17 mai 2021

La Couronne australienne dit que Blackstone offre une entreprise sous-évaluée

Par admin2020

Bloomberg

Le PDG derrière un gain boursier de 5500% dit que son secret consiste à augmenter les salaires

(Bloomberg) – Masaru Tange dit que la stratégie qui a transformé son entreprise en l’action la plus performante du Japon peut être surprenante: il achète de petites entreprises et augmente le salaire de leurs travailleurs.Tange’s Shift Inc., un testeur de logiciels, acquiert d’autres entreprises proches du bas de la chaîne d’approvisionnement de l’industrie et augmente les salaires de leurs ingénieurs. Il dit qu’il est capable de le faire et de toujours facturer des prix compétitifs en supprimant plusieurs couches d’entreprises qui servent d’intermédiaires dans le processus d’externalisation. Et avoir plus de travailleurs entraîne une augmentation des ventes. Les actions de Shift ont augmenté de plus de 5500% depuis son introduction en bourse en 2014, la meilleure performance sur l’indice boursier de référence de Tokyo. La capitalisation boursière de la société a grimpé à plus de 2,3 milliards de dollars, portant la valeur de la participation de 33% de Tange à environ 770 millions de dollars.Tange, 46 ans, affirme que son modèle commercial est une tentative de supprimer les inefficacités dans l’industrie du logiciel au Japon, où des couches de sous-traitants prennent des coupes. sur les commandes avant de passer le travail à une autre entreprise ci-dessous. C’est aussi, dit-il, une rupture avec la stratégie de M&A consistant à acheter une entreprise et à réduire les coûts. «J’ai une forte envie de sauver ces jeunes employés», a déclaré Tange, fondateur, président et chef de la direction de Shift. . «Je veux créer un environnement de travail équitable grâce aux fusions et acquisitions.» Tange a grandi dans ce qu’il décrit comme une famille ordinaire à Hiroshima, dans le sud-ouest du Japon, où ses deux parents étaient fonctionnaires. Il a créé Shift en 2005 après une spécialisation en génie mécanique et passé plus de cinq ans à travailler pour une société de conseil. Shift a commencé à conseiller les entreprises sur la façon d’améliorer leurs profits. En 2009, il est entré dans le secteur des tests de logiciels et Tange a déclaré vouloir changer la perception des ingénieurs selon laquelle les tests de logiciels étaient un travail de second ordre, notamment en leur payant plus d’argent, par exemple pour un service dont le prix de marché était de 2 millions de yens. (18280 $), Shift facturerait 1,5 million de yens. Cela lui permettrait de gagner des clients. Dans le même temps, cela augmenterait le montant payé à l’ingénieur à environ 800 000 yens contre 500 000 yens. Il pourrait le faire, a déclaré Tange, en se débarrassant des intermédiaires. Shift a acquis la société de Yusuke Sato en 2016. Depuis lors, le développeur de logiciels affirme que son salaire a bondi de plus de 70%. », A déclaré Sato. Shift comptait 3 308 ingénieurs permanents à la fin du mois de février, soit plus de 14 fois contre 228 à la fin de novembre 2015. L’entreprise a acquis au moins 14 entreprises au cours de cette période. la croissance des revenus, car elle permet à l’entreprise de faire plus d’affaires, selon Go Saito, un analyste du Credit Suisse Group AG qui a initié une couverture de l’action en février avec une note de surperformance. «Les ventes peuvent être obtenues en multipliant le nombre d’ingénieurs et le prix unitaire pour les ingénieurs », a écrit Saito dans un rapport ce mois-là. «L’entreprise a déjà créé un cadre pour le développement des compétences des ingénieurs, lui permettant de cultiver des ressources humaines de haute qualité.» Le chiffre d’affaires est passé à 28,7 milliards de yens au cours des 12 mois clos en août 2020, plus du triple du niveau trois ans plus tôt. Le bénéfice est passé à 1,6 milliard de yens, contre 208 millions de yens trois ans auparavant. Shift prévoit que les ventes atteindront un record de 45 milliards de yens cet exercice.Les ingénieurs logiciels sont sous-payés au Japon par rapport aux États-Unis et il y en a une pénurie, selon Saito. C’est l’une des raisons pour lesquelles le modèle d’externalisation des tests de logiciels de Shift fonctionne, a-t-il déclaré. «Nous sommes les plus grands au Japon dans ce domaine», a déclaré Tange. “Je vois un chiffre d’affaires atteindre 100 milliards de yens”, a-t-il déclaré, faisant référence à l’objectif de la société pour l’année fiscale se terminant en août 2025. La flambée des actions de Shift n’a pas été à l’abri des reculs. Ils ont chuté d’environ 19% par rapport au record d’octobre, les investisseurs ayant vendu des actions technologiques à forte croissance. Même après la baisse, la société se négocie à environ 90 fois les bénéfices estimés. Pour l’investisseur chevronné Mitsushige Akino, l’action pourrait connaître plus de volatilité dans les mois à venir et pourrait baisser en cas de ralentissement du marché. Mais “ses fondamentaux sont solides et Shift fait des progrès dans la vision qu’il a exposée”, a déclaré le cadre supérieur d’Ichiyoshi Asset Management Co.. «Il ne sera pas étrange de voir davantage d’achats de ces types d’actions si les investisseurs se concentrent à nouveau sur les actions de croissance.» Saito du Credit Suisse affirme que la clé sera de savoir si Shift est en mesure de continuer à augmenter son nombre d’ingénieurs. se produire reste à voir, mais Tange, au moins, n’est pas à court de confiance. “Nous ne faisons que commencer”, a-t-il déclaré. Pour plus d’articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com source d’information commerciale la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP



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