8 septembre 2021

Les actions technologiques chinoises ont été erratiques ces derniers temps. Voici ce qui se passe

Par admin2020

Si vous avez gardé un œil sur les actions technologiques chinoises au cours des derniers mois, vous avez probablement remarqué quelque chose de surprenant : beaucoup d’entre elles se sont effondrées de façon spectaculaire. Des centaines de milliards de dollars de valeur marchande ont été effacés en quelques semaines seulement.

Cela a laissé de nombreux investisseurs se demander : « Que se passe-t-il exactement avec les actions chinoises ? » Pour aider à répondre à cela, je veux jeter un œil à quatre actions technologiques chinoises – Nouvelle éducation et technologie orientales (NYSE : EDU), Alibaba (NYSE : BABA), DiDi Global (NYSE : DIDI), et Tencent Holdings (OTC : TCEHY) – et comment les nouvelles réglementations du gouvernement chinois ont plongé ces entreprises dans le vertige au cours des derniers mois.

Une ville en arrière-plan avec des chiffres superposés.

Source de l’image : Getty Images.

Nouvelle éducation orientale : le soutien scolaire après l’école reçoit des notes faibles

L’une des baisses les plus stupéfiantes des actions technologiques chinoises est survenue en juillet lorsque le cours de l’action de New Oriental Education a chuté de 74% juste en juillet. La société est l’un des plus grands fournisseurs de services éducatifs en Chine, se concentrant principalement sur le tutorat en ligne pour les enfants.

La chute massive du cours de l’action de la société est survenue alors que le gouvernement chinois a annoncé des restrictions au soutien scolaire après l’école, qui représente une industrie estimée à 124 milliards de dollars en Chine.

Les nouvelles réglementations comprenaient l’interdiction des cours le week-end, les jours fériés et les vacances d’été/d’hiver, ainsi que la restructuration des entreprises de tutorat en tant qu’organisations à but non lucratif. Cette décision fait partie de ce que l’on appelle la politique de « double réduction » de la Chine, dans laquelle les écoles réduisent les devoirs et les programmes de tutorat après l’école doivent réduire leurs offres.

New Oriental Education et d’autres sociétés similaires ont été prises au dépourvu par l’étendue des restrictions et, sans surprise, de nombreux investisseurs ont été effrayés par les changements radicaux.

L’avenir de l’énorme industrie du tutorat extrascolaire est toujours en suspens, laissant New Oriental Education et d’autres sociétés de tutorat sous le choc. Le cours de l’action de la société ne s’est pas redressé et est en baisse de près de 88 % par rapport à un sommet de 52 semaines établi à la mi-février.

Alibaba : les nouvelles restrictions anti-monopoles freinent la croissance

Les investisseurs se souviendront peut-être d’une décision stupéfiante du gouvernement chinois à la fin de 2020 lorsque l’offre publique initiale (IPO) très médiatisée d’Ant Financial a été suspendue. La société, dont Alibaba détient environ un tiers, devait faire ses débuts sur le marché boursier américain avec une valorisation d’environ 310 milliards de dollars.

Mais la nouvelle réglementation anti-monopole du gouvernement chinois place Ant Financial dans la ligne de mire du gouvernement. Non seulement Ant a suspendu indéfiniment une introduction en bourse lucrative, mais le gouvernement a également examiné de plus près les opérations massives d’Alibaba et a décidé d’infliger une amende massive de 2,8 milliards de dollars à l’entreprise.

Alibaba est l’un des plus grands sites de commerce électronique de Chine, et l’énorme amende indique que le gouvernement prend au sérieux les réglementations anti-monopole.

Les investisseurs étaient à juste titre effrayés par cette décision et ont fait baisser le prix de l’action technologique de plus de 19% au cours des trois derniers mois. Pour une entreprise valorisée à 474 milliards de dollars, cela signifie qu’Alibaba a perdu environ 100 milliards de dollars de sa capitalisation boursière.

DiDi Global : la Chine freine l’activité de covoiturage de DiDi

DiDi Global, la plus grande entreprise de covoiturage en Chine avec 377 millions d’utilisateurs actifs annuels, a également vu sa valeur marchande réduite en raison des dernières réglementations anti-monopoles de la Chine.

DiDi vient de rentrer en bourse à la fin du mois de juin, levant environ 4,4 milliards de dollars lors de l’introduction en bourse. Mais quelques jours seulement après sa publication, la Cyberspace Administration of China a commencé à enquêter sur les pratiques de données de DiDi.

L’agence a interdit à DiDi d’ajouter de nouveaux clients et a retiré son application de deux magasins d’applications chinois. Les investisseurs ont paniqué et le cours de l’action DiDi est en baisse de 31,5% depuis l’introduction en bourse de juin.

La société veut revenir dans les bonnes grâces du gouvernement chinois et aurait envisagé de devenir privée – quelques semaines seulement après ses débuts publics massifs – bien que la société nie les informations.

Tencent : C’est presque fini pour les mineurs

Plus récemment, le gouvernement chinois a restreint le temps que les enfants peuvent passer à jouer à des jeux vidéo, les limitant à seulement trois heures de jeu par semaine.

Cette décision est intervenue après que le gouvernement avait déjà fixé des limitations de jeux vidéo pour les mineurs en 2019. Pour le contexte, environ 110 millions de mineurs jouent à des jeux vidéo en Chine. Mais les nouvelles règles sont beaucoup plus strictes qu’auparavant et elles frappent particulièrement durement Tencent Holdings, un conglomérat technologique.

Tencent, parmi ses nombreux autres services, fabrique des jeux vidéo, et les nouvelles règles ont nui aux actions de la société à un moment où elle ressentait déjà les effets des règles anti-monopoles croissantes de la Chine.

En raison des nouvelles restrictions et de la réglementation anti-monopole, le cours de l’action Tencent a chuté de près de 33% par rapport aux sommets de 52 semaines établis à la mi-février.

Les investisseurs devraient-ils donc éviter les actions technologiques chinoises ?

Sans surprise, certains investisseurs s’inquiètent du fait que ces grandes entreprises technologiques ont toutes connu des baisses significatives du cours de leurs actions pendant une période prolongée. Mais ce qui devrait inquiéter davantage les investisseurs, c’est que la façon dont certaines de ces entreprises mènent leurs affaires n’est plus la même.

Par exemple, le modèle commercial de New Oriental Education a été considérablement perturbé et il semble qu’il n’y ait pas de retour en arrière.

Certaines de ces entreprises pourraient-elles voir le cours de leurs actions rebondir ? Ils pourraient. Mais il y a encore beaucoup d’inconnues pour les investisseurs en ce moment, et se lancer dans ces actions technologiques chinoises pourrait être une décision prématurée.

Une meilleure stratégie consiste peut-être à attendre un peu plus longtemps et à voir si d’autres réglementations sont imposées à ces entreprises. Ensuite, déterminez quelles entreprises ont encore le plus de potentiel de croissance dans leurs segments d’activité – comme Alibaba – et évitez potentiellement les entreprises qui ont vu leurs industries complètement déracinées, comme New Oriental Education.

Cet article représente l’opinion de l’auteur, qui peut être en désaccord avec la position de recommandation « officielle » d’un service de conseil premium Motley Fool. Nous sommes hétéroclites ! Remettre en question une thèse d’investissement – même l’une des nôtres – nous aide tous à réfléchir de manière critique à l’investissement et à prendre des décisions qui nous aident à devenir plus intelligents, plus heureux et plus riches.




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