20 février 2021

La difficile promesse de Nokia est un test de réalité pour l’équipe de Reddit Par Investing.com

Par admin2020

© Reuters.

Par Geoffrey Smith

Investing.com — On pourrait attendre un peu trop d’un Finlandais au milieu d’un hiver de six mois pour se joindre à un refrain de “vers la lune !!!” mais le message de Nokia (NYSE:) de jeudi n’est vraiment pas de ceux qui méritent des émojis de fusée.

Le fabricant finlandais d’équipements de télécommunications, dont la dernière période de vaches grasses remonte aux années 1990, est la plus grande valeur européenne parmi celles en vue par l’équipe du R/WallstreetBets. C’est l’action de télécommunications la plus performante en Europe depuis le début de l’année, avec une hausse de 18 %, grâce au short squeeze (relativement modeste) de ses American Depositary Receipts.

Mais son dernier rapport trimestriel indique clairement pourquoi cette action a été vendue en premier lieu : sa sous-performance à long terme, son incapacité à tirer le meilleur parti d’une fusion avec Alcatel-Lucent (PA:) et la perte de parts de marché qui en a résulté, ses faibles marges et son incapacité à tirer parti d’une poussée générationnelle d’investissements alors que les opérateurs passent aux réseaux 5G dans le monde entier.

Nokia a la chance d’opérer dans un secteur qui n’a pas été affecté par la pandémie : bien au contraire, comme le montre la croissance explosive de la demande de données visible dans les résultats d’Alphabet (NASDAQ:) et d’Amazon (NASDAQ:) en début de semaine. La société estime qu’elle n’a perdu que 200 millions d’euros de chiffre d’affaires net l’année dernière en raison du Covid-19, ce qui a été plus que compensé par les 250 millions d’euros qu’elle a économisés sur les frais de déplacement et de personnel.

La société a ramené Pekka Lundmark, un vétéran de Nokia qui a brièvement décampé chez le producteur d’électricité Fortum, en tant que PDG l’année dernière afin d’essayer de renverser la situation. Mais après six mois à la tête de l’entreprise, Lundmark continue de dire que les choses vont empirer avant de s’améliorer.

“Nous nous attendons à ce que 2021 soit une année de transition, avec des vents contraires importants dus à la perte de parts de marché et à l’érosion des prix en Amérique du Nord”, a déclaré Lundmark dans un communiqué.

Les ventes nettes ont baissé de 5 % au quatrième trimestre, et le point médian de sa nouvelle fourchette d’objectifs pour les revenus de cette année implique une nouvelle baisse de plus de 3 %. L'”intensité concurrentielle” dans la lutte pour les parts de marché de la 5G – sur le marché américain en particulier – affectera également les marges : le point médian de la nouvelle fourchette cible pour cette année (7 à 10 %) implique une baisse de plus d’un point de pourcentage des marges d’exploitation.

L’ex-président Donald Trump a déjà considérablement facilité les choses pour Nokia dans la plupart des pays du monde en rendant le terrain plus difficile pour son plus grand rival, Huawei. Les actions de Nokia devraient déjà avoir quelque chose à montrer pour cela. Au lieu de cela, elle est en hausse de 2,3 % par rapport à l’année dernière, tandis qu’Ericsson (BS:) – qui a atteint un record de 52 semaines en raison des résultats de son concurrent jeudi – est en hausse de 43 %. Sur une comparaison de trois ans, la situation semble encore pire, puisqu’elle a chuté de 16 % alors qu’Ericsson a plus que doublé.

On pourrait s’attendre à une sorte de retour en arrière pour corriger cette contre-performance. Cela semble être l’argument le plus puissant derrière son récent redressement. Lundmark n’a pas fait de mal à sa réputation chez Fortum et est suffisamment respecté dans l’industrie, mais en ce qui concerne les investisseurs, c’est vraiment à lui qu’il incombe de réaliser le redressement que Nokia promet depuis des années. Au lieu de cela, il promet une nouvelle année de dur labeur.

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