14 octobre 2021

Le marché glisse-t-il ? Un regard sur quelques techniques

Par admin2020

Le gouvernement fédéral limite ses paiements directs aux ménages. De même, la Réserve fédérale a l’intention de réduire ses politiques d’impression monétaire (QE) – les mêmes politiques qui ont créé la croyance spéculative que notre banque centrale peut faire léviter en permanence les cours des actions.

Beaucoup moins de stimulus est un défi pour la bulle boursière. D’une part, la croissance économique naturelle est susceptible d’être compensée par la baisse considérable des décaissements publics.

Naturellement, il y a ceux qui croient que l’activité économique va prospérer à l’avenir. Et ils ont peut-être raison… du moins dans l’arène privée.

Cependant, la reprise de l’activité ne fait que supplanter les milliers de milliards de dépenses déficitaires qui arriveront à échéance. Le meilleur scénario pour le bien-être économique peut donc être lié à une tendance à plus long terme à la médiocrité.

La bulle boursière s’est déjà dissociée de la tendance à long terme de l’économie. Si l’économie ne fait que s’embrouiller, les actions vont-elles rester déconnectées de la réalité ? L’histoire suggère que les actions se recoupleront avec notre trajectoire de croissance économique.

Le retour à la moyenne de croissance du PIB pourrait ne pas se produire du jour au lendemain. Pourtant, ces derniers temps, les internes du marché boursier ont montré de nombreux signes avant-coureurs.

Par exemple, la moitié des actions affichent des tendances haussières techniques. L’autre moitié ne le sont pas. La lecture de 53% pour les actions dans une tendance haussière est proche du plus bas des 52 semaines précédentes.

Graphique quotidien BPSPX

Graphique quotidien BPSPX

Le schéma est assez similaire lorsque l’on examine le nombre d’actions atteignant de nouveaux sommets par rapport au nombre d’actions atteignant de nouveaux creux. Plus précisément, de moins en moins d’actions atteignent de nouveaux sommets par rapport à de nouveaux creux.

Graphique quotidien NYHILO

Graphique quotidien NYHILO

Un autre marché intérieur qui pourrait se retourner ? Le volume des titres en progression par rapport aux titres en baisse s’est détérioré.

Graphique quotidien NYUD

Graphique quotidien NYUD

La ligne A/D (A/D) de la Bourse de New York montre également une faiblesse. Il y a eu autant de stocks en baisse que de stocks en hausse depuis juin.

Graphique quotidien NYAD

Graphique quotidien NYAD

Les « techniques » impliquent-ils que le marché boursier va glisser de côté ? Peut être pas.

D’un autre côté, avec des valorisations boursières aussi obscènes qu’elles le sont actuellement, il pourrait être avantageux d’avoir un plan de réduction des risques. Sinon, on peut ignorer involontairement l’histoire.




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