30 avril 2021

Le FNB SPVU et l’histoire de l’investissement de valeur

Par admin2020

L’indice S&P 500 Value continue de surpasser son homologue de croissance. Les investisseurs à la recherche de gains supplémentaires via une méthodologie de notation peuvent FNB Invesco S&P 500 Enhanced Value (SPVU).

SPVU cherche à suivre les résultats d’investissement de l’indice S&P 500 Enhanced Value. Le fonds investira généralement au moins 90% de son actif total dans les titres qui composent l’indice sous-jacent.

Au cœur de SPVU se trouve son indice sous-jacent, qui est conçu pour suivre la performance d’environ 100 actions de l’indice S&P 500® qui ont le «score de valeur» le plus élevé calculé sur la base des ratios fondamentaux des actions d’une société. Une action de valeur a tendance à se négocier à un prix inférieur par rapport à ces fondamentaux et peut donc être considérée comme sous-évaluée par les investisseurs.

«Le concept d’investissement de valeur remonte au moins aussi loin que les années 1920, lorsque Benjamin Graham et David Dodd ont commencé à enseigner la finance à l’Université de Columbia», explique un article de Morningstar. «Les principes fondamentaux de l’investissement axé sur la valeur ont par la suite été inscrits dans le classique ‘Security Analysis’ du duo, publié pour la première fois en 1934.»

“L’idée est douloureusement simple: achetez des actions à des prix inférieurs à leur valeur intrinsèque et attendez patiemment que leur prix de marché reflète leur vraie valeur”, ajoute l’article. «Graham a recherché des actions se vendant à rabais sur leurs actifs courants nets et en particulier celles évaluées à 66% ou moins des actifs courants sous-jacents de l’entreprise.»

Graphique SPVU

Performance historique de Value

Alors que la valeur est revenue à la faveur des investisseurs ces derniers temps, son historique de performance peut être retracé aux études universitaires précédentes. Avance rapide jusqu’aux temps actuels et comme mentionné, l’indice de valeur S&P 500 dépasse l’indice de croissance d’environ 5% jusqu’à présent en 2021.

“Dans les années suivantes, d’innombrables études universitaires ont prouvé que Graham était sur quelque chose”, a déclaré l’article de Morningstar. «En 1986, par exemple, Harry Oppenheimer a étudié les rendements des actions cotées au NYSE et AMEX s’échangeant à 66% ou moins de leurs actifs nets courants entre 1970 et 1983. Le rendement moyen des stocks d’actifs nets courants au cours de la période était de 29,4%. par an contre 11,5% par an pour les indices combinés. »

«La même année, Roger Ibbotson a étudié les actions qui se négociaient à bas prix / livre et les ratios cours / bénéfice entre 1967 et 1984 et a constaté que les actions à faibles multiples de prix avaient des rendements nettement meilleurs sur la période que les actions à multiples de prix élevés», article ajouté.

^ Graphique IVX

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