ (60 $).




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