12 mai 2021

Le meilleur endroit pour investir dans ce marché boursier volatil

Par admin2020

Je vais être un peu plus personnel avec vous aujourd’hui, si vous me le permettez.

Rien de salace.

Je parle de mes finances.

Vous voyez, je suis mon compte de retraite en deux groupes.

Un groupe contient des actions que j’achète principalement pour leur appréciation de prix. Comme de nombreux investisseurs, il est orienté vers les entreprises de croissance avec des perspectives à long terme.

L’autre contient des payeurs de dividendes. Il s’agit d’un mélange de sociétés, de fiducies de placement immobilier, de fonds à capital fixe et de fonds négociés en bourse (FNB).

Pour l’année civile 2020, les deux groupes d’actions ont battu le S&P 500.

Depuis le début de l’année, cependant, les valeurs de croissance ont eu du mal à performer. À partir d’aujourd’hui, ils atteignent le seuil de rentabilité avec le S&P 500.

Mais les payeurs de dividendes sont doubler le marché.

Cela me dit quelque chose d’important sur les stratégies d’investissement en cette période d’incertitude dangereuse… quelque chose que les investisseurs de tous âges devraient faire.

Comme un troupeau d’oiseaux

Si vous êtes un investisseur, vous avez presque certainement entendu le terme «fuite vers la sécurité».

Pour moi, cela évoque une scène typique de la brousse africaine… un troupeau de tourterelles du Cap disparaissant dans les arbres alors qu’un aigle affamé de Verreaux tourne au-dessus de ma tête.

Des prédateurs affamés vous encerclent en ce moment.

Inflation. Un dollar qui se renforce. Des doutes sur la capacité des démocrates à mettre en œuvre leurs vastes plans d’infrastructure.

L’un de ces prédateurs a déjà revendiqué un cuir chevelu: les craintes d’inflation ont détruit le commerce de croissance qui dominait les marchés l’année dernière.

Le tableau ci-dessous montre le ETF ARK Innovation (NYSE: ARKK), qui détient un who’s who des grands flyers de 2020.

Un plongeon amorcé en février a repris de la vigueur ce mois-ci. ARKK est passé sous sa moyenne mobile de 200 jours. Il semble se diriger vers la redoutable «croix de la mort», alors que la moyenne sur 50 jours fait de même:

Graphique ARK ETF 2019-2021

(Cliquez ici pour agrandir l’image.)

Oh, bien sûr, il y a des jours où la croissance semble rebondir. Mais il y a beaucoup de colonnes de vente rouges sur le côté droit de ce graphique. Et son indice de force relative se dirige en dessous de 30, ce qui est un territoire extrêmement baissier.

Quand la tendance n’est pas votre amie

La montée en puissance de l’année dernière dans les actions de croissance – en grande partie des entreprises qui n’ont jamais réalisé de profit, mais qui peuvent raconter une bonne histoire – était une question de sentiment.

Une partie de ce sentiment était que les taux d’intérêt bas étaient bons pour les valeurs de croissance.

C’est vrai, ils le sont, pour les raisons que Clint Lee et moi avons discuté à plusieurs reprises depuis le début de l’année.

Mais les taux d’intérêt bas ne le sont pas cette bon pour les valeurs de croissance. Leur principale contribution était de donner aux taureaux particulièrement agressifs une excuse pour s’y empiler. Cela a produit des évaluations toutes disproportionnées par rapport à toute mesure raisonnable.

Voici un graphique dans lequel j’ai partagé Votre argent compte pour Bauman Daily vidéo hier. Il montre une gamme de mesures de valorisation pour le marché boursier américain par rapport à leurs sommets à long terme au fil du temps.

mesures de valorisation Graphique du marché boursier américain

(Cliquez ici pour agrandir l’image.)

Presque chacun de ces indicateurs est proche de 100%. Cela signifie que c’est aussi haut qu’il ne l’a jamais été dans l’histoire des marchés boursiers modernes.

Il n’y a tout simplement pas beaucoup plus élevé pour les principaux indices… du moins sans entrer en territoire inconnu.

Les évaluations récentes des actions sont comme un missile balistique.

Le sentiment alimenté par la Fed l’a fait monter en flèche l’année dernière. Mais ce carburant est épuisé. L’élan a permis au missile d’arc à la hausse jusqu’en février, date à laquelle il a commencé sa trajectoire descendante.

Si vous ne pouvez pas compter sur le sentiment pour générer des gains d’investissement, que pouvez-vous faire?

Envolez-vous vers la sécurité grâce aux dividendes

Le tableau ci-dessous montre le SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF (NYSE: SPYD). Il regroupe un échantillon d’entreprises solides et rentables qui versent des dividendes supérieurs à la moyenne:

Graphique de croissance du FNB SPYD High Dividend ETF

(Cliquez ici pour agrandir l’image.)

Depuis le début de cette année, il est séparé du marché. Comme mon propre portefeuille de dividendes, il double presque le rendement du S&P 500.

Après une année où les valeurs de croissance ont dominé la réflexion des investisseurs, il peut être difficile de comprendre ce résultat.

Mais ce n’est pas une anomalie.

En fait, la surperformance des payeurs de dividendes est la norme à long terme, comme le montre le graphique suivant (notez qu’il s’agit de rendements totaux, y compris l’appréciation des prix et les dividendes réinvestis):

renvoie l'indice SP500 par politique de dividende

(Cliquez ici pour agrandir l’image.)

Vous remarquerez que les entreprises qui versent des dividendes surpassent largement le marché. Mais hors de ce groupe, ceux qui croître leurs dividendes au fil du temps laissent tout le monde dans la poussière.

C’est précisément le type d’entreprise que je cible dans mon propre portefeuille d’investissement. Je ne recherche pas seulement des rendements élevés dès le départ. Je recherche des entreprises avec un flux de trésorerie disponible solide et une histoire d’utilisation de celui-ci pour augmenter leurs dividendes chaque année.

Je fais exactement la même chose dans La lettre Bauman ‘s Portefeuille modèle Endless Income… qui double également le marché cette année.

Comme la tortue, des actions comme celles-ci peuvent sous-performer les «lièvres» à forte croissance dans des cycles spécifiques. Mais avec le temps, si vous restez avec eux et gardez un œil sur la croissance de leurs dividendes, vous ferez beaucoup, beaucoup mieux.

Alors, mes camarades investisseurs tourterelles, fuyons vers la sécurité de la forêt de dividendes… et gardons ces prédateurs affamés à distance!

Bien à vous,
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Ted Bauman
Éditeur, La lettre Bauman




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