20 septembre 2021

Les actions américaines chutent en raison des inquiétudes concernant les prix de l’énergie et le programme obligataire

Par admin2020

Les actions se sont évanouies lundi alors que les investisseurs craignaient que les gouvernements des deux plus grandes économies du monde – la Chine et les États-Unis – puissent agir de manière à saper la reprise économique mondiale naissante.

La vente a commencé en Asie et s’est propagée à l’Europe avant d’atterrir aux États-Unis, où le S&P 500 a chuté de 1,7%, la pire baisse d’une journée depuis la mi-mai. Cela aurait été pire s’il n’y avait pas eu un rallye tardif; l’indice était en baisse de 2,8 pour cent dans l’après-midi.

La réticence du gouvernement chinois à intervenir et à sauver un promoteur immobilier très endetté quelques jours seulement avant qu’un gros paiement d’intérêts ne soit dû a signalé aux investisseurs que Pékin pourrait rompre avec sa politique de longue date consistant à renflouer ses stars locales. Et aux États-Unis, les investisseurs craignaient que la Réserve fédérale ne commence bientôt à réduire ses achats d’obligations d’État, ce qui a entraîné le net rebond des actions et contribué à soutenir les bénéfices des entreprises depuis le début de la pandémie de coronavirus.

Avant ce mois, Wall Street profitait d’une période de sept mois qui avait fait grimper les actions de plus de 20 %, les investisseurs semblant ignorer toute mauvaise nouvelle. Mais il y a eu un changement clair dans le ton du marché depuis le sommet du 2 septembre, et il s’est aggravé lundi en raison de la spirale de la dette d’Evergrande, une vaste entreprise immobilière chinoise qui a eu du mal à respecter ses obligations, inquiétant les investisseurs là-bas. et dans le monde entier.

Les difficultés d’Evergrande sont une considération importante pour les marchés financiers chinois : la société doit plus de 300 milliards de dollars à divers prêteurs, et un défaut de paiement de ses dettes aurait des effets d’entraînement sur l’économie chinoise. Les investisseurs ont dû se demander quelles autres sociétés immobilières étaient susceptibles de durcir leurs créanciers et si les banques et les assureurs qui leur prêtaient pourraient également être paralysés.

“On nous a demandé à plusieurs reprises ces dernières semaines si” ceci ” – un défaut probable d’Evergrande – était le moment Lehman de la Chine”, ont écrit lundi des analystes de Barclays dans une note client, faisant référence à l’effondrement de Lehman Brothers, les banques d’investissement dont l’effondrement de 2008 a été un moment décisif de la dernière crise financière.

La fortune d’Evergrande aurait peut-être été moins importante pour les investisseurs sans le malaise persistant face à l’état de la reprise mondiale en cas de pandémie. La variante Delta du coronavirus continue d’être une menace pour la stabilité dans de nombreuses régions du monde, et les investisseurs sont également nerveux à propos d’une série de questions politiques, des dépenses d’infrastructure et des plans fiscaux aux États-Unis à ce que la Chine ferait exactement. faire si Evergrande échouait.

Les démocrates du Sénat s’unissent pour imposer une nouvelle taxe aux sociétés qui rachètent leurs actions, ce qui pourrait potentiellement affaiblir une source clé de demande d’actions. Les démocrates devraient également se concentrer cette semaine sur le relèvement de la limite d’emprunt fédérale. Les analystes disent que tant que le plafond n’est pas relevé, l’exubérance des investisseurs pourrait être difficile à trouver.

Mais avant tout dans l’esprit des investisseurs, la Réserve fédérale devrait discuter mercredi d’un calendrier de ralentissement des achats d’obligations visant à soutenir l’économie américaine. Certains économistes s’attendent à ce que la Fed signale qu’elle commencera à réduire ses achats d’obligations plus tard cette année. La banque centrale pourrait alors commencer à augmenter les taux d’intérêt en 2022.

De l’autre côté du globe, les questions entourant Evergrande concernent également la politique gouvernementale : les investisseurs surveillent de près la manière dont Pékin gère les difficultés de l’entreprise. Pendant des décennies, une grande partie de la croissance chinoise a été tirée par les investissements dans les infrastructures, y compris le marché de l’immobilier résidentiel, qui a été financé par d’énormes sommes d’argent empruntées.

Dans le système chinois, les prêts aux promoteurs sont souvent accordés sous la forte influence du gouvernement, qui considère la construction immobilière comme une source d’emplois et de croissance économique. En tant que tels, de nombreux prêteurs considéraient des entreprises telles qu’Evergrande comme ayant une garantie implicite du gouvernement, ce qui signifie que si l’entreprise ne pouvait pas payer ses dettes, le gouvernement veillerait à ce que les créanciers soient remboursés.

“Le marché cherchait dans une certaine mesure un catalyseur pour une vente massive”, a déclaré John Canavan, analyste en chef chez Oxford Economics. “La situation d’Evergrande ne va probablement pas se résoudre sans le soutien de la Chine et, si la Chine n’offre pas ce soutien, la question est de savoir dans quelle mesure y a-t-il des risques de débordement au sein des actions chinoises, puis de cascade sur les marchés mondiaux.”

Les actions d’Evergrande ont plongé de 10,2% à Hong Kong, alors que l’indice Hang Seng a chuté de 3,3% à son plus bas niveau en près d’un an.

Des investisseurs méfiants ont poussé les actions cotées à Hong Kong de certains des plus grands promoteurs immobiliers de Chine dans le rouge, craignant que les problèmes d’Evergrande n’affectent les capacités de financement d’autres promoteurs à une époque de contrôle réglementaire accru. Les actions du développeur chinois Sinic Holding ont chuté de 87% après que les régulateurs d’une province chinoise ont déclaré qu’ils sanctionneraient certaines pratiques de vente des développeurs.

Mike Bell, stratège chez JPMorgan Asset Management à Londres, a déclaré que la situation avec Evergrande pourrait entraîner une plus grande volatilité au cours du mois prochain, mais il ne craignait pas trop que les problèmes de l’entreprise aient des conséquences mondiales.

« Quand nous regardons la Chine en ce moment, nous pensons toujours que les perspectives de bénéfices – en dehors des entreprises comme Evergrande – pour l’ensemble du marché reste très positif », a-t-il déclaré.

En plus des inquiétudes des investisseurs concernant les problèmes et les manœuvres politiques d’Evergrande à Pékin et à Washington, d’autres facteurs se sont répercutés sur les marchés mondiaux. Les prix élevés du gaz naturel en Europe font grimper les factures d’énergie et provoquent la fermeture d’usines, telles que celles qui fabriquent des engrais, en Grande-Bretagne, où les petites entreprises énergétiques demandent des renflouements gouvernementaux. Le Stoxx Europe 600 a chuté de 1,7%, tandis que le FTSE 100 en Grande-Bretagne était en baisse de 0,9%.

Alexandra Stevenson rapports contribués.



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