10 mai 2021

L’Australien Star regarde la Couronne dans une pièce de 7 milliards de dollars et rivalise avec le capital-investissement Par Reuters

Par admin2020
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© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Le logo du géant australien des casinos Crown Resorts Ltd orne l’hôtel et le complexe du casino à Melbourne, Australie, le 13 juin 2017. REUTERS / Jason Reed

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Par Byron Kaye

SYDNEY (Reuters) – L’opérateur de casino australien Star Entertainment Group a proposé lundi un rachat en actions de son plus grand rival Crown Resorts Ltd, évalué à 9 milliards de dollars australiens (7 milliards de dollars), prenant le contrôle de deux géants du capital-investissement pour le contrôle de la société en difficulté.

Trois mois après que Crown ait été déclaré inapte à obtenir une licence de jeu dans sa nouvelle tour de villégiature de Sydney, Star a déclaré que l’approche de prise de contrôle par échange d’actions créerait “l’un des plus grands et des plus attractifs opérateurs de complexes hôteliers intégrés de la région Asie-Pacifique”.

Cette décision offre aux actionnaires de Crown une troisième option après que le géant du rachat Blackstone Group (NYSE 🙂 ait déjà augmenté son offre indicative tout en espèces à 8,4 milliards de dollars australiens, tandis que Oaktree Capital Group a proposé de financer un rachat de 3 milliards de dollars australiens de la participation du fondateur de Crown, supprimant une préoccupation réglementaire.

L’approche de Star reflète l’intérêt intense pour Crown, qui a prisé les actifs touristiques et immobiliers dans trois des quatre plus grandes villes d’Australie, mais dont les bénéfices et le cours de l’action ont été touchés par les fermetures de frontières liées aux coronavirus et les problèmes réglementaires.

Si l’accord se concrétise, Star a déclaré qu’il poursuivrait la vente et la cession-bail du portefeuille immobilier combiné des sociétés couvrant des dizaines d’hectares de terrains en front de mer recherchés, générant une «valeur significative».

Les actions des deux sociétés ont atteint leurs niveaux intrajournaliers les plus élevés depuis avant la pandémie, leur donnant une capitalisation boursière combinée de 13 milliards de dollars australiens à la mi-session, alors que les investisseurs se réchauffaient pour les avantages à long terme qui, selon Star, étaient intégrés dans sa proposition.

La proposition de Star “a les synergies, et ensuite la vente et la cession-bail fournit la puissance de feu pour faire des rachats pour réaliser la pleine valeur pour les deux groupes d’actionnaires”, a déclaré John Ayoub, gestionnaire de portefeuille de Wilson Asset Management qui détient des parts dans les deux.

Une enquête menée en février a révélé que Crown avait permis le blanchiment d’argent dans ses locaux, avait délibérément traité des voyagistes liés au crime organisé et n’avait pas tenu compte de la sécurité du personnel en Chine qui avait été emprisonné en 2016 pour avoir enfreint son interdiction de jeu. Il a cité l’influence du fondateur et propriétaire à 37% James Packer sur le conseil d’administration de la Couronne comme un problème de gouvernance.

Crown, qui a perdu son PDG dans les retombées de l’enquête, a déclaré lundi avoir nommé Steve McCann, le chef du promoteur immobilier Lendlease Group, à ce poste. Crown a déclaré qu’il envisageait la proposition Star, avec les autres.

À la suite de l’enquête, Packer a retiré ses représentants du conseil d’administration de la Couronne et a déclaré qu’il s’en remettrait à la direction de l’entreprise au sujet de son avenir. Depuis qu’il a cessé de diriger la société à titre officiel ces dernières années, Packer a tenté à plusieurs reprises de vendre ou de quitter sa participation.

Un porte-parole de Packer n’était pas immédiatement disponible pour commenter lundi.

‘ANTITRUST’

Alors que la proposition de Star ne nécessiterait pas l’autorisation des régulateurs des OPA étrangers, comme le ferait Blackstone, elle pourrait attirer un examen antitrust car elle créerait un seul géant du jeu en Australie sans concurrent.

Lorsque le gouvernement de l’État de Nouvelle-Galles du Sud a approuvé l’actif de Crown à Sydney en 2013, il a cité la nécessité de la concurrence pour Star comme raison.

Un porte-parole de la Commission australienne de la concurrence et de la consommation a déclaré que Star avait fait une approche concernant sa proposition, mais “nous attendrons une soumission et commencerons un examen public après cela, si l’affaire progresse”.

Le PDG de Star, Matt Bekier, a déclaré qu’il y avait un petit chevauchement des activités des deux sociétés, qui ne seraient en concurrence qu’à Sydney une fois que Crown serait autorisé à gérer son casino, et “nous placerions les marques aux extrémités du spectre des consommateurs, plutôt que de laisser les deux marques dérivent vers le centre “.

Contrairement à Star, qui exploite des machines à sous et des divertissements de masse, Crown, qui n’est pas autorisé à exploiter des machines à sous à Sydney, a été positionnée comme un participant haut de gamme, a noté Bekier.

«Dans un marché ordinaire, une fusion à deux contre un ne serait pas du tout facile à approuver», a déclaré Yane Svetiev, professeur associé à la faculté de droit de l’Université de Sydney, spécialisé en droit de la concurrence.

“(Mais) je peux voir quelqu’un faire valoir que cela n’a peut-être pas tant d’importance car le marché est déjà fortement réglementé de toute façon”, a-t-il ajouté.

Le pic intrajournalier de Star de 4,30 dollars australiens valoriserait l’achat de la Couronne à 7,8 milliards de dollars australiens. La hausse des actions de la Couronne lui a donné une capitalisation boursière de 8,8 milliards de dollars australiens.

Les représentants de Blackstone et d’Oaktree ont refusé de commenter.

(1 USD = 1,2739 dollar australien)




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