11 octobre 2021

La sérénité maintenant! Comment trouver l’investissement calme

Par admin2020

Aujourd’hui, c’est Columbus Day, une fête nationale où les actions continuent de s’échanger (mais les marchés obligataires sont fermés).

Beaucoup d’entre vous ont un jour de congé, c’est donc le bon moment pour prendre du recul par rapport au tohu-bohu quotidien de l’action du marché, prendre une profonde respiration collective et se concentrer sur la situation dans son ensemble. (Oummm…)

Des ondes positives des résultats du troisième trimestre…

Au cours de cette semaine de vacances écourtée, les investisseurs seront inondés d’un flot de nouvelles données. La crise de la dette immobilière en Chine déclenchera-t-elle un effondrement financier mondial ? Washington va-t-il sombrer dans sa paralysie habituelle ? L’inflation et les rendements obligataires augmenteront-ils ? La croissance de l’emploi et les bénéfices des entreprises vont-ils décevoir ?

Les actions oscillent près des sommets historiques, mais l’anxiété imprègne Wall Street. Pour un contexte qui offre une compréhension plus approfondie, commençons par les bénéfices des entreprises.

La saison des résultats du troisième trimestre 2021 débutera pour de bon cette semaine, avec les grandes banques à l’ordre du jour. Les services financiers sont un indicateur pour l’économie au sens large.

Les résultats d’exploitation des entreprises du troisième trimestre indiqueront si les données économiques mitigées et la hausse de l’inflation nuisent considérablement aux résultats. Wall Street garde également un œil vigilant sur Pékin, pour voir comment les dirigeants du pays gèrent les Groupe Evergrande en Chine (OTC : EGRNF) fiasco financier.

Jusqu’à présent, les attentes de bénéfices sont optimistes, la plupart des entreprises émettant des prévisions positives. Pour le troisième trimestre 2021, le taux de croissance estimé du bénéfice par action (BPA) d’une année sur l’autre pour le S&P 500 est de 27,6 %.

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Plusieurs rapports économiques ayant une influence sur le marché devraient également être publiés cette semaine (voir le tableau).

Les derniers chiffres clés de l’indice des prix à la consommation (mercredi) seront bien entendu cruciaux. Portez également une attention particulière aux rapports d’emploi sur le dossier. La reprise économique de la semaine dernière a de nouveau montré des signes de ralentissement, le taux de croissance de l’emploi ayant déçu.

Le Bureau américain des statistiques du travail signalé vendredi dernier que les employeurs américains n’ont créé que 194 000 emplois en septembre, contre 500 000 prévus.

Les données sur l’emploi représentaient le deuxième mois consécutif au cours duquel l’économie américaine a créé beaucoup moins d’emplois que prévu par les analystes. La croissance de l’emploi a également fortement ralenti en août.

Mais voici les doublures argentées. Le taux de chômage a baissé à 4,8 % en septembre, contre 5,2 % en août. Le chômage est tombé à tous les niveaux. De plus, les enquêtes derrière les chiffres ont été réalisées à la mi-septembre, lorsque les infections à COVID Delta commençaient tout juste à se stabiliser. Il y a de nombreuses raisons d’être optimiste quant à la croissance de l’emploi en octobre et au-delà.

La croissance de l’emploi en septembre a ralenti, mais elle n’est pas tombée d’une falaise. La reprise est bel et bien vivante, mais la Réserve fédérale a également de bonnes raisons d’accélérer le processus en réduisant ses achats d’actifs.

Certes, les actions de momentum sont sous pression par l’intention de la Fed de se réduire. Ces actions ont des bénéfices futurs attendus plus élevés ; lorsque les taux d’intérêt augmentent, les revenus futurs valent moins. Cela dit, le tapering ne sera probablement pas un coup assez sévère pour déclencher une correction sur le marché au sens large, ou parmi les actions dynamiques de haut niveau (par exemple, les leaders technologiques à méga-capitalisation).

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L’économie mondiale est projetée de croître à un rythme annuel de 6 % en 2021 et de 4,9 % en 2022. L’inflation augmente, mais elle devrait revenir à ses niveaux d’avant la pandémie dans la plupart des pays en 2022, une fois les perturbations de la chaîne d’approvisionnement résolues.

Ne pensez pas trop aux gros titres négatifs. Ils vont et viennent. Je me souviens d’un truisme que j’ai appris à l’école de journalisme : Lorsque ça saigne il y a un risque. En d’autres termes, c’est la nature inhérente des médias de mettre l’accent sur les mauvaises nouvelles.

Sur le long terme, les fondamentaux sous-jacents sont plutôt positifs. Mais les conditions deviendront cahoteuses dans les semaines à venir. Gardez à l’esprit que septembre-octobre est historiquement une période de forte volatilité et de tendance baissière pour les marchés boursiers, alors que le quatrième trimestre a tendance à être fort.

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John Persinos est le directeur éditorial de Investir au quotidien. Vous pouvez le joindre à : mailbag@investingdaily.com. Pour vous abonner à sa chaîne vidéo, Suivez ce lien.



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