14 mai 2021

L’action Cognex est-elle un achat?

Par admin2020

Le marché a été légèrement déçu par Cognexde (NASDAQ: CGNX) rapport récent sur les résultats du premier trimestre. Les résultats eux-mêmes étaient bons, et les perspectives du deuxième trimestre étaient bonnes, mais les perspectives pour l’année entière dans la plus grande industrie de Cognex, l’électronique grand public, auraient pu être meilleures.

Pourtant, il y avait des nouvelles positives sur les autres marchés finaux de Cognex. Est-ce que tout s’additionne pour faire du stock un achat?

Beaucoup de cartons d'expédition dans un entrepôt

Cognex augmente son chiffre d’affaires logistique à un rythme très rapide. Source de l’image: Getty Images.

Premier trimestre de Cognex

Les revenus récents de la société ont généré les revenus et les bénéfices les plus élevés pour un premier trimestre de l’histoire de la société. Les revenus ont augmenté de 43% par rapport à la même période l’an dernier pour atteindre 239 millions de dollars. De plus, la direction s’attend à des revenus de 250 à 270 millions de dollars au deuxième trimestre, ce qui représente une croissance des ventes d’une année à l’autre de 54%. De toute évidence, Cognex se remet fortement de l’année 2020, frappée par la pandémie.

Pourtant, s’il est évalué comme une action de croissance, alors il devrait se comporter comme une action de croissance, et les investisseurs ont été légèrement déçus par Conseils du PDG Robert Willett sur le marché final de l’électronique grand public de Cognex. “Pour 2021, nous pensons que les revenus de l’électronique grand public seront légèrement inférieurs au niveau que nous avions annoncé l’année dernière”, a-t-il déclaré. À titre de référence, les grands trimestres de Cognex pour l’électronique grand public ont tendance à se situer aux deuxième et troisième trimestres alors que les entreprises se préparent pour la production au quatrième trimestre. C’est pourquoi les perspectives sur l’appel des résultats du premier trimestre en mai ont tendance à donner le ton pour l’année.

Pourquoi les investisseurs ne devraient pas trop s’inquiéter

Les perspectives de baisse des ventes d’électronique grand public en 2021 ne correspondent pas à ce que vous attendez habituellement d’une entreprise en croissance, et cela fait craindre que la croissance à long terme de l’entreprise ne soit pas tout à fait ce que le marché attend.

Cependant, cela vaut la peine de prendre du recul et de mettre tout cela en contexte. J’ai les quatre points suivants à considérer:

Premièrement, les revenus de l’électronique grand public de Cognex rebondissent toujours, de sorte que les prévisions pour 2021 ne doivent certainement pas être considérées comme une tendance. Les solutions de vision industrielle de Cognex sont utilisées pour «guider, identifier, jauger, [and] inspecter “les processus automatisés.

Une voiture en cours d'assemblage à l'intérieur d'une usine automobile

Source de l’image: Getty Images.

Le chiffre d’affaires de l’électronique grand public de Cognex dépend en grande partie du calendrier des plans d’investissement de ses principaux clients. Certains d’entre eux incluent des fabricants de smartphones utilisant la vision industrielle pour surveiller l’installation d’écrans sur les téléphones mobiles. En tant que tel, il est naturel de s’attendre à une certaine volatilité. En effet, les revenus de l’électronique grand public ont augmenté de 30% en 2020 alors que les fabricants se préparaient à la production, et ils augmenteront probablement à nouveau fortement à l’avenir à mesure que les clients se préparent à de nouveaux produits.

Nouveaux produits

Deuxièmement, la société a lancé trois nouvelles plates-formes de produits en 2021, et elles sont susceptibles d’ouvrir de nouveaux marchés. Le système de caméra intelligente In-Sight 3D-L4000 est considéré comme un «produit révolutionnaire» qui va étendre Cognex sur le marché de la vision 3D industrielle. La direction estime que Cognex détient actuellement une part de 5% d’un marché 3D d’une valeur d’environ 400 millions de dollars. Parallèlement, une nouvelle génération de lecteurs de codes-barres portables Dataman a été lancée. Enfin, Cognex Edge Intelligence est une nouvelle solution qui analyse le grand nombre d’images produites par les machines de Cognex.

Logistique et automobile

Troisièmement, le marché de la logistique est en feu grâce à la flambée des investissements dans le commerce électronique en raison de mesures de verrouillage accélérant la croissance des achats en ligne. La direction pense qu’elle peut augmenter ses revenus logistiques de 50% par an, et le marché adressable estimé est de 1 milliard de dollars. Heureusement, rien n’indique un ralentissement du marché et les taux de croissance torrides font que, pour la première fois, la logistique a été le premier marché final de Cognex au cours du trimestre.

Quatrièmement, il y a des signes réels que les revenus de Cognex basés sur l’automobile peuvent augmenter fortement à mesure que les fabricants déplacent leurs investissements vers les lignes de production de véhicules électriques. C’est toujours préoccupant lorsqu’une industrie opère un changement structurel, et c’est ce qui semble se produire actuellement en ce qui concerne les modèles d’investissement des constructeurs automobiles.

Un homme pointant vers une ligne rouge montante sur un mur

Source de l’image: Getty Images.

Willett a noté que “… nous avons vu l’activité automobile dans le monde s’accélérer plus rapidement que prévu ces derniers mois, en particulier dans le domaine des véhicules électriques. … Et l’investissement concerne davantage les véhicules électriques, et nous constatons également des projets d’immobilisations à venir. “

Ces commentaires indiquent que les solutions de vision industrielle de Cognex seront au moins aussi importantes pour la production de véhicules électriques que pour la production de moteurs à combustion interne. C’est un bon signe pour l’avenir.

Cognex est-il un achat?

Cognex est confronté à des vents contraires à court terme – la pénurie de semi-conducteurs limite la production automobile et l’électronique grand public devrait connaître une baisse des revenus en 2021. Néanmoins, les perspectives à long terme restent bonnes et Cognex prévoit une croissance de 22% des revenus en 2021 dans l’ensemble.

Tout compte fait, l’action continue de ressembler à une bonne option d’investissement pour les investisseurs à long terme, mais ce n’est pas une action pour les impatients ou ceux qui ne peuvent pas gérer la volatilité.

Cet article représente l’opinion de l’écrivain, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil haut de gamme Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




Source by