5 août 2021

Les actions de GM chutent de 9 % après les bénéfices : le moment idéal pour acheter

Par admin2020

Le mercredi matin, General Motors (NYSE : GM) a annoncé un nouveau bénéfice trimestriel solide, malgré les vents contraires importants dus à la pénurie mondiale de semi-conducteurs et à quelques rappels de garantie récents. Le premier constructeur automobile américain a également relevé ses prévisions pour l’année entière.

Les investisseurs n’ont cependant pas été impressionnés. L’action GM a plongé de 9% après le rapport sur les résultats de mercredi, poursuivant un recul du cours de l’action qui a commencé en juin.

Graphique GM

Performance des actions de General Motors, données par YCharts.

Il est vrai que certains aspects de la performance financière de GM au deuxième trimestre peuvent avoir manqué les attentes des investisseurs. Néanmoins, la récente baisse des actions de GM représente une excellente opportunité d’achat basée sur la solide position de l’entreprise sur le marché à court et à long terme.

Encore un bon trimestre

General Motors a enregistré un énorme record de bénéfices au premier trimestre, mis en évidence par son bénéfice d’exploitation ajusté de 4,4 milliards de dollars. Cependant, au moment de son rapport sur les résultats du premier trimestre début mai, il prévoyait que les performances du deuxième trimestre seraient beaucoup plus faibles – en grande partie en raison de la pénurie de semi-conducteurs – portant le résultat d’exploitation ajusté total pour le premier semestre 2021 à environ 5,5 milliards de dollars. .

En juin, GM a considérablement augmenté ses prévisions pour le premier semestre, principalement grâce à ses efforts pour atténuer l’impact de la pénurie de puces. Le 16 juin, la société a déclaré qu’elle prévoyait de générer un bénéfice d’exploitation ajusté au premier semestre compris entre 8,5 et 9,5 milliards de dollars.

Cette semaine, le général a annoncé un bénéfice d’exploitation ajusté de 4,1 milliards de dollars pour le deuxième trimestre. Cela a porté son bénéfice d’exploitation ajusté au premier semestre à 8,5 milliards de dollars, atteignant tout juste le bas de sa fourchette de prévisions actualisées. Les analystes s’attendaient à plus, ce qui explique probablement la faible performance de l’action GM mercredi.

Une Chevy Silverado noire roulant sur une route, avec un champ vert flou en arrière-plan.

Source de l’image : General Motors.

Pourtant, les résultats de General Motors étaient assez solides par rapport aux normes historiques. L’entreprise continue d’enregistrer des marges à deux chiffres en Amérique du Nord, tandis que la pénurie de véhicules d’occasion aide son segment financier à générer des profits énormes. De plus, le bénéfice ajusté par action de GM de 1,97 $ a considérablement dépassé ce que les analystes avaient prévu avant les mises à jour des prévisions du géant de l’automobile.

Les frais de garantie ont fait la différence

GM a révélé que les coûts liés au rappel ont réduit son bénéfice d’exploitation ajusté du deuxième trimestre de 1,3 milliard de dollars. La majeure partie de ces coûts (plus de 800 millions de dollars) était liée au récent rappel des véhicules électriques Chevy Bolt (véhicules électriques) construits pour les années modèles 2017 à 2019 en raison d’un défaut de fabrication rare qui augmente le risque d’incendie des batteries. Le correctif – qui implique le remplacement des modules de batterie – coûtera plus de 10 000 $ par véhicule, ce qui explique les frais de rappel importants.

GM a également récemment émis un rappel pour des centaines de milliers de camionnettes. Comme le rappel de Bolt, cela s’est produit après que GM a publié ses prévisions mises à jour à la mi-juin. Si l’on exclut les 1,2 milliard de dollars de coûts de garantie associés à ces rappels, la société aurait dépassé le haut de la fourchette de ses prévisions mises à jour.

Une Chevy Bolt bleu clair roulant sur une route.

Un rappel coûteux d’anciennes Chevy Bolts a réduit le bénéfice de GM au deuxième trimestre. Source de l’image : General Motors.

Les prévisions annuelles augmentent

Malgré l’impact de ces rappels sur les résultats du deuxième trimestre et le vent contraire persistant de la pénurie de puces, GM a relevé mercredi ses perspectives pour l’ensemble de l’année. Le constructeur automobile s’attend désormais à générer un bénéfice d’exploitation ajusté de 11,5 à 13,5 milliards de dollars cette année, en hausse par rapport à ses prévisions précédentes de 10 à 11 milliards de dollars.

GM a également augmenté sa fourchette de prévisions de bénéfices par action (EPS) à 5,40 $-6,40 $, contre une fourchette précédente de 4,50 $ à 5,25 $. Il y a beaucoup d’incertitude dans ces prévisions, car la pénurie de puces rend difficile pour les constructeurs automobiles d’estimer leur potentiel de production. Mais même le bas de la nouvelle fourchette représenterait un résultat solide dans l’environnement actuel – et les actions GM se négocient à moins de 10 fois le chiffre de BPA projeté.

De belles perspectives à court et long terme

Au dernier trimestre, GM a livré plus de 688 000 véhicules aux États-Unis, soit une baisse de seulement 8 % par rapport au deuxième trimestre 2019, même si la General a terminé le dernier trimestre avec seulement 212 000 unités dans les stocks des concessionnaires américains, contre 809 000 deux ans plus tôt. De plus, les ventes de camionnettes pleine grandeur ont augmenté de plus de 20 % au cours de cette période.

Cela met en évidence la force de la demande pour les produits actuels de GM. À mesure que la pénurie de semi-conducteurs s’atténuera au cours de la prochaine année, General Motors augmentera probablement rapidement sa production pour répondre à la demande refoulée. Cela, à son tour, pourrait entraîner une énorme augmentation des bénéfices l’année prochaine.

À plus long terme, GM investit de manière agressive dans sa plate-forme de batteries Ultium, qui lui permettra de lancer une multitude de nouveaux véhicules électriques tout en réduisant rapidement les coûts des batteries. Elle continue également d’investir dans d’autres opportunités de croissance à long terme prometteuses telles que les piles à combustible à hydrogène et les véhicules autonomes. Ces mesures devraient aider le géant de l’automobile à générer des bénéfices durables et croissants, créant une hausse considérable des actions GM pour les investisseurs à long terme.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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