15 avril 2021

Le Nasdaq vient d’obtenir le feu vert pour des gains records

Par admin2020

Les actions ont fortement augmenté jeudi, et le Composite Nasdaq (NASDAQINDEX: ^ IXIC) avait sa juste part de gains. Juste après 15 heures HAE, le Nasdaq était en hausse d’environ 1,25%.

Certains investisseurs ont été frustrés par le fait que le Nasdaq ait été en deçà de ses niveaux records, alors même que d’autres principaux indices de référence du marché ont pénétré en territoire inconnu au cours de la semaine dernière. Cependant, les gains d’aujourd’hui rapprochent l’indice de son plus haut niveau, et un signal provenant d’une partie différente des marchés financiers pourrait pointer vers une hausse soutenue du Nasdaq dans les semaines et les mois à venir.

Feu de signalisation vert.

Source de l’image: Getty Images.

Les problèmes de taux d’intérêt disparaissent-ils?

Le Nasdaq a subi une correction significative fin février et début mars, passant par une version beaucoup plus réduite des énormes pertes subies un an plus tôt au début de la pandémie COVID-19. À ses pires niveaux, le Nasdaq était en baisse de plus de 10% par rapport à ses sommets du début de 2021.

Le coupable à l’époque était le marché obligataire. Les taux d’intérêt sur les obligations à long terme avaient augmenté précipitamment, les bons du Trésor à 30 ans ayant vu les rendements bondir de plus d’un point de pourcentage. Cela a causé des pertes pour les détenteurs d’obligations, mais cela a également amené les investisseurs à s’inquiéter un peu des actions en général et des actions technologiques à forte croissance en particulier.

Le lien entre le marché obligataire et le marché boursier reposait sur plusieurs facteurs. Premièrement, en général, lorsque les rendements obligataires sont à la hausse, cela exerce une pression sur les actions, car les investisseurs qui préfèrent généralement investir dans des obligations mais ont été contraints à entrer sur le marché boursier en raison de faibles rendements obligataires, sont soudainement en mesure d’obtenir les niveaux de revenu. ils veulent des titres à revenu fixe comme les bons du Trésor.

Deuxièmement, de nombreux modèles d’évaluation des actions utilisent des méthodes qui prennent les taux d’intérêt en vigueur comme intrant. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, le facteur utilisé pour actualiser les bénéfices futurs devient plus important, et la plus grande actualisation déprime la valeur de ces bénéfices futurs en termes de valeur actuelle des actions. De nombreuses actions à forte croissance du Nasdaq n’ont pas de bénéfices actuels et ne devraient pas devenir rentables dans les années à venir, ce qui rend les évaluations des années à long terme d’autant plus importantes pour ces actions à forte croissance.

Un grand retournement de fortune sur le marché obligataire

Jeudi a apporté un grand changement dans le sentiment qui prévaut sur le marché obligataire. Les rendements du Trésor à 10 ans ont baissé de plus d’un dixième de point de pourcentage, tombant presque à 1,5%. Cela peut sembler peu, mais c’est un énorme mouvement pour le marché obligataire.

Les faibles taux d’intérêt soutiennent le marché boursier de plusieurs manières. Ils font en sorte qu’il est moins coûteux pour les entreprises d’obtenir du financement en vendant des obligations, ce qui préserve de plus grands profits pour les actionnaires. Ils obligent également plus d’investisseurs à acheter des actions afin de générer le revenu dont ils ont besoin à partir de leurs portefeuilles.

Ce qui est peut-être le plus intéressant à propos de l’évolution actuelle du marché obligataire, c’est qu’elle survient malgré les signes d’une économie américaine forte. Les ventes au détail ont grimpé en flèche en mars, ce qui inquiéterait généralement les investisseurs de la volonté de la Réserve fédérale élever taux d’intérêt. Au lieu de cela, les acteurs du marché semblent croire que la Fed évitera de répondre par des hausses de taux, même si l’économie se renforce.

Pleine vitesse?

Si la raison de la baisse des actions du Nasdaq à forte croissance en février était la hausse des taux d’intérêt à long terme, alors une baisse des taux devrait sans doute ramener ces mêmes actions à la hausse. Cela semble être ce qui se passe aujourd’hui, et un renversement à grande échelle de la hausse des rendements obligataires pourrait bien envoyer le Nasdaq à des sommets records et au-delà.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation «officielle» d’un service de conseil de prime Motley Fool. Nous sommes hétéroclites! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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