14 avril 2021

La mainmise de Singapour sur la liste des États-Unis dans le cadre d’un accord SPAC de 40 milliards de dollars

Par admin2020

(Bloomberg) – Grab Holdings Inc., la start-up la plus précieuse d’Asie du Sud-Est, entre en bourse aux États-Unis grâce à la plus grande fusion jamais réalisée avec une société de chèques en blanc.

La start-up basée à Singapour devrait avoir une valeur marchande d’environ 39,6 milliards de dollars après le rapprochement avec Altimeter Growth Corp., la société d’acquisition à vocation spéciale d’Altimeter Capital Management de Brad Gerstner, ont annoncé mardi les sociétés dans un communiqué. Grab lève plus de 4 milliards de dollars auprès d’investisseurs tels que BlackRock Inc., Fidelity International et T. Rowe Price Group Inc. dans le cadre de la plus grande offre d’actions américaines d’une société d’Asie du Sud-Est.

L’accord ferait du géant du transport et de la livraison de nourriture la première licorne technologique d’Asie du Sud-Est à devenir publique via un SPAC et à lui donner des fonds pour se développer. Grab tente de tirer parti d’un boom des listes SPAC dirigé par les États-Unis, même s’il montre des signes de ralentissement dans un contexte de surveillance accrue de la part des régulateurs.

“C’est certainement l’une des meilleures sociétés Internet”, a déclaré Gerstner dans une interview. «La piste à venir est très longue et très large pour Grab s’ils continuent à s’exécuter.»

Les actions de l’entité combinée se négocieront sur le Nasdaq dans les prochains mois sous le symbole GRAB. Altimeter Capital, qui a orchestré l’offre publique initiale d’Altimeter Growth en septembre, investit 750 millions de dollars dans l’entreprise, soit environ un cinquième des nouveaux fonds levés.

Cela, associé à une période de blocage de trois ans pour les actions de ses sponsors, indique l’engagement à long terme d’Altimeter envers la société, a déclaré Anthony Tan, PDG de Grab. Altimeter, qui gère 15 milliards de dollars d’actifs, a également engagé jusqu’à 500 millions de dollars dans un investissement éventuel égal au montant total des rachats par les actionnaires d’Altimeter Growth.

«Des fonds souverains aux fonds communs de placement, ce sont des investisseurs de classe mondiale qui investissent en nous», a déclaré Tan dans une interview. «Le monde voit le potentiel de l’Asie du Sud-Est et à quel point cette région est passionnante.»

Les actions de Altimeter Growth ont bondi d’environ 10% mardi à New York.

Grab, le leader du marché en Asie du Sud-Est pour les soi-disant super applications pour les services grand public, s’attend à ce que son marché adressable atteigne plus de 180 milliards de dollars d’ici 2025, contre 52 milliards de dollars en 2020. doublant par rapport à 2018 alors même que la concurrence de Gojek, son grand rival, s’intensifiait et que la pandémie de coronavirus restreignait les mouvements des personnes.

L’accord marque un tournant remarquable pour Grab. Sous la pression de SoftBank Group Corp. et d’autres investisseurs, la société avait négocié une éventuelle fusion avec l’indonésien Gojek pendant la majeure partie de 2020. Mais les pourparlers se sont finalement effondrés vers décembre et Gojek a entamé des discussions avec Tokopedia, un autre géant de l’Internet local.

Tan et Gerstner, tous deux diplômés de la Harvard Business School, ont commencé à parler d’un accord au début de cette année après avoir été présentés par des amis communs. Seulement environ trois mois plus tard, ils sont parvenus à un accord pour la transaction record.

Gerstner n’est pas étranger à l’Asie du Sud-Est, ayant investi dans Sea Ltd., leader du jeu et du commerce électronique basé à Singapour. La société soutenue par Tencent Holdings Ltd. est devenue une sensation boursière depuis son introduction en bourse à New York en 2017. Parmi les entreprises évalué à 100 milliards de dollars ou plus, le titre est le premier acteur asiatique depuis le début de l’année dernière et ne traîne que Tesla Inc. dans le monde.

«Les États-Unis et la Chine sont de grands marchés d’investissement depuis 20 ans et avant Sea, l’Asie du Sud-Est n’était pas vraiment sur les écrans radar de nombreux investisseurs», a déclaré Gerstner, qui suit Grab depuis son acquisition en 2018 de l’activité régionale d’Uber Technologies. Inc., une autre entreprise qu’il a soutenue. «Vous avez maintenant une deuxième entreprise avec une capitalisation boursière de 40 milliards de dollars qui va être cotée au Nasdaq. C’est un moment énorme pour les investisseurs mondiaux qui se rendent compte de la renaissance qui se produit sur le marché de la technologie en Asie du Sud-Est. »

Tan a fondé Grab dans sa Malaisie natale en tant qu’application de taxi en 2012 avec Hooi Ling Tan, un camarade de classe de Harvard. Ils ont lancé les opérations à Kuala Lumpur sous le nom de MyTeksi, permettant aux utilisateurs de réserver des taxis.

Grab a ensuite déménagé à Singapour avant de s’étendre en tant qu’application de covoiturage de l’Indonésie au Vietnam, aux Philippines, au Cambodge et au Myanmar. Avec plus de 10 milliards de dollars levés auprès d’investisseurs dirigés par SoftBank au cours de huit cycles de financement, Grab est devenu le plus grand fournisseur de services de transport en Asie du Sud-Est avant de se développer dans la livraison de nourriture, les paiements numériques et les services financiers dans huit pays de la région.

Travaillant vers la rentabilité, Grab a perdu environ 800 millions de dollars l’année dernière, sur une base Ebitda, sur des ventes ajustées de 1,6 milliard de dollars. Il prévoit que le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement deviendra positif en 2023, atteignant 500 millions de dollars cette année-là. La société prévoit une croissance annuelle moyenne des ventes de 42% pour les trois prochaines années, avec un chiffre d’affaires ajusté atteignant 4,5 milliards de dollars en 2023.

Grab a déclaré que son activité de services de mobilité gagnait déjà de l’argent sur tous ses marchés, tandis que la livraison de nourriture était dans le noir sur cinq des six marchés. La société a déclaré qu’elle détenait environ 72% du marché du covoiturage en Asie du Sud-Est, 50% de la livraison de nourriture en ligne et 23% des paiements par portefeuille numérique l’année dernière. Grab était auparavant évalué à environ 16 milliards de dollars, a déclaré une personne connaissant le sujet.

Parmi les entreprises participant à l’injection de liquidités, un investissement dit privé dans des actions publiques, ou PIPE, figurent l’investisseur public de Singapour Temasek Holdings Pte, Janus Henderson Group Plc et Nuveen LLC. La valeur marchande attendue reflète également le produit de PIPE et SPAC de 4,5 milliards de dollars ainsi qu’un prêt à terme de 2 milliards de dollars, selon Grab.

Evercore Inc., JPMorgan Chase & Co. et Morgan Stanley ont conseillé Grab dans le cadre de l’opération.

(Mises à jour avec les ventes, les prévisions de revenus au 16ème paragraphe.)

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