22 juillet 2021

L’appétit pour le risque des investisseurs est à un niveau record. Cela pourrait être un problème.

Par admin2020

22 juillet 2021

Deux mois. C’est la durée de la récession déclenchée par la pandémie, de février à avril 2020, ce qui en fait le ralentissement économique le plus court de l’histoire des États-Unis, selon le Comité de datation du cycle économique du National Bureau of Economic Research (NBER).

Pour ceux qui se grattent la tête, le Le NBER précise que cela ne signifie pas que l’économie “est revenue à son fonctionnement normal”, mais que l’expansion a démarré (très) lentement peu de temps après que le monde entier s’est arrêté brutalement au début de 2020.

En effet, les ondes de choc de ces deux mois se font toujours sentir : les premières inscriptions au chômage restent à des niveaux élevés. Le transport aérien commercial, en particulier les voyages d’affaires, n’a pas tout à fait repris, bien qu’il soit montrant des signes d’amélioration.

Et puis il y a les dépenses gouvernementales sans précédent et l’impression d’argent, qui continuent à ce jour. En raison principalement des mesures de relance, le déficit américain devrait atteindre 3 000 milliards de dollars cette année ; pendant ce temps, le total des actifs détenus par la Réserve fédérale est en passe d’atteindre 9 000 milliards de dollars.

Affaire risquée

Une grande partie de cet argent a été investie dans des actions et d’autres actifs à risque. Selon Morningstar, les fonds communs de placement et les FNB ont enregistré des entrées nettes de 722 milliards de dollars au cours des six premiers mois de l’année, le plus gros montant semestriel remontant à 1993. Fin 2020, un record de 5 400 milliards de dollars assis dans des fonds qui suivent passivement le S&P 500, rapporte Axios.

Jetez un œil au tableau ci-dessous. L’appétit des investisseurs pour le risque est à un niveau record. Les stocks en pourcentage des actifs financiers des ménages dépassent les 40 % pour la toute première fois. De plus, les Américains négocient sur marge comme jamais auparavant. Fin juin, les comptes sur marge totalisaient un montant inédit de 882 milliards de dollars, en hausse de 50 % par rapport à l’année précédente.

Une grande partie de cette histoire est qui fait l’investissement. Grâce en grande partie aux chèques stimmy de 1 200 $, il y a eu une explosion du nombre d’investisseurs de détail. Avant son introduction en bourse (IPO), Robinhood rapporte qu’il compte désormais jusqu’à 18 millions d’utilisateurs, soit près du double de 2019.

Comme beaucoup d’entre vous le savent, Robinhood est favorisé par les investisseurs plus jeunes et moins expérimentés parce que les transactions sont gratuites et qu’il fait du bon travail pour rendre l’investissement amusant. L’âge moyen des utilisateurs est 31 ans. Beaucoup d’entre eux sont des investisseurs pour la première fois.

Une autre crise de colère ?

De toute évidence, il n’y a rien de fondamentalement faux dans tout ce que j’ai dit jusqu’à présent. Il n’y a pas de récompense sans prendre un certain risque. Je suis ravi que davantage d’Américains participent au marché boursier, ce qui a très bien fonctionné depuis le cratère en mars 2020. De nombreux jeunes Robinhooders ont fait des investissements incroyablement rentables ces derniers mois, y compris les actions des compagnies aériennes.

Dans le même temps, le taux d’impression d’argent que nous avons observé depuis que la pandémie a frappé est insoutenable, et si les investisseurs ne sont pas prudents, je crains que des larmes ne coulent lorsque les décideurs politiques retirent le bol à punch.

Vous vous souvenez du « taper tantrum » de 2013 ? En mai de la même année, le président de la Fed de l’époque, Ben Bernanke, a fait allusion à une réduction du rythme des achats d’obligations de la banque. Les rendements du Trésor ont immédiatement grimpé et les actions ont chuté. Et c’est à ce moment-là que le bilan de la Fed s’élevait à un peu plus de 3 000 milliards de dollars, soit deux fois et demie moins qu’il ne l’est aujourd’hui.

Pour l’instant, l’actuel président Jerome Powell a déclaré que la réduction était encore « encore loin » alors que l’économie continue de se redresser. Mais j’exhorte les investisseurs à se préparer à la fin de la fête, qu’il s’agisse d’acheter de l’immobilier, d’augmenter votre exposition à l’or et aux métaux précieux, d’investir dans Bitcoin et autres cryptos ou autre chose.

Rappelez-vous la règle d’or des 10%

Comme vous m’avez entendu le dire à plusieurs reprises, je recommande une pondération de 10 % en or, dont la moitié en or physique (barres, pièces et bijoux) et l’autre moitié en actions aurifères de haute qualité, fonds communs de placement et ETF. Je pense également qu’il pourrait être prudent d’avoir entre 1% et 2% en Bitcoin et Ether, y compris les actions de crypto mining. N’oubliez pas de rééquilibrer régulièrement, au moins une fois par an, mais vous pourriez voir des avantages supplémentaires en rééquilibrant chaque trimestre.

En parlant d’or et de Bitcoin…

Le mercredi 18 août, je participerai à une webdiffusion sur l’or et le Bitcoin, et je serai rejoint par nul autre que l’évangéliste Bitcoin Michael Saylor, fondateur et PDG de MicroStrategy. C’est un webcast que vous ne voulez pas manquer ! Pour obtenir le lien pour réserver votre place pour cette conservation exclusive, envoyez-moi un courriel à info@usfunds.com avec la ligne d’objet “Michael Saylor webcast”. L’enthousiasme a déjà été très élevé.

J’espère que tu peux nous rejoindre!

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L’indice S&P 500 est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière des 500 plus grandes sociétés américaines cotées en bourse.



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