18 avril 2021

La technologie reprend la tête du marché alors que les investisseurs recherchent les rendements et les bénéfices Par Reuters

Par admin2020

© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Un panneau de rue Wall Street est vu près du NYSE à New YorkNYSE à New York

Par Lewis Krauskopf

NEW YORK (Reuters) – Les valeurs technologiques et de croissance américaines ont pris les rênes du marché ces dernières semaines, interrompant une rotation vers les actions de valeur alors que les investisseurs évaluent la trajectoire des rendements obligataires et les prochains rapports sur les bénéfices.

La technologie a été le secteur le plus performant en avril, avec une hausse de 8% contre une hausse de 5% pour l’indice de référence. Les grandes valeurs de croissance liées à la technologie dans d’autres secteurs du S&P 500 tels qu’Amazon (NASDAQ 🙂 Inc, Tesla (NASDAQ 🙂 Inc et Google-parent Alphabet (NASDAQ 🙂 Inc ont également facturé plus haut.

Les gains font suite à une rotation de plusieurs mois au cours de laquelle les actions technologiques ont été devancées par les actions de banques, de sociétés énergétiques et d’autres noms économiquement sensibles qui ont bondi depuis les percées dans les vaccins COVID-19 à la fin de l’année dernière.

Les augmentations de bon nombre de ces valeurs dites de valeur ont ralenti ces derniers temps, tandis que les prix des bons du Trésor américain sont revenus au galop en avril après une forte liquidation au premier trimestre. Cela suggère que certains investisseurs ont peut-être déjà pris en compte une poussée de croissance rapide qui apparaît dans les données économiques.

«La technologie et la croissance ont commencé à s’accélérer un peu parce que les gens deviennent un peu plus prudents», a déclaré Lindsey Bell, stratège en chef des investissements chez Ally Invest. “Les investisseurs sont dans ce mode d’attente … au moins jusqu’à ce que les bénéfices commencent.”

L’un des principaux moteurs de l’évolution de la technologie a été le marché du Trésor, le rendement des billets de référence à 10 ans ayant chuté d’environ 15 points de base en avril à environ 1,6% vendredi.

Des rendements obligataires plus élevés sont particulièrement difficiles pour la performance des actions technologiques et autres avec des valorisations élevées et des bénéfices futurs attendus élevés, car la hausse des rendements réduit la valeur des actions dans de nombreux modèles standard. Le rendement à 10 ans a augmenté d’environ 83 points de base au premier trimestre.

«Les gens prennent probablement une petite respiration profonde et se disent:« OK, peut-être que les taux n’iront pas directement à (2,50%) », a déclaré Chris Galipeau, stratège principal du marché chez Putnam Investments.

Graphique à 6 mois du secteur technologique S&P et du Trésor américain à 10 ans https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jznpnaxlkvl/Pasted%20image%201618508231031.png

Les actions de la technologie et d’autres entreprises ayant de solides activités de «rester à la maison» pourraient également se renforcer s’il y avait des problèmes dans la campagne de vaccination à l’échelle du pays ou d’autres problèmes avec la reprise, ont déclaré les investisseurs.

Par exemple, un appel lancé cette semaine par les agences de santé américaines pour suspendre l’utilisation du vaccin contre le coronavirus de Johnson & Johnson (NYSE 🙂 a stimulé le passage à des actions au domicile et à l’abandon des noms de voyage liés à la réouverture économique. Les investisseurs ont également souligné l’afflux imminent de rapports trimestriels comme clé pour déterminer le leadership du marché, avec Netflix Inc (NASDAQ 🙂 et Intel Corp. (NASDAQ 🙂 parmi les principaux bénéfices des entreprises de technologie et de croissance attendus la semaine prochaine.

De nombreux investisseurs pensent que le récent changement de marché n’est qu’une pause, la valeur et les actions cycliques devant reprendre le contrôle après des années de retard, alors que les investisseurs s’emparent des actions qui devraient bénéficier le plus de ce que la Réserve fédérale s’attend à être la plus forte croissance économique en près de 40 ans. années.

«Je suppose que nous verrons plus de cette rotation interne où la croissance prend une pause, puis elle se met en place, puis la valeur prend une pause, puis elle se poursuit», a déclaré Galipeau. “Cela ne me surprendra pas si cela continue pendant quelques années.”

D’autres se méfient davantage du marché boursier en général. Les stratèges de BofA Global Research ont récemment publié un rapport énumérant cinq raisons de prudence sur les actions, notamment des valorisations élevées et des rendements démesurés au cours de l’année écoulée. La banque a maintenu son objectif de S&P 500 de fin d’année à 3 800, quelque 9% en dessous des niveaux actuels. L’indice a augmenté de 11% cette année.

«Au milieu d’un sentiment de plus en plus euphorique, de valorisations élevées et de pics de relance, nous continuons de croire que le marché a trop évalué les bonnes nouvelles», ont écrit les stratèges de BofA.




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